融汇悦生活赴港递交招股书：母公司依赖症难解，独立性存疑

6月30日，港交所披露的信息显示，融汇悦生活集团有限公司（RONGHUIJOYLIFE，下称“融汇悦生活”）公开递交招股书，准备在港交所主板上市。

根据介绍，融汇悦生活是一家提供全面物业管理服务及商业运营服务供应商。个中指院数据显示，按整体实力计，融汇悦生活在2020年中国百强物业管理公司中排名第55位，在2021年中国百强物业管理公司中排名第50位。

根据中指研究院的资料，在2020年中国物业管理百强企业中，融汇悦生活也按复合大盘之在管总建筑面积排名第36位、按西南地区复合大盘之在管总建筑面积排名第10位以及按重庆复合大盘之在管总建筑面积排名第四位。

招股书显示，融汇悦生活的物业管理服务业务线在重庆市、福建省福州市、山东省济南市以及安徽省芜湖市共有47个在管项目及57个已订约项目，在管总建筑面积为640万平方米。

于最后实际可行日期，融汇悦生活共有52个业务管理服务业务线的在管项目，在管总建筑面积为760万平方米。同时，向14个项目提供商业运营服务，合约总建筑面积为40万平方米。

2018年、2019年与2020年，融汇悦生活的收入分别为1.99亿元、2.24亿元与2.41亿元，复合年增长率为10.2%；年内溢利（净利润）分别为1849.3万元、3558.7万元与5417.8万元，复合年增长率为71.2%。

报告期内，融汇悦生活的整体毛利率分别为23.3%、25.8%与31.4%。其中，商业运营服务的毛利率普遍高于物业管理服务。以2020年为例，其物业管理服务毛利率为25.8%，商业运营服务毛利率则为61.3%。

融汇悦生活称，其大部分收入来自物业管理服务。报告期内，其物业管理服务业务线的收益分别为1.65亿元、1.87亿元与2.03亿元，分别占当期总收入的82.8%、83.3%与84.2%，均超过八成。

融汇悦生活还表示，其与融汇集团建立长期战略合作关系。自2006年成立本集团以来，其一直为融汇集团提供物业管理服务，自2008年以来一直为融汇集团提供商业运营服务。

与之对应的是，融汇悦生活的收入也高度依赖融汇集团。数据显示，融汇悦生活的最大客户融汇集团及其关联方产生的收入分别为3740万元、4280百万元与6090万元，分别约占其总收入的18.8%、19.1%与25.2%。

根据招股书，2018、2019年与2020年，融汇悦生活的在管面积也极其依赖融汇集团或融汇集团的合营企业及联营公司，在管面积贡献占比分别为99.3%、98.4%与98.2%，而独立第三方的占比分别为0.7%、1.6%与1.8%。

此外，2021年5月25日，融汇悦生活在境内对应的主体重庆融汇物业管理有限公司（即“重庆融汇物业”）分别向独立第三方朱小鹏及王艺收购重庆新天源的49%及2%股权，总代价为1020万元。

该股权转让完成后，重庆新天源分别由重庆融汇物业及朱小鹏分别拥有51%、49%的股份。其中，重庆融汇物业由融汇悦生活全资控股，黄威林为该公司的法定代表人。

IPO前，黄祖仕、陈新萍夫妇通过WC-Holding持有融汇悦生活62.96%的股权，黄祖仕通过Wong-Holding持股16.00%、陈新萍通过Chan-Holding持股16.00%，程熙通过Cheng-BVI持股2.45%，陈忠通过CZ-BVI持股2.59%。

其中，黄祖仕为融汇悦生活的执行董事、执行总裁，也是融汇集团创始人兼董事长。除了黄祖仕外，融汇悦生活的高管还包括执行董事及主席黄丹青、物业事业部总经理卓敏、商业事业部总经理蒋红等人。

值得一提的是，融汇悦生活在招股书中披露，2021年3月，其若干附属公司向其当时的股东宣派股息合共8900万元，以抵销关联方应收款项。除此之外，其于业绩记录期间并无宣派任何股息。