2021-11-29 CVA估值报告写作4

今天是最后一节课，继续关于估值报告编写的若干问题分析。老师继续上节课的内容讲了引用的系统披露的点，评估准则中关于资产签署的规范、瑕疵产权的披露与责任、受限程序的披露与责任以及其他的责任与披露。内容涉及估值报告规范的要点，包括合规性、依据的全面性时效性、估值方法的合理性、估值高低、估值错误等。至此,第四期CVA精英计划课程全部结束。一个多月时间的课程安排，从一开始的财务报表分析，到估值建模实操，再到Word制作技巧，最后到估值写作规范，每个阶段我都收获良多。感谢CVA老师的辛苦指导和分享，也希望越来越多正在从事或有意向从事金融行业的有志青年加入到CVA的大家庭，成为CVA持证人，大家有缘再见！

上课的内容框架如下：

一、“引用”的系统披露的11个环节

1. 承接项目 2. 有效性 3. 估值目的、估值基准日 4. 估值对象、估值范围 5. 资产类型及相关权益 6. 估值参数 7. 审批情况 8. 假设前提 9. 限制使用 10. 结论分析 11. 特别事项

二、“产权权属”及“受限程序”的披露与责任

产权权属证明材料有瑕疵不等于产权有瑕疵，相关准则规定了五点规范要点

1. 评估机构或资产评估师应当关注 2. 应当查验权属资料 3. 应当披露权属及其资料 4.不得保证 5. 要求承诺

“受限程序”的披露与责任包括：

1. 资产性能限制和资产置放地点限制现场清查 

2. 涉及商业和国家秘密限制现场清查

3.清查技术手段限制现场清查 

4. 诉讼保全限制(法院查封资产)等。

三、估值报告规范

1. 合规性：符合一切法律法规准则指南等，表述、格式和内容都合规且履行完整必要的估值程序；

2. 全面性和时效性：取价依据包括市场价格、定额、费用，产权依据包括各种合法真实的权属证明材料；

3. 估值方法合理性：选择方法的依据包括准则、企业现状、价值类型和资料可得性，方法公式和模型的正确性，参数定义和取值的正确性；

4. 估值错误的类型：计算错误包括公式计算和合计汇总，判断错误包括定性判断依据不足或依据与结果矛盾，表述错误即专业术语表述不科学，逻辑关系；

5. 估值高低的分析：目标趋向不同包括处置与合规，估值模拟设置的市场条件与价值类型与处置时的二者和处置方式不同，估值人员参数取值的选择判断

四、估值结论未考虑因素的披露

1.建议在估值报告《特殊事项说明》披露事实、估值处理、是否对估值结论合理性造成影响、提请相关当事方交易决策参考；

2.建议在《摘要》中同时披露对估值结论产生影响的未定情形，内容与正文一致；

3.披露的前提—企业出具说明；

4.披露的局限性：当受限对估值结论产生重大影响、影响的估值结论的合理性

五、案例分析