EPS,PE,PB

EPS: 

定义
　　是每股盈余（Earnings Per Share）的缩写，指普通股每股税后利润。 EPS(每股盈余)=盈余/流通在外股数。EPS为公司获利能力的最后结果。每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高,这表示公司具有某种较佳的能力——产品行销、技术能力、管理能力等等,使得公司可以用较少的资源创造出较高的获利。 本业的每股获利,通常也代表着该年度所能配发的股利。如果以股利收入的角度来选股,则可以eps作为替代变数。 　　eps每股盈余 ：(税后纯益-特别股股利)/发行在外普通股股数。即每股获利。税后净利=营业收入+营业外收入-营业成本-营业费用-营业外支出（Earnings Per Share）的缩写，每股收益。每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数，理由是新发行的股份一般是溢价发行的，新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据，理由是由于公司投入的资本和资产不同，收益产生的基础也不同。 　　每股收益=利润/总股数 　　并不是每股收益越高越好，因为还要考虑每股的股价 　　例如：利润100W，股数100W股 10元/股，此时假设企业股价反映了总资产为1000W 　　总资产收益率=100/1000*100%=10% 　　每股收益=100W/100W=1元 　　另一企业利润100W，股数50W股 40元/股，企业总资产为2000W 　　总资产收益率=100/2000*100%=5% 　　每股收益=100W/50W=2元 　　市盈率=每股市价/每股利润
如何分析EPS
　　每股利润过高的话，该公司的市盈率就会偏低，反映在财务报表以及上市公司在证券交易所的年度财务报告中，会给股民该公司经营状况不好的假象，可能造成公司股价下跌，产生股价方面的损失。 　　在对公司的财务状况进行研究时，投资者最关心的一个数字是每股收益。每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，反映了公司每一股所具有的当前获利能力。考察每股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。 　　但是，有一点必须注意，公司财务报表上的净利润数字，是根据一定的会计制度核算出来的，并不一定反映出公司实际的获利情况，采取不同的会计处理方法，可以取得不同的盈利数字。与其他国家会计制度比较，相对来说，我国会计制度核算出的净利润，比采用国际通行的会计制度核算出来的盈利数字通常偏高。 投资者要特别留意，公司应收帐款的变化情况是否与公司营业收入的变化相适应，如果应收帐款的增长速度大大超过收入的增长速度的话，很可能一部分已计入利润的收入最终将收不回来，这样的净利润数字当然要打折扣了。 　　另外要注意，公司每年打入成本的固定资产折旧是否足够。如果这些资产的实际损耗与贬值的速度大于其折旧速度的话，当最终要对这些设备更新换代时，就要付出比预期更高的价格，这同样会减少当前实际的盈利数字。 在研究公司每股收益变化时，还必须同时参照其净利润总值与总股本的变化情况。 由于不少公司都有股本扩张的经历，因此还必须注意 每时期的每股收益数字的可比性。公司的净利润绝对值可能实际上是增长了，但由于有较大比例的送配股，分摊到每股的收益就变得较小，可能表现出减少的迹象。但如果以此便认为公司的业绩是衰退的话，这些数字应该是可比的。不过，对于有过大量配股的公司来说，要特别注意公司过去年度的每股收益是否被过度地摊薄，从而夸大了当前的增长程度。这是因为，过去公司是在一个比较小的资本基础上进行经营的，可以使用的资金相对目前比较少，而目前的经营业务是在配股后较大的资本基础上进行的。 　　如果仅仅从每股收益来看，目前的确有较大增长，但是这部分盈利可能并不是因为公司经营规模扩大造成的。比如，公司收购了一定公司，将该公司的利润纳入本期的报表中，就很容易地使得每股收益得到增长。

 

 

PB

PB=Price/Book(市净率）。就是每股市场价格/每股净资产的比率。亦即是风险溢价值，

表示你现在愿意用比现净资产值高的价格买进股票，当然啦！在熊市中，你经常都可以买到低于1的PB值。

在国际股票市场上，PB价值一般在2倍左右比较合理。

还有一个PE，PE=Price/Earnings(市盈率）。就是当前每股市场价除每股盈利的比率。

市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。

由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反映了股票价格的高低。

例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，

也就是说具当前的实际价格水平相差5倍。若企业盈利能力不变，

这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。

但是，由于企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。

因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。

预期的利润增长率高的公司，其股票的市盈率也会比较高。

例如，对两家上年每股盈利同为1元的公司来讲，如果A公司今后每年保持20％的利润增长率，B公司每年只能保持10％的增长率，那么到第十年时A公司的每股盈利将达到6．2元，B公司只有2.6元，因此A公司当前的市盈率必然应当高于B公司。投资者若以同样价格购买这家公司股票，对A公司的投资能更早地收回。 

BVP=Book Value Per share(每股的净资产值）。亦即是这间上市公司宣布破产时的现值。

PE就是PRICE EARNING RATIO，中文译为本益比。
PE的算法简单，我们只需要把一只股票的现价除以它的每股净利就可得到它的本益比PE。
(PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE)
举个例子：
MIECO的股本是210million。1999年它的净盈利是21million。净盈利就是after tax profit。所以它的每股净利EARNING PER SHARE(EPS)就是0.10。
EPS = EARNING / NO. OF SHARES
EPS = 21 / 210
EPS = 0.10
23/2/2001它的股价是0.86零吉。
PRICE = 0.86
PE的算法就是：
PE = PRICE / EPS
PE = 0.86 / 0.10
PE = 8.6
所以它的本益比PE就是8.6。

PE是随着股价而变动的，股价上升PE就会随着上升，股价下跌PE就会随着下跌。
假设MIECO的股价上升到2.00零吉，它的PE就是：2.00/0.10=20。
假设MIECO的股价下跌到0.50零吉，它的PE就是：0.50/0.10=5。
如果我们想买股，PE是越低越好。PE低就代表股价便宜。
如果我们想卖股，PE是越高越好。PE高就代表股价昂贵。
有的时候股价纹风不动，PE也会变动的。例如：
MIECO的股价停留在0.86零吉，而它的2000年最新业绩却公布了。
假设它的EPS下降了一半，只剩0.05零吉。那么它的PE就会变成17.2。
PE = PRICE / EPS
PE = 0.86 / 0.05
PE = 17.2
假设它的EPS上升了一倍，达到0.20零吉。那么它的PE就会变成4.3。
PE = PRICE / EPS
PE = 0.86 / 0.20
PE = 4.3
所以我们要常常注意公司的业绩，尤其是公司公布业绩的时刻。有时我们需要自己算算PE，不能依赖报章的数据为根据，因为报章通常迟了几个月才更新它的数据。有时我们也要自己预测公司的PE。
例如MAYBANK刚刚公布它的半年业绩，它的最新EPS是半年0.30零吉。所以我们就可预测它的全年EPS将是0.60零吉。(0.30×2=0.60)
现在MAYBANK的股价大约为14.40零吉，所以它的PE应该是24。
PE = PRICE / EPS
PE = 14.40 / 0.60
PE = 24
那么多少的PE才是合理的呢？
依我个人的看法，只要它比定期存款的PE低就是合理的了。
定期存款也有它的PE吗？当然有。
那么现在定期存款的PE是多少？
今天定期存款的利息是4.50。1.00零吉的存款一年只能赚0.045零吉。
所以PRICE＝1.00，EPS=0.045。
PE = PRICE / EPS
PE = 1.00 / 0.045
PE = 22.2
所以今天定期存款的PE就是22.2。
那么知道了合理的PE对我们就有所帮助吗？
当然。例如在1998年初，综合指数大约是700点，当时的定期存款利息却高达12.5巴仙。每1.00零吉的存款一年就能赚0.125零吉。它的PE就是8。(1.00/0.125=8)
当时KLCI的平均PE却是14.08。所以两者比较起来，股票就比定期存款昂贵了。我们只要知道股票是昂贵的，我们就知道该怎样做了。
那么今天KLCI的平均PE是多少呢？我们怎样获得这数据？
根据KLSE出版的月刊INVESTORS DIGEST，截至2000年12月KLCI的平均PE是16.46。所以跟定期存款的PE比较起来，现在的股票是便宜的了。
根据以上所述，1998年2月KLCI的PE是14，2000年12月KLCI的PE是16，那一个时候的股价才算便宜？
乍看起来14的PE是比16的PE来得便宜。其实不然，因为和当时的定期存款的PE比较起来，2000年12月的股价比较便宜。所以PE的用法一定要灵活，不能死板。
BJGROUP的股价是0.33零吉，EON的股价是8.00零吉。请问那一个的股价比较便宜？
如果单单看价钱当然是BJGROUP比较便宜。
但是如果用PE来衡量，EON的股价却远比BJGROUP来得便宜。
BJGROUP是亏钱的公司，根本就没有PE。(没有EPS就不能计算PE)
EON的EPS是2.10零吉，股价8.00零吉，所以它的PE就是3.8。
跟KLCI的平均PE(16)比较起来EON的PE(4)是太便宜的了。
结论就是
本益比PE是用来衡量股票的价值。