资本主义就是优胜劣汰。那为什么美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)不允许实力较强的银行迅速偿还政府的股份投资?如果摩根大通(J.P. Morgan Chase)、高盛集团(Goldman Sachs)等公司偿还了问题资产救助计划(TARP)的资金,可能会推高市场对美国银行业的信心,尤其是如果这些银行用私人资本取代政府注资的话。
但盖特纳周二暗示,如果一些银行不率先偿还政府资金的话,可能更有利于金融体系和美国经济。他说,我的基本职责是确保整个金融体系能够提供经济复苏所需要的信贷。
盖特纳可能担心那些不能偿还政府救助资金的银行可能会因此蒙羞,引发市场信心再次恶性下滑。但市场清楚哪些银行资本状况羸弱。如果这些银行显得没有能力走出衰退的话,投资者终会予以惩罚。
反对银行提前还款的最佳理由也是盖特纳无法轻易说出的:如果没有问题资产救助计划之外的其他慷慨救助措施,例如政府债券担保,即便是实力雄厚的银行也可能会破产倒闭。
除非银行能够在没有纳税人资金救助的情况下实现融资的自力更生,否则整个金融体系就无法真正恢复健康。这种情况的前提是债权人相信所有大型银行都拥有充足资本。美国政府已经付出艰苦努力,以重树一定程度的系统稳定性。再次冒险毫无意义。
而银行需要在没有政府干涉的情况下管理它们的业务。随着经济持稳,允许银行逐步偿还政府救助资金或许是一个折衷的解决方案。
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