索提诺比率(Sortino Ratio)与夏普比率或特雷诺比率类似,但是这个收益是和下行风险进行比较;意味着在计算风险波动率时它所采用的不是标准差,而是下行标准差。也就是说只是考虑不利的波动。因此会更为适合私募或者对冲基金这样风险偏好的组合。
计算公式和sharpe类似,下行标准差替代了原来的标准差,计算超额收益率和下行标准差比率。
超额收益率就是:组合收益率和基准收益率差值。
下行标准差计算方法:插值法,选取一系列时点,比较该时点时候,组合收益率和最小目标收益率的差,差如果大于0,意味收益率高于最小目标收益率,可以取0;如果小于0,则此时组合收益率小于最小目标收益率,那么可以认为是不利波动,取这个值。最后算出下行标准差。
其中SAP系统计算最小目标收益率,是年化基准收益率而且货币和我们计算索提诺比率的一致。
Portfolio Analyzer的key figure其实就是两个(position in position currency 头寸货币, flow in transaction currency 事务货币),因此就是货币一致。
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本文介绍了索提诺比率,一种衡量投资组合绩效的指标,它通过比较超额收益与下行风险来评估投资表现。与夏普比率不同的是,索提诺比率仅关注负向波动,并详细解释了其计算方法。
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