历史上的两大投机泡沫

最新推荐文章于 2023-03-10 13:42:52 发布

duoduo11

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年节在家清理书报，边清边看，不亦乐哉。这个原本是老爸老妈看的，感觉的确不错，转载一下。

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本文转自《老年文汇报》 2007 年 6 月 26 日第 5 版面之旧闻博览，其原出处为《环球时报》。

历史上的两大投机泡沫

―――荷兰郁金香一株可买一幢别墅；英国全民买股票半年涨幅 700%

17 世纪前半期，小小的郁金香让整个荷兰为之痴狂。

在人类历史上，由于各种特殊因素的影响，间发生过一些轰动一时的泡沫事件。时隔几百年后，重温这些荒唐的故事，仍然具有相当重要的借鉴意义。

荷兰“郁金香泡沫”

郁金香原产于小亚细亚。 1593 年，传入荷兰。 17 世纪前半期，由于郁金香被引种到欧洲的时间很短，数量非常有限，因此价格极其昂贵。

当郁金香开始在荷尔蒙兰流传后，一些机敏的投机商就开始大量囤积郁金香球茎以待价格上涨。不久，在舆论的豉吹之下，人们对郁金香表现出一种病态的倾慕与热忱，并开始竞相抢购郁金香球茎。 1634 年，炒买郁金香的热潮蔓延为荷兰的全民运动。当时 1000 美元一朵的郁金香花根，不到时一个月后就升值为 2 万美元了。面对如此暴利，所有的人都冲昏了头脑。他们变卖家产，中是为了购买了一株郁金香。就在这一年，为了方便郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的证券交易所内开设了固定的交易市场。 1637 年，郁金香的价格已经涨到时了骇人听闻的水平。与上一年相比，郁金香总涨幅高达 5900 ％！ 1637 年 2 月，一株名为“永远奥古斯都”的郁金香售价高达 6700 荷兰盾，这笔钱足以买下阿姆斯斯文文特丹运河边上的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只 150 荷兰盾。

就当人们沉浸在郁金香狂热中时，一场大崩溃已经近在眼前。由于卖方突然大量抛售，公众开始陷入恐慌，导致郁金香市场在 1637 年 2 月 4 日突然崩溃。一夜之间，郁金香球茎的价格一泻千里。虽然荷兰政府发出紧急声明，认为郁金香球茎价格无理由下跌，劝告市民停止抛售，并试图以合同价格的 10% 来了结所有的合同，但这些努力毫无用处。一星期后，郁金香的价格已平均下跌了 90% ，而那些普通的品种甚至不如一颗洋葱的售价。

郁金香事件不仅沉重打击了举世闻名的阿姆斯特丹交易所，更使荷兰经济陷入一片混乱。虽然此后郁金香继续在荷兰繁衍生息，但这个曾经繁荣一时的经济强国却开始走向衰落。从 17 世纪中叶开始，荷兰在欧洲的地位逐渐被海峡对岸的英国所取代，而“郁金香现象”则成为世界经济发展史上的一个著名的名词。

英国“南海泡沫”事件

有趣的是，经济泡沫似乎具有怪异的传染性，它很快又出现在海峡对岸的英国。 17 世纪末到 18 世纪初，英国正处于经济发展的繁荣期，大量闲置的资金急需寻找出路。就在这种背景下，一家名为南海公司的股份公司登场了。

1711 年，一些英国贵族创办了南海公司。南海公司在英国注册后，认购了总价值近 1000 万英镑的政府债券。作为回报，英国政府对该公司经营的商品实行永久性退税政策，并给予它对南美的贸易垄断权。不过事实上，西班牙政府并不允许它的殖民地和外国公司交易。因此在近 10 年的时间里，南海公司可谓业绩平平。

为扭转局面， 1719 年，南海公司的董事们找上英国政府，建议用本公司的股票来偿还给英国国债的持有人，并为英国政府所接受。当时，人们普遍认为秘鲁和墨西哥的地下藏有大量的金银矿产，只要把英格兰的加工厂送上海岸，数以亿计的“金砖银石”就会源源不断地运回国内。因此当听说西班牙政府已经同意南海公司在秘鲁开辟基地的消息后，社会公众对南海公司的发展前景无不充满了信心，使得该公司的股票顿时变得抢手起来，价格也不断上涨。

从 1720 年 1 月到 7 月，南海公司股票价格涨幅高达 700% 。由于该公司的股票价格持续上涨，就像一个越吹越大的泡沫，因此被称为“南海泡沫”。在最高潮时，南海公司的股票总值竟是全欧洲现金流量的 5 倍！

在南海公司股票价格暴涨的示范效应下，整个英国都陷入了疯狂，其他股票也变得抢手起来。随着股票的不断增值，许多人放弃工作投身股市。社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至大名鼎鼎的科学家牛顿都卷入了这股漩涡。

最具讽刺意味的是，鉴于越来越多的民间公司成立，并吸纳了大量资金，为了争夺有限的社会资源，南海公司利用与政府的特殊关系去说服议会，使后者于 1720 年 6 月通过了“反泡沫公司法案”。该法案认定民间股票是泡沫，其目的是便于打击民间股票的发行。随后，许多公司被除数解散。出乎南海公司意料的是，在政府指出那些民间公司的骗局时，公众也开始对南海公司产生怀疑。就在这时，一引起在内幕交易中获利的政府官员开始卖掉所持的股票，据说当时的财政大臣一下子就赚取了 90 万英镑。

内幕人士与政府官员大大举抛售使公众开始清醒过来，从而引发了南海泡沫的破灭。从 1720 年 7 月起，南海股价一落千丈。几个月内，化敦证券市场笼罩在一片恐慌之中，成千上万的股民倾家荡产。尽管财政大臣被关入伦敦塔，但一切已于事无补。英国经济遭受了沉重打击，政府的信用一落千丈。此后 100 年，英国再也没有发行过一张股票。

摘自《环球时报》杨红林 / 文

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