鞍钢价值低估系列（20）市场分析

鞍钢市场价格不愿意上涨的原因分析

 

鞍钢股价从四月中旬以来就一直没上涨，期间大盘指数上涨了近20％。究竟是为什么呢？今天我就试图分析一下。

 

鞍钢属于钢铁行业，是典型的周期性行业，而且钢材价格已经相当的市场化，政府原则上不予干涉。当然完全的不干涉是不可能的，任何一个国家也是不可能的。

 

什么是周期性行业，周期性行业的特征是什么？周期性行业的特征就是产品价格呈周期性波动的，产品的市场价格是企业赢利的基础。市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，但不是决定的基础。市场经济的特征就是行业投资利润的平均化，如果某一个行业的投资利润率高了，那么就有人去投资，投资的人多了，投资利润率就会下降，如此周而复始。

 

以钢铁业为例，随着投资产能的扩大，市场资源供应就增加，供求关系慢慢的变化，行业景气度形成高位拐点，产品价格慢慢的下降，直至行业无利润。至此，缺乏竞争力的企业就进入冬眠或彻底淘汰。此时，有竞争力的企业就加速扩张，扩大生产能力，加速兼并进程，进一步占领市场。有眼光的投资家开始投资钢铁业。随着冬眠、淘汰企业的越来越多，资源供应逐步减少，供求关系慢慢的变化，市场价格开始回升，逐渐形成行业景气度低位拐点，进入行业复苏，行业景气高位。随着投资家的越来越多，随着产能逐渐增加，随着优势企业产能的扩张，资源供应量又一次慢慢的增加，又一次进入景气度拐点。如此周而复始。呵呵，你觉得罗嗦了吧？但是对于你以后研究基本面有好处的。

 

一般来说一个行业的周期是有一定的时间段的，也就是投资期的长短就决定周期的周期。从上面的分析你就可以看出，一个行业的周期时间在投资期的二倍多一点。一般来说投资钢铁业，从投入到产出的时间在三年左右。那么，一般来说钢铁业的周期时间在6-8年左右。当然，行业的周期时间还得服从于整体社会经济的周期性波动。所以，不能一概而论。

 

钢铁业上一个行业景气度在01年形成低位拐点，在04年、05年初形成高位拐点。下一个景气度低位在06年？07年？呵呵，不得而知。根据我国高速发展的经济情况来看，很可能在06年初就已经形成低位拐点，目前属于复苏期。我估计2010年左右会形成行业的高位拐点。

 

在我国投资的主流资金应该说非基金莫属，因为钢铁业在04年形成了高位拐点，所以基金在04、05年进行了大幅度减持钢铁股，目前仅仅为一年多的时间，让基金目前就大规模进入钢铁股好象为时尚早。这就是钢铁股不上涨的原因之一。其实，这也就是值得我上半年反省的原因。

 

在钢铁业，不管是规模还是知名度，都是宝钢高高在上，正如F22说的，以前的鞍钢仅仅是为宝钢提鞋差不多，甚至是还不如武钢、唐钢、邯钢。直至今天，了解今日鞍钢内在竞争力的人还是寥寥无几。这就是鞍钢不上涨的原因之二。

 

钢铁股，面广量大，大部分是大盘股，又是周期性行业，透明度比较高，没题材，缺乏想象力。这就是鞍钢不上涨的原因之三。

 

人们对于04年、05年钢铁股下跌的情况记忆忧新，痛定思痛，坚决的不看好、不买进钢铁股。这就是鞍钢不上涨的原因之四。

 

鞍钢不涨，其实也是有他不涨的原因，当然，这个只能是事后分析的。事前，谁知道呢？

 

综上所述，鞍钢在第三季度继续不上涨的可能性非常的大，所以，我觉得短线投资者不适合买进鞍钢！当然，在鞍钢公布三季度利润0.85元，预增06全年增长200％以上的时候想不涨也难了。

 

目前鞍钢K线图的三个小红兵，是开始的信号还是反弹？我们就拭目以待吧！

 

每一个大牛股，一般都需要这个过程：邻家小女初长成――小家碧玉――大家闺秀――大众情人――举国花魁――残花败柳――名垂青史，时间二到三年。呵呵，有兴趣、有文才的朋友是不是演衍一下这个过程。