币安资金费率套利详细流程

好久没更新了，今天来聊一聊稳定套利类型的策略：资金费率套利。

什么是资金费

永续合约是数字货币市场特有的一类期货，它是永远不会到期交割的期货。而资金费是跟随永续合约产生的特有的名词。 因为永续合约没有到期或交割，所以需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

永续合约每8小时为一期，每期结束时进行结算，永续合约每天结算3期（次）。即00:00-8:00为一期，结算时间为8:00；8:00-16:00为一期，结算时间为16:00；16:00-次日00:00为一期，结算时间为00:00。以上时间均为GMT+8时间。

结算时，用户应当收取还是支付资金费用，由本期的资金费率以及该用户的持仓情况决定。当资金费率为正值时，多仓将支付资金费用，空仓将收取资金费用；当资金费率为负值时，多仓将收取资金费用，空仓将支付资金费用。

介绍完资金费的概念，我们再来看资金费的计算方式。

首先，资金费率有一个重要的特征：延时性。 即当期的资金费率，由上一期的数据进行计算而得，在本期开始时已经确定，期内不会改变，并应用于本期结束时的资金费用结算。 而与此同时，交易所一般还会计算一个下一期的预测资金费率，这个预测资金费率一般每分钟更新， 本期最后一次计算的预测资金费率，就是下一期的资金费率。

比如， 8:00-16:00这一期的资金费率，是通过上一期00:00-8:00的数据计算而得，在8:00的时候已经确定，在16:00进行结算时使用。同时，8:00-16:00这段时间内，每分钟会计算一个预测资金费率，预测的是16:00-次日00:00这一期的资金费率，并将最后一次计算的预测资金费率，作为16:00-次日00:00这一期的资金费率。

其次，资金费的计算，与两个变量相关，一是综合利率，二是溢价。我们可以这样来理解，以正资金费率为例，综合利率决定资金费率的底，溢价决定资金费率的顶。当资金费率为正，且永续合约相对于现货的溢价很小时，资金费率等于综合利率，目前大部分平台的值都是0.01%；而当永续合约相对于现货的溢价超过一定比率时，资金费率是由溢价率作为输入的公式计算出来的，我们不需要去完整的理解这个公式，只需要有大致的概念，资金费与溢价率高度相关，溢价越大，资金费率相应的也越高。

之所以不需要去理解这个公式，是因为资金费率、下一期预测资金费率，我们都可以在交易所的K线界面看到，同时API中也有相关计算好的字段，能够很容易的读取到相应数值。

永续合约有两类，一类是币本位合约，以交易的币种作为保证金、盈亏计价，另一类是U本位合约，以USDT作为保证金和盈亏计价。不论是U本位，还是币本位，只要是永续合约，都有资金费率存在。我们也可以通过交易所的合约信息，查询到两类永续合约分别的实时资金费率、预测资金费率。

资金费策略原理

资金费率有一个显著的特征：其正负分布是极度有偏的，我们以最近大热的狗狗币（doge/usdt）为例，可以看到的是，资金费>0的次数远远多于资金费<0的次数，也就是说，在大部分行情下，永续合约的空头都在赚取永续合约多头的资金费。

看到这里，严谨的朋友可能会问，那么是否是因为你举了狗狗币这个最近多头大热的例子，所造成的幸存者偏差？其实多头、空头在更长时间赚取资金费率的几率应该是大致相等的呢？

我们以币安交易所U本位永续合约BTCUSDT为例，绘制出过去3年BTC U本位永续合约所有时间的资金费，可以看到，仍然和近期的狗狗币那样，大部分时间资金费率都是正值，只有在深度熊市（例如2020年3月），资金费率才会短暂的打到负值。

于是，我们可以总结一下数字货币永续市场的规律：资金费率常年为正，牛市时期幅度极大，只有在深度熊市，才频繁出现负值。换句话说：在永续合约市场，由于资金费率的存在，空头的长期优势是大于多头的。那么，我们如何既在永续市场做空头赚取资金费，又不承担标的资产的方向性波动？许多老交易员第一时间就能想到：我们在现货市场开多，在永续市场上开空，就能完美做到上述两点。

而我们的这个资金费策略，在获取资金费收益的同时，还期望能赚取市场一部分的价差波动。还是以近期的狗狗币为例，下图的溢价指数k线，可以理解为是永续合约与现货之间的价差。尽管这个价差在大部分时间为正（永续>现货），但在分钟甚至Tick级别上，价差会出现短时间的负值（永续<现货）。我们在价差达到较大正值时建仓（买现货同时卖空永续），而在价差达到较小负值时平仓，就能够赚取到市场中的价差波动。

因此，我们的资金费策略原理，是将收取资金费与赚取价差波动结合起来，当某个币种资金费率高，同时现货合约价差高，我们进场开仓（买现货同时卖空永续），如果现货合约价差不收敛到0以下，我们就在场内持续吃资金费的利润，如果现货合约价差到0以下，我们平仓（卖现货同时买平仓永续）以获取价差收益；同时在平仓之后，继续寻找下一次高资金费率、高价差的进场机会，并如此循环往复。

全自动交易

如果说交割合约的期现套利，由于价差较大、交易周期较长，我们还可以通过手工交易来完成；永续合约的资金费策略，由于其价差小、机会转瞬即逝、对交易成本极其敏感、需要不断切换高资金费、高价差品种等特性，我们只有通过程序全自动执行这一系列低延时+高精度操作。

由于永续合约分成币本位永续合约、USDT本位永续合约两类，我们也根据这两类不同的永续合约，设计了两套不同的交易执行程序，而每一套程序，又包括了开仓逻辑和平仓逻辑。

一、币本位永续

开仓逻辑

1. 遍历所有币本位永续合约当期资金费率和下期预测资金费率，找到资金费率大于我们设定要求的币种（代表此时做多现货、做空合约，我们能够收取到较高的资金费率）
2. 实时跟踪该币种的期现价差比率（即币本位永续合约价格减去现货价格的百分比）
3. 当实时期现价差比率大于设定值，立即买入现货
4. 现货成交后，将该币种划转至币本位永续账户作为保证金
5. 在币本位永续合约账户做空等市值的空单
6. 完成开仓逻辑，更新配置文件中的现货、合约持仓记录、可用资金

平仓逻辑

1. 遍历所有币本位永续合约持仓币种当期资金费、下期预测资金费率，找到资金费率小于我们要求的币种（代表此时我们已经只能收取极低的资金费率，或是要支付资金费率）
2. 实时跟踪该币种的期现价差比率（即币本位永续合约价格减去现货价格的百分比）
3. 当实时期现价差比率小于设定值，立即平仓永续合约空头
4. 永续合约释放保证金，将该币种释放的保证金划转至现货账户
5. 现货卖出平仓，完成一轮平仓逻辑，和这一轮开、平的资金流转
6. 更新配置文件中的现货、合约持仓记录、可用资金

二、USDT本位永续

开仓逻辑

1. 遍历所有USDT本位全仓永续合约当期资金费率和下期预测资金费率，找到资金费率大于我们设定要求的币种（代表此时做多现货、做空合约，我们能够收取到较高的资金费率）
2. 实时跟踪该币种的期现价差比率（即USDT本位永续合约价格减去现货价格的百分比）
3. 当实时期现价差比率大于设定值，立即同时等市值开多现货、开空USDT本位永续合约
4. 完成开仓逻辑，更新配置文件中的现货、合约持仓记录、可用资金

平仓逻辑

1. 遍历所有USDT本位永续合约持仓币种当期资金费、下期预测资金费率，找到资金费率小于我们要求的币种（代表此时我们已经只能收取极低的资金费率，或是要支付资金费率）
2. 实时跟踪该币种的期现价差比率（即USDT本位永续合约价格减去现货价格的百分比）
3. 当实时期现价差比率小于设定值，立即同时对现货、USDT本位永续合约进行平仓
4. 完成平仓逻辑，更新配置文件中的现货、合约持仓记录、可用资金

三、附加功能

以上描述的逻辑，是基础的开、平仓的实现逻辑，与此同时，无论是币本位永续，还是USDT本位永续，我们都为程序设计了以下的附加功能：

1. 考虑到资金容量的问题，程序支持分批交易和拆单，减小对特别是小市值币种的市场冲击
2. 期现价差比率，我们在跟踪过程中采用的是保守的算法，比如准备开仓时，我们的期现比率价差，用的是现货的卖5价与期货的买5价之间的比率价差；而在准备平仓时，我们反过来，用的是现货的买5价和期货的卖5价之间的比率价差
3. 策略的关键参数包括资金费率的进出场阈值、期现价差的进出场阈值、分批交易的金额，都设计成外接的配置文件，可以灵活调整
4. 对于报单未成交问题，专门处理了报单、撤单、追单逻辑，确保套利头寸双边成交。
5. 整个资金费率策略，包含了资金费率轮动的大逻辑。在一轮一轮的开、平仓过程中，我们不断地在高资金费的币种建仓，吃资金费，等到该币种资金费率降低，再平仓切换下一个高资金费币种，继续吃高资金费，由此逻辑不断进行轮动，从而增强收益。

如何执行自动交易

量化合作共赢： chenxiao_17301

第四步，运行策略，走你！

在策略运行前，最后一步的准备工作，是在账户中放入足够的usdt。对于币本位永续，我们只需要在币币账户存入相应数额的usdt，程序会在交易过程中，自动完成划转功能；而对于U本位永续，我们需要在币币账户、U本位永续全仓账户存入足额的usdt（建议初始币币和U本资金1：1配置）。

然后我们就可以开启策略了，开启之后需要做什么？似乎什么也不需要做，静静等待策略自动交易就好。过去一个月，似乎实盘成绩还不错。