郑昀@玩聚SD  20080724

5gsns上，3小时前

徐先生: 我比较奇怪为什么一个国家的小学教育还要靠希望工程的时候 他们拿大家的钱去国外做这些事情。

屠先生: 两回事的。

国家的外汇，不是国家财政的钱。那些钱，是我们个人的外汇，是公司出口，赚来的外汇。问题是人民币升值，谁都不想留美元在手上，就都换给国家了。

国家为什么可以发人民币？人民币不是随便发的，是要用黄金和外汇做抵押，才可以发的。当然比例不同。香港的港币，是100%由港府用外汇做抵押，发行的。

所以你说这个钱能用来建小学吗？花完了，如果你要出国留学了，你把你在银行的人民币去跟国家换美元用，国家说对不起，你的人民币，用来建希望小学了。你能接受吗？

我不认同现在的体制。但是我们国家的外汇管理相对还是比较科学的。大家要相信这点。

我6月份恰好看了吴敬琏先生的文章，所以回复道：

1：

吴敬琏曾经对中国外汇为何这么多有一个非常浅显易懂的解释：

“我国出口得到的外汇是出口企业的，出口企业结汇时，把外汇卖给不同的商业银行。这些银行用人民币买，需要支付大量的人民币，因此，人民币就会升值。央行为了不让其升值，向商业银行把外汇买下来，简言之就是把外国钱托住，把本国钱压住。”

----《 吴敬琏：中国经济面临的两个问题 》

2：

外汇收这么多，是有代价的：
“央行是一个有印钞机的发行机构，用央行的货币收购，将它变成国家的货币，在货币银行学里叫“高能货币”。央行出来一块钱，实际的购买力不是一块钱，而是几块钱。”

也就是说，本身为了收购出口公司持有的外汇，央行已经付出了大量的人民币。这些人民币，我们称之为A币吧，已经进入了国内市场，开始流动起来。假设一块收购外汇的人民币相当于5块人民币，那么市场上已经投放了5块了。

3：

假如这时候，您又建议央行把收购来的外汇再次投放在国内需求上，如教育、医疗、养老，那么又是一块人民币，我们称之为B币。

这一块人民币又撬动起更多的货币，因为拿到这些钱的企业，可以抵押、可以再贷款，投入股市、期货，等等，引发更多的货币入场。

4：
那么市场上的人民币越来越多，势必通货膨胀加剧，而且从根本上违背了央行收纳外汇的初衷，人民币继续加速又对外升值又对内贬值。

所以这笔钱注定只能投放在海外。

至于它们被用来投资什么买什么，那就仁者见仁智者见智了。

一般意义上说，投资美国国债是风险很低的，所以邻国日本也是这么做的，反证我们的央行做得没大错：

中国---5065亿美国国债，“两房”垃圾债券3763亿美元。

日本---5787亿美国国债，“两房”垃圾债券2282亿；

英国---美国国债第三大持有国，2725亿美元；

blabla。

反正，大家都在这么做，一半是迫于无奈，反正这钱不能回流自己国内。

5：

这叫哪儿来的回哪儿去法则。

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发表于 @ 2008年07月24日 02:02:00|评论(loading...)|收藏