转 中国量化金融行业全解:金融工程/计算机/统计学金融领域就业指南
国内的主要的金融机构生态,大概分为监管层,交易所/清算所,然后剩下的是第三层以盈利为目的的市场化金融机构,包括银行、券商、保险公司、基金(公募基金和私募基金)以及信托。
不同金融机构当中的量化岗位
1、监管机构&交易所/清算所
先说一下监管机构。我国金融生态中,政府对整个金融市场有相当的影响力。监管给你牌照,你才有业务资格,如果没有相应的牌照,擅自开展业务就是违规的。
所以拿到业务资格越多的机构牌照优势越明显。牌照齐全,平台强大,依靠自身的品牌就能实现足够的盈利,自然对单个员工的依赖程度就不会特别高。
常见的中国监管系统包括证监会、银监会、保监会,然后是央行(政策性银行)。此外还有证券业协会,属于行业的自律组织,它对整个监管层及其政策制定也有着相当的影响力。
监管机构下面一层是交易所和清算所。交易所/清算所的主要工作是推出交易合约、进行交易清算,以及维护交易秩序(例如每个机构对一只股票的持仓是有上限的,交易所会限制机构持仓及频繁交易,避免造成一家机构操控市场价格的局面)。
两大股票交易所:
上海证券交易所
深圳证券交易所
四大期货交易所:
上海期货交易所:主做贵金属和有色
郑州期货交易所:主做农产品
大连期货交易所:主做工业品
中国金融期货交易所:主做股指期货
此外还有一个上海黄金交易所是专门从事黄金现货交易的。
近几年随着量化金融的发展,量化相关的交易和监管合约,还有清算所,需要越来越多的金融工程专业人才;随着场外衍生品的发展,证监会和证券业协会就会需要很多专门从事场外衍生品、懂估值和监管的人才。
2、银行
银行主要分为国有大型银行和其他商业银行。为何这么区分?因为国有大行太牛逼了,业内有句话:
“ 你和工商谈生意的时候,无论他的技术水平怎么样,首先你得尊重他的钱。”
他们的资金和平台资源优势足够大,能够投入足够多钱发展自己的技术,所以往往设备和硬件条件比较好。
国有大行的资本规模比股份制银行大很多。这些银行有没有量化相关的部门?有的。
主要包含:
金融市场部:相当于券商的自营部门,用自己的钱做投资交易
资产管理部:与券商资管类似,代客理财
都是做投资交易,投资策略的模型是相近的。但是由于资金来源不一样,受到的限制也不一样。代客理财受到的限制会比自营大很多。这非常容易理解,你自己的钱想怎么做怎么做,但如果钱是客户的,就需要有很多规范,来避免侵害客户利益。
国有大行的平台优势(业务牌照齐全)及渠道优势(客户量巨大)给自营业务的开展带来了得天独厚的条件。银行很多自营盘都来自客户的需求。
比如你要出国留学,在中国银行换了50万美金,做了一个人民币对美元的交易,银行做了这笔业务以后,出于对冲汇率波动风险的需要,往往会在自营盘做一笔相反的交易,这就是由客户驱动导致自营盘的增加。国有大行的客户量巨大,所以外汇自营交易量天然很大,从中获取的手续费也就非常可观,甚至比券商辛苦一年赚的钱还多。
因此含着金钥匙出生的国有大行对量化交易的依赖低,量化交易在国有大行中也就不是核心业务。相对而言股份制银行平台和客户优势不及国有大行,业务及薪水的市场化程度更高,对员工的依赖度也更高。
3、券商
讲到券商量化,先介绍下券商的组织机构,这个图截取自海通证券,大概分为前台、中台和后台。