什么是交易成本

一、什么是交易成本

1、交易成本(TransactionCosts)又称交易费用,最早由美国经济学家罗纳德提出。他在《企业的性质》一文中认为交易成本是“通过价格机制组织生产的,最明显的成本,就是所有发现相对价格的成本”、“市场上发生的每一笔交易的谈判和签约的费用”及利用价格机制存在的其他方面的成本

2、所谓交易成本就是在一定的社会关系中,人们自愿交往、彼此合作达成交易所支付的成本,也即人—人关系成本。它与一般的生产成本(人—自然界关系成本)是对应概念。从本质上说,有人类交往互换活动,就会有交易成本,它是人类社会生活中一个不可分割的组成部分。

二、交易成本分类

总体而言,简单的分类可将交易成本区分为以下几项:

搜寻成本:商品信息与交易对象信息的搜集。

信息成本:取得交易对象信息与和交易对象进行信息交换所需的成本。

议价成本:针对契约、价格、品质讨价还价的成本。

决策成本:进行相关决策与签订契约所需的内部成本。

监督交易进行的成本:监督交易对象是否依照契约内容进行交易的成本,例如追踪产品、监督、验货等。违约成本:违约时所需付出的事后成本。

三、交易成本的特征

而上述交易成本的发生原因,进一步追根究底可发现源自于交易本身的三项特征。这三项特征形成三个构面影响交易成本的高低。

交易商品或资产的专属性─交易所投资的资产本身不具市场流通性,或者契约一旦终止,投资于资产上的成本难以回收或转换使用用途,称之为资产的专属性。

交易不确定性指交易过程中各种风险的发生机率。由于人类有限理性的限制使得面对未来的情况时,人们无法完全事先预测。加上交易过程买卖双方常发生交易信息不对称的情形下。交易双方因此透过契约来保障自身的利益。因此,交易不确定性的升高会伴随着监督成本、议价成本的提升,使交易成本增加。

交易的频率(交易的频率越高,相对的管理成本与议价成本也升高。交易频率的升高使得企业会将该交易的经济活动的内部化以节省企业的交易成本。

ETF交易成本和股票交易成本是投资者在进行交易时需要考虑的重要因素。下面是它们之间的对比: 1. ETF交易成本: ETF(Exchange Traded Fund)是一种基金产品,可以像股票一样在证券交易所上市交易。ETF交易成本包括以下几个方面: - 佣金费用:购买或卖出ETF时,需要支付券商的佣金费用。 - 申购赎回费用:有些ETF在申购或赎回时可能会收取一定的费用。 - 摊销费用:ETF通常会有管理费和运营费用,这些费用会通过摊销方式计入ETF的净值,间接影响投资者的收益。 2. 股票交易成本: 股票交易成本主要包括以下几个方面: - 佣金费用:购买或卖出股票时,需要支付券商的佣金费用。 - 印花税:某些国家或地区对股票交易征收印花税,这也是股票交易成本的一部分。 对比: - 佣金费用:一般来说,ETF的佣金费用相对较低,因为ETF可以像股票一样在交易所上市交易,可以享受到股票交易的佣金水平。而股票的佣金费用可能会因为券商的不同而有所差异。 - 申购赎回费用:ETF在申购或赎回时可能会收取一定的费用,这是ETF交易成本的一部分。而股票交易没有这个费用。 - 摊销费用:ETF通常会有管理费和运营费用,这些费用会通过摊销方式计入ETF的净值,间接影响投资者的收益。股票交易没有这个费用。 - 印花税:某些国家或地区对股票交易征收印花税,这是股票交易成本的一部分。而ETF交易一般不涉及印花税。 总体来说,相对于股票交易,ETF交易成本相对较低。但具体的交易成本还需要根据不同的券商、产品和交易所规定来确定。
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