【20140206】曼昆著《经济学原理》读书笔记

开放经济的宏观经济学：基本概念

国际贸易使人们生产自己最擅长生产的东西，并消费世界各国生产的各种各样的物品与劳务。十大原理之一就是贸易使每个人的状况都变得更好。为了使分析简化，宏观经济学家经常假设一个封闭经济——一个不与其他经济相互交易的经济，但是某些新的宏观经济问题产生于开放经济。

物品与资本的国际流动

【引言】

一个开放经济以两种方式与其他经济交易：在世界产品市场上购买并出售物品与劳务；在世界金融市场上购买并出售股票和债券这类资本资产。

【物品的流动：出口、进口以及净出口】

出口是在国内生产而在国外销售的物品与劳务。进口是在国外生产而在国内销售的物品与劳务。净出口是出口值与进口值的差额，净出口=出口-进口。净出口决定一国在总量上是世界物品与劳务的市场中的卖者还是买者，所以净出口又称为贸易余额。如果一个国家净出口是正的，即出口大于进口，则表明该国有贸易盈余。否则，则称贸易赤字。如果净出口等于零，则该国贸易平衡。

【金融资源的流动：资本净流出】

资本净流出指本国居民购买的外国资产与外国人购买的国内资产之间的差额：资本净流出=本国居民购买的外国资产-外国人购买的国内资产。

各国之间的资本流动有两种形式，一种是国外直接投资，比如麦当劳在俄罗斯开了一家店。第二种是国外有价证券投资，比如一个美国人购买了一家俄罗斯公司的股票。这两种方式都增加了资本净流出。资本净流出是正的国家是资本流出国，负的是资本流入国。

影响资本净流出的较重要因素有：国外资产得到的真实利率，国内资产得到的真实利率，持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险，影响国外对国内资产所有权的政府决策。

【净出口与资本净流出相等】

净出口衡量一国出口与进口之间的不平衡，资本净流出衡量本国居民购买的外国资产量与外国人购买国内资产之间的不平衡。

对整个经济而言，资本净流出必然总是等于净出口。NC0=NX。这个等式的一方的每一次交易必然完全等量地影响另一方，这是一个恒等式。

所以当一国有贸易盈余时，它出售给外国人的物品与劳务多于外国人购买的。这些得到的外国通货必定用它来购买外国资产，因此资本从一国流出。当一国有贸易赤字时候，它从外国人那里购买的物品与劳务多于向外国人出售的，必定在国外出售资产，资本流入国内。

【储蓄、投资及其与国际流动的关系】

Y=C+I+G+NX 国内生产总值=消费+投资+政府购买+净出口

国内储蓄S=Y-C-G=I+NX=I+NCO

因此一国的储蓄必然等于国内投资加资本净流出。换句话说，储蓄有两种用途，国内投资和资本净流出。储蓄、投资和国际资本流动错综复杂地相互关联。

                                                               国际交易的价格：真实汇率和名义汇率

【名义汇率】

名义汇率是一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。如果汇率的变动使1美元买到更多的外国通货，这种变动称为美元升值，否则为美元贬值。当一种通货升值，就可以说是“坚挺”的，因为可以买到更多外国通货，反之为“疲软”的。对任何一个国家来说，存在许多名义汇率。可以用美元来购买日元、英镑等等。当经济学家说美元升值或贬值，是指一种考虑到许多单个汇率的汇率指数。

【真实汇率】

真实汇率是一个人可以用一国的物品与劳务交换另一国的物品与劳务的比率。和名义汇率一样，真实汇率也可以用以单位国内东西的外国东西单位量来表示。真实汇率=（名义汇率*国内价格）/国外价格。真实汇率取决于名义汇率和用本国通货衡量的两国物品的价格。

真实汇率之所以至关重要是因为一国出口与进口多少的关键决定因素，要比较成本时就必须基于真实汇率。衡量一篮子物品与劳务价格的消费物价指数，国外一篮子物品与劳务的消费物价指数，以及美元和外国通货之间的名义汇率，用以下公式来计算本国与其他国家之间的总体真实汇率：真实汇率=（e*P)/p*。一国的真实汇率是其物品与劳务净出口的关键决定因素。美国真实汇率的下降意味着相对于外国物品而言，美国物品变得更便宜了，这种变化激励国内与国外消费者更多地购买美国物品，结果美国出口增加而进口减少，增加了美国的净出口。

                                 第一种汇率决定理论：购买力平价

【引言】

汇率的变动一直很大，为了解释这种变动，其中一种最简单的模型是购买力平价，即任何一单位通货应该能在所有国家买到等量的物品。购买力平价描述了长期中决定汇率的因素。

【购买力平价的基本逻辑】

购买力平价理论根据一价定律得出，这个定律认为，一种物品在所有地方都应该按同样的价格出售，否则就会有未被利用的可以获取利润的机会。利用不同市场上同一种东西的价格差的过程称为套利。当出现这种过程时，一方的需求会增加，而导致价格降低，这个过程会一直持续到最终两个市场上的价格相同时为止。根据这种理论，一种通货必然在所有国家具有相同的购买力，即一单位通货在每个国家都应该有相同的真实价值。

【购买力平价理论的含义】

购买力平价说明，两国通货之间的名义汇率取决于这两个货架的物价水平。

1/P=e/P* （P是购买力，1/P是1美元的购买力，e是名义汇率，P*是国外价格）等式成立是因为在这两个货架1美元的购买力相同。

1=eP/P* 式子左边是常量，右边是真实汇率，因此如果1美元的购买力在国内和国外总是相同，那么真实汇率就不会改变。

e=P*/P。 名义汇率等于外国物价水平与国内物价水平的比率。根据购买力平价理论，两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平。关键含义是，当物价水平变动时，名义汇率也变动。当央行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值都减少了。

之所以汇率上升了，是因为外国实行了更好通货膨胀的货币政策，而下降了是因为比起本国低的通货膨胀政策。

【购买力平价理论的局限性】

汇率的变动不总能保证美元在所有国家始终都具有同样的真实价值，有两个原因：

许多物品是不容易进行贸易的，例如在巴黎理发比在纽约贵，但这种套利是如此有限，以至于无法消除价格差。

即使是可贸易物品，当它们在不同国家生产时，也并不总能完全替代。尽管两个市场上有这种价格差，可是并不存在有利可图的套利机会，因为消费者并不认为这两种汽车是相等的。

因此购买力平价不是一种完美的汇率决定理论，真实汇率事实上一直在波动。但是购买力平价的基本逻辑是正确的，即真实汇率背离了购买力平价所预期的水平时，人们就会有在各国之间买卖物品的激励。即使购买力平价的力量不能完全确定真实汇率，它也使我们有理由预期，真实汇率的变动通常是小而暂时的，大幅度且持久的名义汇率的变动反映了国内外物价水平的变动。