菲亚特仍锺情于克莱斯勒交易

华盛顿是否会阻止意大利汽车生产商菲亚特(Fiat)追寻它的美国梦？美国政府已给克莱斯勒(Chrysler LLC)一个月的时间与菲亚特重新进行结盟谈判，以此作为向其提供60亿美元政府贷款的条件。菲亚特将被迫减少计划购入克莱斯勒的股份比例，可能会从原先打算的35%降至20%，并承诺在还清政府贷款前不寻求对克莱斯勒的控制权。

根据原交易计划，菲亚特将向克莱斯勒注入其环保小汽车技术，作为交换条件，菲亚特将获得克莱斯勒股权并有权在后者闲置的工厂生产其自有品牌小汽车并通过克莱斯勒的美国经销商网络销售。这对菲亚特而言是桩不错的交易，因为预计美国政府将会出手援助克莱斯勒，而菲亚特可以免费搭上这班顺风车。

美国政府想要限制菲亚特从克莱斯勒复苏中获得的好处并不令人意外。而对菲亚特而言，新的协议条款能否让其投入的金钱和时间获得足额回报才是交易是否值得的关键。克莱斯勒首席执行长Bob Nardelli已表示，菲亚特提供的技术价值100亿美元。如果事实确实如此，那么这桩给菲亚特20%股份的交易对克莱斯勒的估值（政府注资后）将是令人难以置信的400亿美元。

菲亚特还没有放弃该交易，一方面无疑是因为该公司提供的是技术而不是现金，使得在估值方面有了协商的空间，而另一方面也可能是因为该公司考虑到了通过交易打入美国市场的价值。

菲亚特在欧洲方面的选择并不多，与雷诺(Renault)或标致雪铁龙集团(Peugeot S.A., 12150.FR)结盟的价值将来源于产能的精简，这在政治上难以实现，因为法国企业为了获得政府救助已经承诺不会关闭国内的任何工厂。而菲亚特可能会考虑与宝马汽车(BMW)或戴姆勒公司(Daimler AG, DAI)结盟，因为他们的车型系列能够互补，不过其低效率的业务可能不会受到德国人的青睐。

虽然如此，菲亚特应该利用美国政府给出的这一个月时间来估量其选择，尤其是在其自身财务状况也比较紧张的当下。CreditSights分析师Brian Studioso指出，菲亚特目前有49亿美元的流动资金，但近期将到期的债务几乎是这个数字的两倍。

一旦交易达成，克莱斯勒就能获得政府贷款，但菲亚特将承担接手一家经济衰退时期亏损的汽车生产商带来的风险。没人能保证克莱斯勒能够迅速复苏，从而给菲亚特的这次美国风险投资带来回报。美国政府愈加强硬的立场并不是这桩交易不可逾越的障碍，真正的问题在于现在是否是菲亚特冒险进入美国市场的正确时机。

[@more@]

来自 “ ITPUB博客 ” ，链接：http://blog.itpub.net/20908124/viewspace-1019975/，如需转载，请注明出处，否则将追究法律责任。

转载于:http://blog.itpub.net/20908124/viewspace-1019975/