【手把手教你】Python金融财务分析

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作者: CuteHand

金融学博士,专注于Python在金融领域的应用
微信公众号:Python金融量化(ID: tkfy920)


虽有智慧,不如乘势。——《孟子》

内容目录

1. 货币时间价值2. 年金计算3. 实际利率4. 项目投资分析5. 单利与复利增长关于CuteHand


1. 货币时间价值

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2. 年金计算

在n个时期内,每个时期可以获得等额现金流PMT,利率为r,以下是考试笔算时的公式:

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  • 3901436-0960dc04d747af4b
  • 3901436-2c7af14d8444e60c

年金计算比较简单,相当于等比数列求和。

#自定义计算一系列现金流现值(如年金)的函数
def pv_f(c,r,n,when=1):
    '''
    c代表每期现金流,可以每期不一样,
    如c=[100,90,80,120],
    r贴现率,也可以每期不一样,如相应的,
    r=[2%,3%,2%,4%],
    n为期数,
    when=1表示期末计数,默认,即普通年金
    when=0表示期初计数,即预付年金
    '''
    import numpy as np  #导入numpy库
    c=np.array(c)       
    r=np.array(r) 
    if when==1:
        n=np.arange(1,n+1)
    else:
        n=np.arange(0,n)
    pv=c/(1+r)**n
    return pv.sum()

  • 应用实例1: 有个五年的普通年金年金,每年可获得20000元,假设贴现率为5%,现值是多少?
    扩展:如果是预付年金呢?

c=20000
r=0.05
n=5
#调用前文定义的函数pv_f(c,r,n,when=1)
pv1=pv_f(c,r,n,when=1)
print("普通年金现值(年末):%.2f"% pv1)
#如果是预付年金,则when=0
pv2=pv_f(c,r,n,when=0)
print("预付年金现值(年初):%.2f" % pv2)

普通年金现值(年末):86589.53
预付年金现值(年初):90919.01

#使用上2.年金计算公式验证下我们自定义函数是否正确
pv1=20000/0.05*(1-1/(1+0.05)**5)
print("使用计算公式计算(年末):
     {:.2f}" .format(pv1))
pv2=20000/0.05*(1-1/(1+0.05)**5)*(1+0.05)
print("使用计算公式计算(年初):
     {:.2f}" .format(pv2))
#使用numpy自带函数验证
import numpy as np
print("numpy自带公式计算(年末):{:.2f}
    ".format(np.pv(r,5,-c),when=0))
print("numpy自带公式计算(年初):{:.2f}
     ".format(np.pv(r,5,-c,when=1))) 
#结果一致

使用计算公式计算(年末):86589.53
使用计算公式计算(年初):90919.01
numpy自带公式计算(年末):86589.53
numpy自带公式计算(年初):90919.01

  • 如果要计算一系列现金流的终值呢?

#自定义终值函数
def fv_f(c,r,n,when=1):
    import numpy as np  
    c=np.array(c)     
    r=np.array(r)      
    if when==1:
        n=sorted(np.arange(0,n),
        reverse=True) #注意n与pv里的n不一样
    else:
        n=sorted(np.arange(1,n+1),
        reverse=True)
    fv=c*(1+r)**n
    return fv.sum()

#可以将二者合成一个函数,直接输出现值和终值
def pv_fv(c,r,n,when=1,fv=0): 
    '''
    c,r,n参数同上;
    when用来判断期初还是期末现金流,默认期末
    fv判断求现值还是终值,默认是现值
    '''
    import numpy as np  
    c=np.array(c)     
    r=np.array(r) 
    if fv==0:
        if when==1:
            n=np.arange(1,n+1)
        else:
            n=np.arange(n)
        pv=c/(1+r)**n
        return pv.sum()
    else:
        if when==1:
            n=sorted(np.arange(0,n),
              reverse=True) 
        else:
            n=sorted(np.arange(1,n+1),
               reverse=True)
        fv=c*(1+r)**n
        return fv.sum()

  • 应用实例2:未来五年年末分别收到100、200、300、100、500元,每年贴现率分别为4%、5%、6%、8%和10%,求现值和终值。

c=[100,200,300,100,500]
r=[0.04,0.05,0.06,0.08,0.10]
n=5
pv1=pv_f(c,r,n)    #默认when=1可不写
pv2=pv_fv(c,r,n)   #默认when=1,fv=0,
fv1=fv_f(c,r,n)    #统一函数下
fv2=pv_fv(c,r,n,fv=1) #统一函数下
print("现值:%.2f元; %.2f元" % (pv1,pv2)) 
print("终值:%.2f元; %.2f元" % (fv1,fv2)) 

现值:913.41元; 913.41元
终值:1293.59元; 1293.59元

  • 已知现值或终值,利率和时期,求每期支出或收入现金流呢?

#定义一个计算每期现金流的函数
def pmt(r,n,pv=0,fv=0,when=1):
    import numpy as np
    pv=np.array(pv)
    fv=np.array(fv)
    r=np.array(r)
    if fv==0:
        if when==1:
            n=np.arange(1,(n+1))
        else:
            n=np.arange(n)
        pv_pmt=pv/(1/(1+r)**n).sum()
        return pv_pmt

    else:
        if when==1:
            n=sorted(np.arange(0,n),
               reverse=True) 
        else:
            n=sorted(np.arange(1,n+1),
              reverse=True)
        fv_pmt=fv/((1+r)**n).sum()  
            #知道终值求每期现金流
        return fv_pmt

  • 应用实例3:假设向某银行贷款200万元买房,贷款利率5.0%,按月还款,30年还清本息,请问每月应该还多少钱?

pv=2000000
r=0.05/12  
n=30*12
pmt1=pmt(r,n,pv)  #套用上面公式
#numpy自带公式计算
pmt2=np.pmt(r,n,pv,fv=0,when='end') 
print("自定义函数计算:%.2f元" % pmt1)
print("numpy自带公式计算:%.2f元"% pmt2)  
#负号代表现金流支出

自定义函数计算:10736.43元
numpy自带公式计算:-10736.43元

  • 应用实例3扩展:假设计息利率调整一次,前15年利率保持5%,后15年利率上调到6%。可以理解为:假设前15年每月按照10736元还款,后15年如果利率上升到6%,应该每月还多少?

c0=10736
n0=n1=15*12
r0=0.05/12
r1=0.07/12
pv0=pv_f(c0,r0,n0)   #每月还10736,还15现值
pv1=pv-pv0           #还完15年后剩余还款现值
pv2=pv1*(1+0.05)**15 #转化成15年后的终值
pmt1=pmt(r1,n1,pv2)  #以6%利率接着还剩下的15年
print("后15年每年应还款金额:%.2f元" % pmt1)

后15年每年应还款金额:12003.44

  • 应用实例4:假设计划15年后要给小孩准备一笔300万元的留学资金,投资收益率为8%,请问从现在开始每月需要投入多少钱?

fv=3000000
r=0.08/12
n=15*12
#使用自定义公式
pmt1=pmt(r,n,fv=fv,when=0)
#使用numpy自带公式
pmt2=np.pmt(r,n,pv=0,fv=fv,when='begin')  
print("自定义函数计算:%.2f元" % pmt1)
print("numpy自带公式计算:%.2f元"% pmt2)  
#可见如果每年投资收益率可以达到8%,
#每月只需投资8612.15元,15年后就可以收到300万元啦
#问题是普通工人大众很难持续获得8%/年的投资收益率,
#一般是放银行定期,5年以上5%以内
pmt3=pmt(0.05/12,n,fv=fv,when=0)
#每月投资支出增加
p=(pmt3-pmt1)/pmt1
print("假设利率为5%情况:{0:.2f}元,
每月支出增加比例:{1:.2f} %".format(pmt3,p*100))
#如果考虑通货膨胀,实际也没多少收益率了

自定义函数计算:8612.15元
numpy自带公式计算:-8612.15元
假设利率为5%情况:11177.24元,
每月支出增加比例:29.78 %

3. 实际利率

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知识回顾
名义利率与实际利率跟通胀率对应的名义利率不同。实际利率是什么呢?

  • 情景一:年初存入银行100块钱,银行承诺利率12%。于是年末能拿到112块钱。这里的12块钱就是利息,12%就是实际利率。  

  • 情景二:年初存入银行100块钱,银行承诺利率12%。聪明的人发现一个漏洞(假设半年就是12%/2),银行承诺12%,也就是半年利率可记为6%。然后当存入100块半年后,取出来106块钱,接着转身去另一个柜员处存入106块半年,期末将得106*(1+6%)=112.36白白多得3毛6。这里的实际利率就是12.36%。  

  • 情景三:年初存入银行100块钱,银行承诺利率12%。更加聪明的人把100块钱存取了三次,就是100*(1+4%)^3=112.4864比聪明的人还多得1毛2分6厘4。此时的实际利率是12.4864%。

【这里银行承诺的就是名义利率,而实际所得的是实际利率。(当然现实生活中的商业银行会把半年利率调低,而不是单纯的用一年的利率除以期数。)而后面两种情景的计息方式为 复利。俗称利滚利。不要以为利滚利就能滚上天,有一个条件限制住了它,叫名义利率。随着存取次数的不断增加,每一个期数内的利率也在逐渐减小。现在把计息次数扩大到∞,实际利率就变成了(1+12%/∞)^∞,而这玩意计算出来就是e^12%。这就是所谓的连续复利。】

4. 项目投资分析

金融财务分析里关于项目投资分析判断的方法有很多,比较常用的有净现值、回收期、内部收益率法等。

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def npv_f(rate,cashflows):
    total=0.0
    for i, cashflow in enumerate(cashflows):
        total+=cashflow/(1+rate)**i
    return total

  • 回收期法(Payback period)

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与净现值法相比,优点是简单易懂,缺点:

  • 不考虑时间价值

  • 基准回收期的确定比较主观

  • 内部收益率法(IRR)
    IRR:使得净现值为0的贴现率。

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def IRR_f(cashflows,interations=10000):
    rate=1.0
    inv=cashflows[0]
    for i in range(1,interations+1):
        rate*=(1-npv_f(rate,cashflows)/inv)
    return rate

  • 应用实例5:假设贴现率为5%,有A、B两个项目,前期均需投入120万,  A项目第一年至五年分别收入10、30、50、40、10万,而项目B第一至五年分别收入30、40、40、20、10万,项目A和B哪个投资价值高?

#分析:如果光从金额看都是投资120万元,
#回报都是140万元,
#从回收期法来看,二者都是在第四年才收回成本
#但由于货币的时间价值,下面从净现值的角度进行分析
r=0.05
C_A=[-120, 10, 30, 50, 40, 10]
C_B=[-120, 30, 40, 40, 20, 10]
npv_A=npv_f(r,C_A)
npv_B=npv_f(r,C_B)
print("项目A的净现值:%.2f万元" % npv_A)
print("项目B的净现值:%.2f万元" % npv_B)

项目A的净现值:0.67万元
项目B的净现值:3.70万元

#内部收益率法比较
irr_A=IRR_f(C_A,interations=10000)
irr_B=IRR_f(C_B,interations=10000)
print("项目A的内部收益率:%.2f%%" % (irr_A*100))
print("项目B的内部收益率:%.2f%%" % (irr_B*100))

项目A的内部收益率:5.19%
项目B的内部收益率:6.28%

NPV与IRR比较

  • NPV:优点:计算相对简便易懂,结果直观,容易理解;局限性:没有消除初始投资额不同的差异,也没有消除投资项目期限的差异。

  • IRR:优点:跟NPV比较消除了初始投资额不同和项目投资期限的差异,直观反映项目本身的报酬率;缺点是计算量大,可能存在多解或无解。

  • 净现值和内部收益率适用范围不同,净现值适用于互斥方案间的择优,而内部收益率用于独立方案间的择优。

  • 应用实例6:有项目C、D,一次性投入均为100万元,其中,C项目前六年无现金流入,第7年现金流入200万;D项目前六年每年现金流入12万,最后一年现金流入112万,选择哪个?

C=[-100,0,0,0,0,0,200]
D=[-100,12,12,12,12,12,112]
irr_C=IRR_f(C)*100
irr_D=IRR_f(D)*100
print("内部收益率:C项目{0:.0f}%,D项目
   {1:.0f}%" .format(irr_C,irr_D))
print("净现值:C项目{0:.2f}万元,D项目
   {1:.2f}万元".format(npv_f(0.1,C),
    npv_f(0.1,D)))
#请问你会选哪一个呢?

内部收益率:C项目12%,D项目12%
净现值:C项目12.89万元,D项目8.71万元

#应用实例6扩展1
E=[-100,90,50,0,0,10]
F=[-100,0,0,0,0,350]
irr_E=IRR_f(E)*100
irr_F=IRR_f(F)*100
print("内部收益率:E项目{0:.0f}%,F项目
 {1:.0f}%" .format(irr_E,irr_F))
print("净现值:E项目{0:.2f}万元,F项目
 {1:.2f}万元".format(npv_f(0.1,E),
   npv_f(0.1,F)))
#你又会选哪一个呢?

内部收益率:E项目31%,F项目28%
净现值:E项目29.35万元,F项目117.32万元

#应用实例6扩展2
G=[-100,90,50,0,0,10]
H=[-150,0,50,50,50,150]
irr_G=IRR_f(E)*100
irr_H=IRR_f(F)*100
print("内部收益率:G项目{0:.0f}%,H项目
 {1:.0f}%".format(irr_G,irr_H))
print("净现值:G项目{0:.2f}万元,H项目
 {1:.2f}万元".format(npv_f(0.1,G),
  npv_f(0.1,H)))
#你又会选哪一个呢?

内部收益率:G项目31%,H项目20%
净现值:G项目29.35万元,H项目56.18万元

5. 单利与复利增长

#单利和复利
import numpy as np
%matplotlib inline
from matplotlib import pyplot as plt
#解决中文乱码
from pylab import mpl  
mpl.rcParams['font.sans-serif'] = ['SimHei'] 

pv=1000
r=0.08
n=10
t=np.linspace(0,n,n)
y1=np.ones(len(t))*pv  
y2=pv*(1+r*t)
y3=pv*(1+r)**t
plt.figure(figsize=(10,8))
plt.title('单利和复利')
plt.xlabel('年')
plt.ylabel('终值')
plt.xlim(0,11)
plt.ylim(800,2200)
plt.plot(t,y1,'b-')
plt.plot(t,y2,'g--')
plt.plot(t,y3,'r-')

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