分析：中国股市独步天下

今年迄今为止，上海股市是全球表现最好的市场，而上证综指则是自去年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产以来，唯一上涨的主要股市指数。

中国投资者是否掌握了其它国家投资者不知道的消息？

上证综指今年累计上涨33.2%，自雷曼兄弟破产以来上涨16.6%，这反映了市场对于经济持续性复苏的信心，还是仅仅是这个人气左右一切的市场里的又一波疯狂震荡？跟踪内地市场的股市分析师们对此意见不一。

上证综指周四收于2425点的7个月高点，主要原因是市场猜测，中国政府将在刺激措施上投入足够资金，以克服出口创纪录下降的困难，并帮助当地经济摆脱目前的放缓局面。

自去年11月4日触及1706点的低位后，上证综指已上涨42%，但仍远低于2007年10月中旬创下的6092点的最高收盘点位。

上海股市出现回升之前，中国政府出台了规模为4万亿元人民币（合5850亿美元）的经济刺激计划（于11月公布），5次降息，并强制银行2月份发放了同比增长近25%的贷款。

上述措施旨在实现今年国内生产总值(GDP)增长8%的政府目标，途径之一是推出相当于数年的基础设施项目，并确保在中国出口遭受全球经济危机重创之际，这些项目能在刺激国内经济方面发挥及时作用。

“市场先生正在告诉我们：这个政权很有可能把经济从向美国出口芭比娃娃，转到刺激国内市场上来，”伦敦嘉诚资本(Cazenove Capital)的罗宾•格里菲斯(Robin Griffiths)向彭博社(Bloomberg)表示。

房地产市场分析师也指出，过去几周，一些主要城市的房产交易出现显著回升，不过他们警告称，说房地产市场已经见底还为时过早。

上海投资分析师Chris Peng认为，上海股市反弹有力，“而随着积极的货币及财政政策逐步显效，反弹有望持续”。

“实际情况比预期的好很多。”他指出，2008年企业盈利的下降幅度远低于预期，同时发电量已开始上升。

但摩根士丹利(Morgan Stanley)中国策略师娄刚(Jerry Lou)表示，上海股市反弹属于“人气回暖，而非基本面复苏”，主要受投机心理极重的散户推动。虽然放贷有所增长，但出口暴跌，零售销售增长显著放缓，“听起来就像某种令人不快的东西正在悄然酝酿，”他表示，“在某个时候，形势发展可能极为不利。”一些分析师警告，第一季度的经济数据公布时，可能就会证明本轮反弹根基不稳。

昨日在申银万国(Shenyin Wanguo Securities)位于上海市中心拥挤的营业厅，散户们表示希望政府设法确保市场持续反弹。尽管股市已在反弹，许多散户到目前的损失仍超过50%。现年61岁的黄文霞（音译）是一位养老金领取者，也是申银万国公共交易终端的老用户。她表示：“这里九成的人都被套牢了。”

建筑工人钱辉（音译）表示，他几乎所有储蓄都投进了股市。他表示，近几周随着股指上扬，他又开始买起了股票，但他的目标只是挽回损失。目前他的损失仍在50%以上。

中国证券市场监管部门也希望股市持续反弹。他们本周宣布，希望今年8月在深圳推出备受期待的纳斯达克式创业板市场，帮助初创企业融资。然而，如果股市反弹之势不稳，此项计划可能被推迟。

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