阿里巴巴私有化:B2B夕阳西下 马云布局大阿里

转载 2012年03月27日 12:35:58

马云把一家公众公司重新变为私人公司,大门关起来,究竟想要做什么?

  “如果我不是刚好保本,可能现在也有怨气,谁都没有那么大的爱。”徐辉(化名)是阿里巴巴的前员工,去年6月份感觉阿里的股票已经见底了,市场大环境也不错,应该能涨到15元(港币),于是在13.74元入市。没想到2012年2月21日,阿里巴巴B2B公司公告准备以每股13.5元的价格私有化退市。

  “很多内部的人被套进去了,有前同事跟我抱怨说,他是20多元进的,损失得很惨。

  当然,不乏有些高层或者先知先觉者,该抛的基本上都抛得差不多了。”

  尽管私有化的价格比近60个交易日的平均价格溢价60%,相比陈天桥宣布盛大私有化约为26%的溢价“厚道”许多。但5年前阿里巴巴IPO招股价也是13.5元,相当于跑了一圈又回到了原点。

  而马云发出的“内部邮件”声称私有化是“对股东负责”,更引发了再一次的“道德争议”。上一次发生在2011马云的本命年,“挥泪斩卫哲”、“支付宝股权转移”、“淘宝商城暴动”三大事件,一步步将马云从“神”还原为“人”。易趣网创始人邵亦波公开称,马云从前是“风清扬”,后来变成了“岳不群”。

  一位外国朋友则对《商业价值》的杂志主编张鹏说:“你们全中国最负责任的公司就是阿里巴巴。你看马云揭批VIE结构不是为了拉其他人下水而是为中国企业负责;把支付宝的外资股东踢出去不是为了牌照而是为金融安全负责;淘宝商城提高门槛不是为了收益和上市而是为消费者负责;现在私有化B2B业务虽然股东亏大了,但其实是为股东负责。”

  据悉已经有大陆网商借此机会,聚集到香港环球金融中心附近发传单抗议。传单上写着“内地坑商户,香港套股民”。后本命年,马云似乎依然流年不利。

  而徐辉却认为“愿赌服输”。“投资股票,本来就是有赔有赚。我还炒另外一只股,也赔钱了,我也没有骂娘。”

  更大的猜测在于:马云把一家公众公司重新变为私人公司,大门关起来,究竟想要做什么?

  B2B夕阳西下

  “B2B已经走到了一个尴尬的境地,早在两年前,阿里内部就已经看到这个问题了。说对B2B没信心不太好听,但至少不再被看好,很难看到再大的突破或者发展。”徐辉告诉记者:“阿里巴巴的B2B是和全球经济挂钩的。全球经济景气,贸易活跃,公司就水涨船高。大环境不好,再牛都无法力挽狂澜。如果不私有化,股价只会越来越低。所以马云在内部邮件里说出于对B2B股东负责,促使他们下决心把B2B私有化。外界鄙夷他说的比唱的还好听,但我个人认为他说的是实话。”

  正在加德满都的中国头号BloggerKeso在接受《新民周刊》采访时也指出:“阿里B2B最新的财报表明,B2B是一个夕阳业务。”

  12年来,阿里巴巴一直都是世界B2B的典范,按马云的说法则是:“我们打着望远镜也找不到竞争对手。”他确实为中国的中小型企业搭建了一个实实在在的营销平台。

  “在成为阿里巴巴会员之前,我们曾经在慧聪网做过一年,后来又在百度做推广,效果都不怎么好。尤其是百度的管理太混乱,不像阿里巴巴那么规范。我们已经是付费商家,百度的销售还是会一天到晚打电话给我推销,最多的时候一天我接到十几个电话,不胜其扰。我们在百度的推广费用也就是放在那里,等消耗完就不再续费。”常州润福酒店用品有限公司的沈女士告诉记者。

  和阿里巴巴几乎同时创业的润福,一开始只是一家小规模的个体户,现在产品不仅畅销于全国各大城市有部分产品已经远销至欧美、东南亚等国际市场。两大推广秘笈,就是购买阿里巴巴服务+展会。

  “一开始我们购买的是阿里巴巴的‘诚信通’,面向国内推广。前年办了经营出口证之后,又在阿里巴巴上购买了面向国外客户的‘中国供应商’,不久就有一位新西兰的客户直接过来求购,他在澳大利亚的分公司也有需求,平均一个月就会订一个集装箱的货。”

  4月份润福和阿里巴巴的合约就要到期了,沈女士表示她还是会继续使用这个平台。徐辉也透露,虽然B2B选择了私有化,但不代表它不赚钱,只不过危机已经早早地到来了。

  “自从2008年研究三个月阿里巴巴之后,就再没研究以及推荐任何客户买阿里巴巴了。很聪明的早早远离了。”互联网分析师许单单说。

  阿里巴巴的上市,恰好在金融危机爆发的前夜。2007年,股价还曾最高达38.92港元,2008年就一路下跌了10倍,最低至3.605港元。而在那一年,中国半年内就有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。

  杭州萧山一家自行车出口企业的负责人告诉记者:“金融危机的时候,阿里巴巴上,来自欧美的订单都没有了。”

  “在内地出口放缓的情况下,我们当时也尝试过去摆脱这种困局。比如2008年的时候,阿里和印度最大的B2B媒体公司结为了战略伙伴关系。”徐辉透露,“就像马云内部邮件讲的,‘我们思考过,痛苦过,也一直在努力。但受限于上市公司的架构,升级的决心不够大,动作也不够彻底。’上市公司受不了财务上的大起大落,不能只有扩张、转型,花了很多钱却没有收入。”   为了扭转颓势,阿里巴巴前CEO卫哲推出了比中国供应商会费更便宜的“出口通”,没想到门槛降低了,欺诈也上去了,也为后来的悲剧埋下了伏笔。

  阿里巴巴私有化,除了大环境的影响,究竟有没有自己的失误之处,还是整个B2B已经人老珠黄、不再性感?

  Keso认为:“电子和商务必须结婚,生下的后代才叫电子商务。阿里巴巴B2B只是把简单的中介业务放到互联网上,并恰好利用了中国制造的大发展,但电子并未真正介入商务。这种粗放式电子商务肯定会被更精细、更深入的电子商务所替代。”

  对阿里依然怀有深厚感情的徐辉有一点不认同:“支付宝总经理陆兆熹曾经说过一句话:说话的要尊重干活的。局外人感受不到阿里内部的压力、痛苦和努力。当初‘诚信通’的体系设计比较单薄,时间久了就会发现,有些人是在吃海鲜,有些人连汤都喝不到。就像饭店只设了298元、198元两档套餐,普通收入的人来了吃不到什么。我们就专门做了一个大项目,希望让更多的人分享这个平台的成功,而不是只把几家做大。在阿里某个项目初创的时候,团队成员每天基本上都睡在地板上,一个一个累得都跟死人一样。我在B2B做封闭式开发,晚上10点、11点下班,出去一看,办公区还有一半人在干活。阿里做事真的非常拼。外人也许可以指摘我们这里、那里做得不好,但他来做一个更好的试试?”

  他认为如果一定要说阿里有什么问题,那就是他们做业务比谁做的都要着急,急就意味着会跑得很快,跑得快就意味着管理上、企业氛围上、企业文化上会把控不住。

  道德误导

  传说从阿里离职的员工,基本上都非常维护老东家,从徐辉身上可见一斑。然而股东们的纠结,也是实实在在的。

  阿里巴巴的私有化,现在还并未板上钉钉。

  按照香港股市的规则,如果赞成票低于75%,反对票高于10%,私有化就会失败。前两年电信盈科私有化失败,正是因为股东们不肯就范。

  在金融危机爆发之前,阿里巴巴的股价曾经最高达到38.92港元,一旦以13.5港元一刀切,这让那些被套在半山腰的投资者情何以堪?然而阿里巴巴的股价,在业绩最好的时候也没有怎么上涨,如今业绩平平,又如何能让期待?

  正如Keso所言:“以阿里巴巴B2B目前的走势,已经很难再回到昔日的高峰期。股东没有太多选择,要么接受阿里的私有化要约,拿钱走人,要么拒绝,然后等着股价暴跌。”

  “无论大环境再怎么样,马云的行为已经严重地损害了中国企业在国际投资人心中的形象。这种伤害,很难估量。”一位互联网从业人士认为。

  股民们则更多进行了横向比较:“百度上市为股民创造50多倍回报,腾讯创造70多倍,而阿里巴巴却让投资者血本无归。”

  徐辉认为三家巨头并没有可比性。“搜索属于互联网基础服务,百度在搜索领域一家独大,用户基数非常大,所以它赚钱的能力非常强。腾讯也是有这么巨大的用户量。而B2B是互联网所有商业模式里面最苦最累的一个。”

  “马云作为一个商人,其行为并没有什么特别遭人诟病的,他的问题仅仅在于过去太高调,太道德化,这导致了某种市场误导。”Keso说了一句公道话。

  马云是50年来第一位登上《福布斯》封面的中国企业家。经济学家茅于轼称赞他为“中国改革开放以后第二代企业家代表”(第一代是柳传志)。这位阿里的“教主”,不仅在公司内部被“万民敬仰”,也是中国许多个人创业者、中小企业家的精神领袖。

  很多投资者还依然记得上市之初,马云的豪言壮语:”很多投资者跟我说,错过了Google,就不能再错过阿里巴巴了。”“不会对高股价有任何压力……投资阿里就是投资中国的未来。”

  早在2005年上市之前,马云还曾对旗下业务有一个说法:“大哥阿里巴巴是个泥腿子,弟弟妹妹们上学要靠他来供,淘宝是个妹妹,性格活泼,可以拿着大哥的钱买花裙子,将来是要念复旦的,老三支付宝才上小学,但最有志气,大哥决定不惜一切代价,供他上美国的哈佛。”

  现如今淘宝已经是亚洲最大的网上零售市场,据徐辉透露,如果单独上市,它的一些数字公布出来会吓到互联网行业内的人,不比国内一线互联网公司差太多。而支付宝则是每天周转着20亿资金的支付工具。马云的话曾经给了人们一个隐隐的期待:将来阿里有可能将支付宝、淘宝等优质资产注入上市公司。但这一切都没有发生。

  “不把这两大金蛋放进去,可能就是为了维持这种想象空间。”一位互联网观察人士认为。

  关门打虎or整体上市?

  马云为什么要把阿里巴巴私有化?

  阴谋论认为剑指“打虎”。

  控制权一直是马云的心头之刺。

  当年穷得叮当响的马云为了控制权,曾经连续拒绝了38家风投。他一直在强调:“要买我股份没问题,但一定要我来掌控这家公司,否则的话我不也需要你这样的投资”、“永远不能有任何人控股这家公司”。然而就在阿里巴巴和eBay打得如火如荼之时,给马云提供粮草的孙正义自己也恰逢囊中羞涩,不知道是幸还是不幸,适时出现的雅虎,以10亿美元拿到了阿里巴巴39%的股权,成为第一大股东。从此名义上的大股东,和实际上的精神领袖,就暗战不断。这场战争愈战愈酣,是不是为B2B私有化进行的融资中,有一部分会用于补贴巨额的“赎身费”?仍待观察。

  而徐辉则认为:“回购雅虎的股票需要的钱太多了,我相信马云在解决这件事上,是另外一个安排。我现在估计B2B私有化之后,应该是集团整体上市。

  “B2B仅靠中国供应商模式供血,已经日薄西山。淘宝这个业务也开始走下坡路了,这也是内部都有共识的事情。原来去淘宝都是淘便宜,等用户、卖家积累到一定规模,变成了大的杂货市场。这种杂货市场,现实中你见过哪个做大、做上市的?两三年前,马云就一直在努力‘大阿里战略’,尝试把B2B的‘供’和C2C的‘销’打通。无名良品平台,就是一个打通的项目,包括淘宝也在扶持自己的网络原创品牌‘淘品牌’,都是为了把上游的生产、中游的批发、下游的零售做一个对接,让阿里巴巴在下一个10年找到新的盈利之道。

  “但是B2B是上市公司,淘宝是非上市公司。为了防止出现猫腻的事情,上市公司在财务审计里需要很严格的规范,不允许这样,不允许那样,导致你不敢在业务上有一些大的突破,一方面监管机构会批评你不规范,另一方面既得利益者会骂娘,私有化之后,就不会再有这种痛苦。”

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