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单个有效因子是指和买卖股票收益成正相关或负相关的一个影响因素,因子是否有效是通过历史数据回溯评价得到的,我们把多个有效因子组合的选股策略成为多因子策略,这也是很多基金名字中带有“多因子”的缘由。
因子的数量是无穷无尽的,寻找有效因子的过程称为因子挖掘,对因子类型分类没有统一的定义,网上常见的因子类型有趋势类因子、价值类因子、波动类因子、分析师因子、情绪类因子等等。
回溯评价的局限性
很多网上公布出来的单因子有着漂亮的回测数据,看上去很有用,实际都是无效因子或弱有效因子,原因是回测时间太短了,一旦把回测时间放长就原形毕露了。
某些因子仅在特定时间、特定标的上有效,这就是回溯评价的局限性,请记住过去不代表将来。
举个极端的例子,现在流行的AI的基础之一是神经网络,用多层神经网络采用合适的超参就能完美拟合股市近10年内的个股价格变动,但对预测未来价格没有丝毫帮助,这种在已知样本上表现完美但在未知数据上表现极差的现象称为过拟合。
因子的可解释性
由于回溯评价的局限性,评价因子有效性还应该考虑因子的可解释性,而AI算法的可解释性不好,还需人工建模。