第二证券|房地产股债嗨了，百余只个股谁受热捧？谁还受益？

29日，AH股房地产板块狂飙，地产债反常火热。

A股地产股开盘即掀涨停潮，中国武夷、中交地产、空港股份、光大嘉宝、中华企业等超10股竞价涨停。港股内房股大幅高开，碧桂园、富力地产、新城开展等多股涨超10%，盘中三巽集团涨超150%。

 

到午盘，A股Wind房地产指数大涨7.79%，特发服务、荣盛开展、金科股份、阳光城、绿地开展等33只个股涨停。

债市方面，“21旭辉02”涨超31%，“21金科04”涨超31%临停，“19碧地02”涨超17%，“21金地01”涨超10%。

“第三支箭”射出

28日，证监会新闻发言人表明，证监会决定在股权融资方面调整优化5项办法，包括康复涉房上市公司并购重组及配套融资，康复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外商场上市方针，进一步发挥REITs盘活房企存量财物效果，活跃发挥私募股权投资基金效果。

这标志房地产融资“第三支箭”宣布。11月以来，支撑房地产企业融资、“保交楼”支撑力度提升等利好方针频出。

易居研讨院智库中心研讨总监严跃进表明，从方针的最核心内容看，实际上提及了“加大权益补充力度”。这也阐明，关于各类房企增强股权方面的稳定性，尤其是从股权的视点取得债款融资，是近期的重点。“第三支箭”相比“第二支箭”，其优势在于，其不会直接添加房企的负债规划，同时也仍然可认为房企融资供给充足的途径。至此也可以认为，“第一支箭”即信贷投进、“第二支箭”即债券融资、“第三支箭”即股权融资的作业已经到位。三箭齐发，充分阐明“救市先救企”，其为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

中指研讨院企业事业部研讨负责人刘水表明，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，将加快出险上市房企重组，化解房地产危险。

百余只个股，谁受热捧？

Wind显现，目前A股Wind房地产板块包括125只个股，市值过百亿的则为41家。

11月以来，该板块净流入资金合计39.79亿元。北向资金持股量添加2.28亿股，10家房企持股量添加超千万股，金科股份、华侨城A、荣盛开展增持股数居前，且月内涨幅均在18%以上。此外，融资净买入1.53亿元，保利开展、三湘形象、招商蛇口融资净买入最高。

从行情来看，房地产成为31个申万职业中反弹最快的职业，职业指数20个交易日累计上涨20.37%，跑赢上证指数14个百分点。

Wind房地产指数中，11月以来所包括的个股股价悉数上涨。涨幅最大的是中交地产，为60.08%。鲁商开展、三湘形象、新城控股、ST泰禾紧随其后，涨幅分别达57.84%、57.51%、54.64%、51.06。

从涨幅前三的公司三季报来看，中交地产前三季度完成经营收入152.50亿元，较上年同期添加154.77%，完成归属于上市股东的净利润-1.74亿元，由盈转亏。全口径签约出售金额346.88亿元，权益口径签约出售金额239.89亿元；2022年1-9月完成签约出售面积155.34万平方米。

鲁商开展经营收入85.29亿元，同比添加34.33%；完成归属于母公司所有者的净利润1.54亿元，同比削减69.44%。其间健康地产完成签约金额56.12亿元，签约面积53.13万平方米，新开工面积48.89万平方米，竣工面积112.42万平方米。

三湘形象营收3.38亿元，同比下降87.85%；归母净亏9329.74万元，同比下降128.98%

中信建投研报说到，在当时金融端支撑方针下，除了前期看好的三高房企以外，优质房企存在通过股权融资扩大净财物进一步做大规划的可能，未出险房企存在信誉修正的过程，当时看好优质房企的估值修正、全职业的信誉复苏以及在因城施策空间逐步打开下的出售回暖。

中金公司研报说到，优质企业可以在经营性现金流康复、债款融资性现金流富余、权益融资现金流补充的条件下完成财物负债表改进并继续推进份额提升的良性循环；具有符合要求的基础设施财物和REITs盘活机会的企业；部分财物质量高、债款杂乱程度低的财政受困企业可能存在潜在的被收并购机会；港股H股架构上市房企再融资与境内保持一致，红筹架构内房企业亦有望间接获益。

谁还获益？

另外值得一提的是，“第三支箭”除了使房企获益，其相关配套职业也或将受到提振。

中信证券研报说到，修建、建材职业与房地产板块高度相关，2021年以来，因为部分房企资金周转困难，导致其供货商修建、建材企业回款放缓，乃至大额计提应收款项减值损失，成绩下滑或堕入亏本。此次房企股权融资调整优化5项办法出台，落地有望有效改进优质房企财物负债表，防备危险延伸，对上游修建/建材企业而言，一方面其应收账款坏账危险得到释放，另一方面因为方针有利于提振房企拿地、开发决心，承压偏弱的修建建材需求端有望迎来拐点。

28日，A股建材板块开盘强势，午盘，旗滨集团涨停，科顺股份涨超9%，东方雨虹涨超7%，多股涨超5%，港股修建材料股也多数走高。

11月以来，板块中53只个股上涨，2家跌落。

期间涨幅最大的是赛特新材，为28.69%。不过，从财报来看，公司前三季度归属于母公司所有者的净利润4055.99万元，同比削减58.98%；经营收入4.6亿元，同比削减14.5%。