炒金坚持长期投资策略 哪种炒金方式适合你？

核心提示：10月以来，股市下跌了1000多点，跌幅超过20%，基金市值也严重缩水，黄金价格却从每克170多元涨到了190元左右，涨幅超过 了10%，实物黄金发行也屡屡出现一天卖断货的现象。受此影响，部分投资者把目光由股市转向了金市。备受关注的黄金期货本周一开始外部测试，有望本月28 日正式推出。届时，黄金期货将成为继纸黄金、实物黄金之后，百姓黄金投资又一个品种。

　　【市场】黄金保值功能受追捧

　　据了解，目前国际金价涨到了800美元/盎司，相比年初的639.8美元，已上涨25%。其中，8月中旬以来的涨势最强劲，投资收益超过了21%。

　　受此影响，近期金银币市场热度不减，鼠年贺岁金条上市一天就销售一空。福建华侨服务有限公司总经理王国维认为，不少投资者上半年从股市赚到了钱，如今希望持有稳健型品种，这是黄金热销的重要原因。“纸黄金”业务量也上涨了很多，仅中行一家每天都有上千万资金进出。

　　炒金收益也蛮高

　　相比去年以来的股指，金市上涨幅度不算大。不过有题材升值功能的实物黄金，比如一些金银币的投资收益完全可以跟股票一较高下。记者从金银币经 销商处了解到，一些热门的金银币行情逐年看涨：如收藏类金条“北京奥运金”系列，第一组2005年发行时市场价为135元/克，目前市价已涨到400多元 /克，涨幅接近300%；去年发行的第一组奥运金银币，已从发行时的1万元涨到2.1万元。狗年生肖彩色金银币，去年售价为3000多元，现已涨到了 7000多元。就是今年6月份发行的第二组奥运金银币，市场价已从最初的1万元涨到了1.7万元左右。

　　【分析】中长期投资比较好

　　一直看好金价的金融市场人士张卫星认为，金价调整是短期行为，黄金牛市起码还会持续9到10年，后市将达到每盎司1000美元、甚至2000美元以上。

　　张卫星的观点很直观也很大胆，但业内人士并非完全赞同，更有人表示，张卫星的预测显得过于乐观。北京黄金经济研究所主任张炳南说，金市总体趋势是向上的，“但想在短短几年内就涨到2000美元，可能性很小。”

　　省内理财师的观点也相对保守。中行外汇交易管理科林科长介绍说，金价的长期走势还是看好的，中长线看至900美元/盎司。建行的理财师则认 为，“入市须谨慎”的风险教育在黄金市场同样适用，与任何一种投资都有风险一样，黄金投资也不可能“包赚不赔”，1980年以850美元的高价买入黄金的 人目前就仍未解套。

　　此外，作为一种稳健投资品种，投资黄金不能对收益期望太高，一般年收益率超过10%已经很不错了。张卫星也承认，黄金是一种长期投资品种，投资者应该更有耐心。

　　黄金投资适合作为家庭理财组合的一部分，但是不宜占有过高的比例。按照国际通行的做法，比较合理的比例是5%至20%。

看看哪种炒金方式适合你？

　　目前市场上的黄金交易品种主要是实物黄金和纸黄金，此外还有黄金期权。黄金期货有望28日推出，百姓的投资品种将增至4种。纸黄金没有杠杆作 用，投资风险较低，投资门槛也只需要1900元，适合普通投资者；黄金期货和黄金期权属于高风险品种，适合专业人士；实物黄金适合收藏，需要坚持长期投资 策略。

　　1.纸黄金

　　已推出“纸黄金”业务的银行有中行、建行和工行。所谓“纸黄金”，即个人账户黄金买卖业务，是指不提取黄金实物，仅通过账面记录黄金买卖状况 的一种买卖方式，就像炒股一样。本币金用“人民币/克”标价，以人民币资金投资。中行和工行还有推出“外币金”，以“美元/盎司”标价，投资者只能用美元 购买。

　　与实物黄金相比，纸黄金交割和变现更加方便，进入门槛低，不存在仓储、运输、保管和鉴定等方面的额外成本，而且交易纸黄金也不需向银行交纳管理费用，更适合普通投资者。

　　“纸黄金”的交易门槛是10克。按目前每克190元左右的国内金价，1900元就可以炒金，门槛不到2000元。投资者可先用两三千元试盘。

　　开户比炒股简单

　　买卖纸黄金只需到银行柜台开立活期账户，并开通电话银行和网上银行，存入资金，低买高卖赚取差价。开户成本是办理银行卡的成本费5元。

　　纸黄金的交易渠道包括柜台交易、自助银行交易、电话银行交易和网上银行交易四种。以中行网银为例，投资者登录个人网上银行，点击“投资服务”下的“黄金宝”，就可以进入买卖黄金的界面；用电话银行95566进行操作，只需记住本币金的代码是35，外币金是34。

　　纸黄金可T+0

　　与股票不同的是，纸黄金一天之内可交易多次（T+0交易），卖出即可提现。兴业银行(601166行情,股吧)一天内可交易多次，实行T+0交易，T+1清算。

　　此外，“纸黄金”的交易时段是周一7：30至周六凌晨4：00（其中每天4：00至7：30，交易系统关闭）。兴业个人实物黄金的交易时间较 少，为每周一到周五的上午10时到11时30分，下午1时30分到3时30分，同时，周一至周四增加晚上9时到凌晨2时30分的交易时间。

　　别像炒股一样博短差

　　据悉，纸黄金的手续费体现在买卖差价上，比如单边手续费是0.5元/克，金价是190元/克，投资10克需要1900元，但是如果当场卖掉，只能按189元卖———被减掉的一元就是手续费。银行不再收别的费用。

　　虽然手续费不高，投资者如果还习惯于投资股票的快进快出的方式，想通过频繁操作来赚取买卖价差是不可取的。投资黄金应着眼于资产的稳定性和保值增值功能。

2.黄金期货

　　黄金期货和黄金期权具有杠杆作用，能做多做空双向交易，金价下跌也能赚钱，满足市场参与主体对黄金保值、套利及投机等方面的需求。

　　从目前测试的黄金期货合约来看，交易单位从原来的每手300克提高到了1000克，最小变动价位为0.01元/克，最小交割单位为3000克。期货公司认为，这可能是黄金期货合约最后的交易模式。

　　以国内现货金价200元/克粗略估算，黄金期货每手合约价值约从6万元上升到了20万元，按照最低交易保证金为合约价值的7%来计算，每手合 约至少需要缴纳保证金1.4万元，合约即将到期，黄金期货保证金率提高到20%，每手的保证金将增至4万元。如果从仓位管理的角度计算，以后做一手黄金差 不多需要5万元左右。

　　如果投资者看多黄金，某一月份合约价格对应的是每克190元，此时卖入需要缴纳的保证金是1.33万元，如果金价涨到了210元，投资者获利 退出，可获利2万元（1000克×20元/克），投资收益为150%（2÷1.33）；但是如果金价下跌，投资者需要不断追加保证金，一旦没有资金追加， 投资就会被强制平仓，比如金价跌到了180元/克，投资损失为1万元，亏损率高达75.188%。业内人士因此认为，黄金期货风险较大，普通投资者尽量不 要参与。

　　广发期货福州营业部总经理助理吴亮亮介绍说，黄金期货推出后，投资者可到期货公司买卖。期货开户只需要带上身份证和银行卡就可以办理，与证券开户类似，只是将“银证对应”换成了“银期对应”，一个期货账户还可以同时对应多个银行账户。

　　3.黄金期权

　　金价跌也能赚

　　推出黄金期权的是中行，该品种也有杠杆作用，金价下跌，投资者也有赚钱机会，期权期限有一周、两周、一个月、三个月和六个月五种，每份期权最少交易量为10盎司。客户需先到中行网点签订黄金期权交易协议后才可投资，目前该业务只能在工作日期间在柜台进行交易。

　　据了解，支付相应的期权费（根据期权时间长短和金价变动情况而不同）后，投资者就能得到一个权利，即有权在期权到期日执行该期权（买入或卖出对应数量的黄金）或放弃执行（放弃买入或卖出）。

　　举例说，李先生预计国际金价会下跌，他花1200美元买入100盎司面值一月的A款黄金看跌期权（执行价650美元/盎司，假设期权费1盎司 12美元）。假设国际金价像李先生预期的一样持续下跌至615美元/盎司时平仓，则李先生的收益为（650－615）×100=3500美元，扣掉 1200美元的期权费，净收益为2300美元。如果金价不跌反涨至700美元，投资者可放弃行权，损失1200美元期权费。

4.实物黄金

　　买实物金需看题材

　　实物黄金则种类繁多，包括钱币公司销售的金币、贺岁金条、奥运金条等，建行和工行分别推出了自有品牌的龙鼎金和如意金。中行也有代销奥运系列产品。

　　从权威性来看，人民银行发行的金银币最权威（币类标有“元”），是国家法定货币。福州闽鑫金银特艺制品有限公司刘总经理说，市民目前对金条比 较热衷，仍未完全注意到金银币的升值潜力。热门金银币主要有奥运题材的金银币和纪念币、生肖金银币、熊猫金银币，以及红楼梦系列、京剧艺术系列和西游记系 列金银币。

　　记者注意到，题材好的实物金升值潜力更大。去年上市的奥运金第三组已由发售价188元/克涨到了260元/克。而已连续发行6年的贺岁金条升 值仍主要取决于金价上涨，6年前的原料金价是每克95元，羊年贺岁金条发行价为110元左右，如今原料金价临近200元，羊年贺岁金条的回购价不到190 元。

　　不适合短线投资

　　不过，题材好的实物黄金的发行溢价也较多，不适合短线投资。

　　据了解，实物黄金的发行价，是原料金（相当于金价）加上各种手续费、 经营成本和利润，回购则涉及重铸成本及重铸后成色降低，回购价是市场金价再扣除回购重铸费。一些品种的发行价比原料金价高一二十元，但当场卖出一般在原料 金价基础上再减十来元。因此，持有这些品种，只能依赖于金价大幅上涨，或因存世量减少及题材因素提升收藏价格，才能获利。

　　“实物金”也是不错选择

　　兴业银行则推出了个人实物黄金交易业务，这是一种全新的炒金模式，个人买卖的是上海黄金交易所的黄金，金交所过去只针对企业会员提供黄金买卖业务。

　　兴业实物金的购买起点是100克，投资门槛将近两万元，比纸黄金更高，但手续费较低。

　　兴业银行的有关人士表示，投资者在兴业可提取实物黄金，“如果不提取，个人实物黄金交易业务就可以像‘纸黄金’那样操作”。

　　据了解，兴业设定的不提取黄金的交易单边手续费为万分之二十，按目前金价水平（190元/克）计算，其单边交易手续费相当于只有0.38元/克。目前纸黄金的单边手续费为每克0.4元或0.5元，中行对3000克(含)以上的交易执行0.35元的单边优惠手续费。不难看出，兴业的手续费略低，最多可省24%的交易手续费，如果金价进一步上涨，实物金的手续费甚至可能超过纸黄金。
　□提醒

　　国内金价不同于国际金价

　　究竟国内金价同国际金价有多大关联度？国内和国外市场有关联，但这种关联不是固定的，不能画等号，有时国内会比国外报价高，有时则低。除单位换算外，它们还受人民币汇率的影响，人民币升值会导致国内金价下跌。

　　以国际金价800美元/盎司为例，折算成国内金价为189.56元/克（800×7.37÷31.1035，其中1盎司=31.1035克，假设当时美元对人民币汇率为7.37）。一些投资品种报价与上海黄金交易所的价格同步，更多的同时参照国内和国际金价。

　　在哪可查金价？

　　作为普通投资者，在哪里可以查询到金价？记者了解到，单个品种的报价一般会发布在发行商网站上，投资者也可通过客户服务电话或销售网点查询。

　　晚上9点后炒金机会更多

　　据悉，除凌晨4时至5时外，金市此起彼伏，时刻都在运行，但不同的市场对金市影响有差异。

　　美国市场的开盘时间是北京时间晚上9时，对于投资者来说，市场最活跃的时段是晚上9时至11时，美国多数数据在这个时段发布。

　　从凌晨5时开始的上午时段，是亚洲金市开盘初期，日本、澳大利亚和新西兰等国家的政策对金价波动有一定影响，但由于日本等国家的金融政策相对 稳定，金价在整个上午时段变化较小。伦敦市场的开盘时间是北京时间下午3时，对金市影响比上午大，但同样由于货币政策相对稳定等因素，金市活跃程度不及晚 上。

　　年末和年初对黄金需求更集中，对金价的影响也更大。建行的有关人士告诉记者，每年大概从8月开始会进入年底行情，并持续到次年2月份，进入3月份，金价回落的可能性较大。