一CRO企业终止：板块定位被问询，净利润恐下降，实控人大额套现

7月5日，上海百英生物科技股份有限公司（简称百英生物）决定不再进行创业板的IPO计划了。原本他们计划按照创业板第一套标准上市，目标是筹集10.5亿元的资金，保荐机构是海通证券。

【IPO魔女】认为，CRO行业已经相对成熟，而百英生物作为基础CRO服务企业，可能无法完全满足创业板要求的创新属性。此外，创业板最新修订的上市规则中对最近一年的净利润有要求，百英生物的盈利状况恐怕难以符合这些新规定。同时，公司的实控人大额套现，以及收入和客户结构的变化也引起了交易所的关注。

百英生物主要业务包括抗体表达、抗体发现与优化、稳定细胞株开发等，这些业务的终端用途都是抗体相关药物的开发，比如单克隆抗体药物、双特异抗体药物、ADC药物和CAR-T细胞治疗药物等。此外，公司还从事少量重组抗体和重组蛋白等科研试剂的生产和销售。

公司实控人是查长春，他持有接近21%的股份。

从业绩上看，虽然百英生物的收入在2020到2023年1-6月间增长迅速，但2022年的净利润仍未达到创业板要求的6000万元。招股书显示，百英生物在2020年到2023年上半年的营业收入和净利润分别为：2020年营收6872.3万元，净利润29.7万元；2021年营收1.67亿元，净利润4298.3万元；2022年营收2.60亿元，净利润5765.3万元；2023年上半年营收1.51亿元，净利润2835.2万元。2021年和2022年收入增幅分别为143.74%和55.46%，净利润增幅分别为14377.23%和34.13%。

百英生物原计划募资10.5亿元，其中2.9亿元用于上海研发中心项目，4.6亿元用于江苏生产基地建设项目，3亿元用于补充流动资金。

对比来看，最近成功在国内上市的CRO企业是2024年5月15日上市的上海益诺思生物技术股份有限公司（简称益诺思）。益诺思的财务状况明显优于百英生物，2021年到2023年的营业收入分别为5.82亿元、8.63亿元和10.38亿元，净利润分别为8452.01万元、1.18亿元和1.82亿元。

值得注意的是，交易所质疑百英生物是否符合创业板的定位。第一轮和第二轮的问询都涉及信息披露质量的问题。交易所指出，百英生物对核心技术的描述不清楚，行业内对“高通量”、“高表达”、“快速交付”等术语没有统一标准，招股说明书中有大量难懂的专业术语。第二次问询中，交易所直接要求公司结合下游市场客户的投融资环境、研发投入规模变化等情况，充分论证自己的成长性和持续经营能力，是否符合创业板定位，但百英生物的回复并没有针对这些问题进行明确解答。

此外，百英生物的实控人查长春在IPO前夕大额套现。报告期内，百英生物经历了6次股权转让和3次增资。2021年7月和2022年8月，查长春先后两次转让股权，分别套现2611.95万元和1.07亿元，共计1.33亿元。

最后，在中国药物发现CRO市场规模增速超过全球药物发现CRO增速的大背景下，交易所对百英生物境外业务销售金额增速高于境内业务等相关问题进行了问询。交易所要求发行人对比同行业可比公司境外收入的变动情况，说明发行人境外业务收入增长较快的原因，是否符合行业整体情况；2023年1-6月境内主要客户销售金额出现一定程度的下降的原因，与境外收入增长呈现较大差异的合理性。招股书同时显示，2023年公司销售额前四的客户全部变更，其中三家为境外客户（阿斯利康、莫德纳、BIO X CELL）。

（完）