tZERO完成首批STO，但是能挽救市场吗？

“你投资的不仅是数字资产,还是整个区块链时代”

美国交易所运营商纳斯达克（Nasdaq）可能通过一个新平台进入加密货币市场。他们正在研究一个证券代币平台，将帮助企业发行代币，在区块链上进行交易，作为一种募集资金的方式，也就是证券代币售卖（STO）。和ICO不同的是，STO能够遵守美国现行证券法。

美国电商巨头Overstock旗下的区块链子公司tZERO在给投资人的一份声明邮件中表示，tZERO已于10月12日完成证券代币发行（STO），这是首批基于去中心化网络（以太坊主网）发行的STO之一。邮件指出，2019年1月10日后，投资者可在二级市场使用tZERO代币。

随着整个加密货币市场长熊，ICO热度也降到今年的冰点。根据彭博社数据，9月的ICO筹资额不足3亿美元，几乎跟去年5月份持平，9月ICO融资规模较1月下降幅度达到了90.7%。

下图为推特网友恶搞这张数据图，表达了对ICO市场冷淡的讽刺。

STO到底是啥，为啥不是I开头了？

STO，全称Security Token Offering，即证券型通证发行。STO是一种以Token为载体的证券发行，这种Token可以用来代替股票、债券、贷款等资产标的。

其本质就是：

ICO和IPO的权衡，在自由和监管中间取一个平衡。

区块链的行业的人实在没有出路了，干脆你说我是证券，我就认了吧——大概是这么个故事。看看STO与ICO、IPO的具体差别就能更进一步明白了。

其实STO和ICO、IPO有什么本质的差别么？并没有。

STO相比较IPO带了什么更多的好么？简单罗列一下优点：

使得资产的公开发行成本更低、效率更高；

可极大的提高资产的流动性，解决资产变现难的问题；

更合规和便于监管；

可以加速资产的全球流动；

交易的连续性 ；

从韭菜的角度，这几个点其实吸引力都不强。从政府的角度，看上去不错（其实STO是政府监管的，一种希望被监管部门接受的心理）。

但有很大的问题，第一条和第四条是有些实质性内容的，这也是区块链的技术带来的保障，然而技术和人怎么结合呢？技术和监管政策怎么统一呢？出现问题谁来解决呢？

只能是具有最大共识、最强暴力的政府。不然，作为投资人的利益，就无法得到保证。

STO的本质：吸引更多的韭菜入场

其实ICO也好，STO也好，本质上是在互联网发展的大潮下，降低使用门槛，提升用户量的手段。前一个阶段，我们可以认为是众筹，然后ICO、STO是更加高明的众筹。门槛降低的主要手段有两个：

1、传统证券投资有各种审核，拿掉这些就可以更加方便对比一下，股票开户包括审核、实名验证、风险评估等等，区块链上的数字货币交易有一个私钥、公钥就可以了。

2、资产的切分。

第二点详细说下：比如说一副油画，价格太贵了，炒得起的是极少数的人，正好这波人也都是精明得不相上下，赚钱并不容易。怎么办呢？能不能让韭菜进来呢？高昂的价格，韭菜无法承担怎么办。要是能拆开卖就好了，油画不能拆怎么办，发行数字货币，比如一个币代表拥有1%的所有权。哇塞，重大的社会革命。

但是，谁来保证你的一个币就是拥有1%的所有权呢？如果这幅画换了所有者呢？你还拥有这1%么？

你拥有私钥，只能证明区块链上的一串数字是你的，但这一串数字是一只猫，一只狗，还是一个油画，谁知道呢？谁来保证呢？这些问题很难解决。

所以各种O们如果只是想着，如何让更多的“韭菜”进来，而不是将后面的问题都解决的话，也只能定义为割韭菜的行为。