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CTA即期货投资基金也称作管理期货，是指由专业管理人运用客户委托的资金投资于期货期权市场，并收取一定费用的产品形式。CTA产品使用的投资策略主要包括主观CTA策略、量化CTA策略、CTA套利策略等。量化CTA逐渐成为主流就投资方法而言，CTA基金有两大类，一类是主观CTA，即由基金管理人基于基本面、调研或操盘经验，主观来判断走势，决定买卖时点；第二大类是量化CTA，是通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策。量化CTA基金为何成为主流？很多人提到CTA基金的主.

近三年，套利策略的表现持续优于股票中性和债券策略。但是究竟什么是量化套利呢？数据来源：朝阳永续套利策略的定义和核心逻辑简单来说，套利指的是当某种资产在同一市场或不同市场拥有两个价格时，以较低的价格买进资产，用较高的价格卖出，从而获取收益。比如小区超市的白菜要比批发市场的白菜卖的贵，那我们从批发市场进菜拿到小区来卖，去掉成本，就可以赚到其中的差价。套利策略成立的核心假设是一价定律：在竞争市场上，如果两项资产是等同的，那么它们将倾向于拥有相同的市场价格。也即是...

ETF套利，是指投资者可以在一级市场通过指定的ETF交易商向基金管理公司用一篮子股票组合申购ETF份额或把ETF份额赎回成一篮子股票组合，同时又可以在二级市场上以市场价格买卖ETF。假设在某个时段中，某只ETF成分股暴跌，使得该ETF的净值迅速走低，但该ETF的市场价格未能及时跟上，两者短暂地出现了一个价差，这时就可以选择买入ETF一篮子股票组合申购成ETF(以净值计价)，然后将ETF在二级市场上出售(以市场价格计价)，从而实现低买高卖，获取价差。原理一切要从ET...

最基础的问题：什么是沪深300指增？沪深300指数增强策略，对标沪深300指数，它利用量化投资的方式进行主动选股（很多管理人已经是全市场选股），在获取β（指数）收益的同时，获取超越市场的α收益。能否长期获得稳定的α收益是衡量管理人水平的重要评判标准。市场上主流的指增是中证500，为什么还要去看沪深300？a、估值角度。当前沪深300指数的结构更趋合理，估值12倍左右，估值处于历史中低水平，与业绩相匹配。因此当前从β的角度，具备配置价值。b、成分股结构。沪深300指数的成分股聚焦了 A股的

第一部分成员负责构建特征（或叫因子），这些特征主要包括基本面、技术和另类特征。基本面特征主要是市值、所属行业等一些基本信息；技术特征主要跟成交量、涨幅有关系；另类特征就是一般就是少部分人拥有的特征，比如股票新闻的情感分析等。第二部分成员负责生成预测模型，其会利用不同的label不同的特征训练不同的预测模型，这些不同的预测模型会产生不同的预测值。有些预测值可能是概率，有些可能涨幅，有些又有可能是超额等，....。第三部分成员主要负责策略主体框架的构建，这部分成员会利用模型产生的预测值进行策略的构建，如

关键点指数增强是一种投资逻辑，它不求绝对收益，只求战胜指数 指数增强基金，如果正确使用，有机会三四年翻倍宽基指数有投资价值，因为指数随经济发展长期向上 指数分散了个股风险 吐故纳新机制保证了指数长期的活力举例图中红线是某指数增强基金的表现。所长看到了几个特点：跟踪指数：指数涨，我也涨，指数跌，我也跌 强过指数：指数涨，我涨更多；指数跌，我跌更少于是，红线跟蓝线的差距越拉越大。运行三年半，指数刚回本，红线已经翻倍不止了。「指数增强」顾名思义，就是要比指数强，也叫「跑赢指数

对冲部分指的是投资人持有一篮子股票多头，同时做空股指期货，使组合对市场的波动呈中性的反应，不受大盘涨跌的影响，实际上是为了降低投资的风险。量化部分指的是量化选股，也是重要组成部分，因为投资的目标不仅是控制和降低风险，还为了能够获得收益。量化选股是为了选出好的股票能够去跑赢大盘，如果不加对冲，单纯的量化选股就是熟悉的指数增强策略，所有的单边多头策略都是做指数增强，不仅限于量化投资，像高毅和景林等要超越大盘要做出相应的超额收益。明浤、幻方也是做指数增强，大家的目标是一样的，只是选股和构建组合的思想和

为什么量化投资，资金越大，收益率越低？而且不少基金也是一样？简单点，你把自有资金看成是一条鱼，外部市场看成是某水域。然后，想象自己把鱼投进该水域。几种情况：1）譬如鱼很小，而水域是东海黄海甚至是太平洋级别。看到的后果是鱼落水后最多只溅起一个小水花，甚至当天如果浪很大的话，连水花都看不到。也就是说，鱼对水域波浪的影响为零，鱼受到的反作用力也为零。鱼相当于在一个自由王国里运动。有很大的空间茁壮成长。2）譬如鱼不小，而水域是个小池塘。你可以看到落到水中的鱼明显砸出一波震荡，首先，池塘中的生物会受到

什么是Alpha因子？也就是超额收益因子。我们首先总结一下基本因子：盈利性：投入资本回报率(ROIC)、已利用资本回报率(ROCE)、净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)、边际利润、人居收入、经济利润、投资增额收益。 估值：自由现金流价格比、外部融资总资产比、企业价值与EBITDA比(EV/EBITDA)、市盈率、股息率。 现金流：自由现金流(FCF)和营业收入之比、投入资本现金回报率(ROIC)。 成长性：每股自由现金流、每股盈余。 资产配置：净回购股份与投入资本比、一年流通股减

A股：在上海或深圳上市的股票60开头——上证A股（上海上市）0开头——深证A股（深圳上市）3开头——创业板（证券公司去开户）688开头——科创板

K线集合竞价（开盘前）上证指数：A股所有股票的加权平均值做多与做空