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近日，Trefis团队建议亚马逊收购Oracle。此文是其和《福布斯》杂志的Great Speculations合作撰写。
根据Trefis分析，亚马逊并购Oracle有望带来巨大的价值。虽然这个想法听起来很雄心勃勃，但是为了使自己处于云技术食物链的顶端，Oracle可能是亚马逊有史以来最好的收购对象。我们详细说明为什么亚马逊可能会收购Oracle，还在交互式仪表板中估计了潜在交易的价值。我们的估计基于Oracle的独立价值以及它作为与亚马逊合并后的实体中一部分而具有的价值。
为何我们认为亚马逊会收购Oracle？
亚马逊可能是在2000年代中期第一家打造公共云生态系统的供应商，但Oracle从事数据库业务已有近40年的历史。
AWS的想法是可以将基础设施出租给希望存储和计算资源方面减少费用的客户。根据Trefis的估计，AWS的企业价值高达4930亿美元，EV/EBITDA是27倍（2020年EBITDA为180亿美元）。
Oracle因第一代云产品失败而很晚进入云市场，该公司随后在开发方面投入大量资金，旨在向市场推出第二代云。根据Trefis的估计，Oracle的企业价值应为2510 亿美元，EV/EBITDA是12.7倍（2020年EBITDA为200亿美元）。
AWS的方法是创建产品，然后让用户采用它。Oracle已经长期拥有这样的用户群，却无法满足AWS能够满足的要求。结果是，尽管Oracle运行着全球近50%的数据库，但如今AWS在公共云市场的份额超过40%，而Oracle甚至没有跻身前五名。
由于市场上面临微软Azure（已成为微软B2B和B2C产品的底层结构）、谷歌云（迎来新的掌门人）和IBM云产品（收购Red Hat之后）的竞争，AWS的先行优势如今可能在减弱。
对老牌云领导企业构成不利的另一个因素是，原本可以迁移到云的唾手可得的工作负载越来越少。其余工作负载主要是关键任务型，对安全要求很高。
这场竞争中对AWS不利的另一个因素是，Capital One和Malido Air等诸多AWS客户纷纷遭遇数据泄密事件。在Oracle的年度分析师会议上，Larry Ellison畅谈了第二代架构可以如何避免此类泄密事件。
Oracle一直试图将其数据库迁移到Oracle云，该公司的软件增长势头未能弥补其他业务下滑的颓势。
另一方面，AWS与VMware建立了优先合作伙伴关系，将AWS引入到本地系统（Oracle和微软在本地系统领域拥有领导地位）。
考虑到Oracle希望客户迁移到云而AWS希望扩大到本地客户，我们认为Oracle和AWS彼此是很好的互补。
潜在合并的风险和障碍有哪些？
多年来，AWS的Andy Jassy和Oracle的Larry Ellison陷入了一场口水仗，炮轰对方的产品和运营策略。
然而，在Oracle的2019年分析师日活动期间，Ellison显得对AWS比较尊重。
Oracle的第二代云将客户计算机和云控制计算机分隔开来，而AWS运行庞大的分布式系统。
由于合并后客户群的规模及各不相同的需求，整合两套系统并将Oracle的自主数据库功能添加到AWS的产品所需的成本可能带来技术挑战。
合并后实体在公共云市场的份额远超过40%，在数据库市场的份额远超过50%，因此它在如何影响竞争方面有可能备受监管机构的关注和审查。
我们估计亚马逊的AWS部门价值4930亿美元，Oracle价值2500亿美元。
亚马逊估值估计约1.1万亿美元，是规模大得多的公司。
并购将保持亚马逊在几个新兴行业的势头不断增强，实际上会使Oracle归属AWS的控制。
为了完成交易，亚马逊将不得不开出比Oracle的目前市值高一大截的价码。
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