尚德机构季报图解：净利达1.5亿 抗周期和盈利能力稳健

雷递网 雷建平 4月8日报道

成人职业在线教育企业尚德机构(NYSE:STG)今日公布2021年第四季度及全年财报。财报显示，尚德机构2021年第四季度净收入5.89亿，净利润达1.51亿元，实现连续第三个季度盈利。

同时，尚德机构实现2021全年净收入25.08亿元，同比增长13.8%，净利润2.12亿元，宣告实现全年盈利。

尚德机构称，在2021的行业变局中，展示出抗周期和盈利能力，也再次证实其“增长和盈利平衡”战略的有效性。

尚德机构Q4营收5.89亿 同比增0.7%

尚德机构2021年第四季度营收为5.89亿元，较上年同期的5.85亿元增长0.7%。

尚德机构Q4毛利5亿 毛利率85%

尚德机构2021年第四季度毛利为5亿元，毛利率为85%。

尚德机构Q4费用4亿 同比下降41%

尚德机构2021年第四季度费用为4亿元，较上年同期的6.73亿元下降41%；

尚德机构2021年第四季度销售与市场费用为3.39亿元，较上年同期的6.09亿元下降44.2%；管理费用为5050万元，较上年同期的5470万元下降7.6%；产品研发费用为1070万元，较上年同期的1060万元增长0.5%。

尚德Q4净利1.51亿 上年同期为亏损

尚德机构2021年第四季度运营利润为9898万元，运营利润率为17%；尚德机构2021年第四季度净利为1.51亿元，上年同期为亏损。

站稳存量精取增量 稳健盈利能力带来抗周期性

2021年教育行业波澜丛生，政策频出。一方面，职业教育迎来前所未有的战略机遇期，进入增值赋能、提质培优的发展快车道；另一方面，众多资本、其他赛道头部企业转入职业教育、素质教育领域寻求新发展，一定程度上加剧了行业竞争，给不少企业带来周期波动压力。

在此背景下，尚德机构2021年第四季度净利润率大幅扩大到25.6%，同比增长38.2个百分点，环比增长10.0个百分点。同时，尚德机构2021年净利润达到了2.12亿，以稳健的造血能力实现全年盈利。 

存量市场和增量市场是企业发展的双驱动，教育企业要稳健发展，既要不断进取增量市场，吸引更多用户，又要经营好存量市场，持续为既有用户提供优质服务。

分析认为，尚德机构抗周期的稳定表现，除得益于“增长和盈利平衡”的战略，也体现出很强的布局、组织和管控能力。

在保证核心业务稳定发展，进一步站稳存量市场的同时，尚德机构通过不断开发多样化课程，满足用户多元发展需求，使得自身的收入结构更加优化。因其职业资格证书、技能项目、MBA等硕士研究生项目收入的良好发展，尚德在增量市场上亦取得不错成绩。

职业教育单品类的LTV（生命周期总价值）相对较小，行业单细分赛道天花板不高，市场规模有限，难以支撑头部企业的持续扩张，因此跨赛道发展成为众多职业培训平台的共识。例如公考赛道的头部企业已开始向教师、IT 培训、考研等品类扩科布局。

尚德机构通过拓宽不同内容、不同价格的课程种类，来覆盖更多用户，在提升复购率、转介绍率等方面，有效改善流量结构，提高运营效率。

受益于尚德多年来打磨成熟的课程体系、管理体系、业务流程和技术系统等底层架构，尚德能够不断扩大教育产品供应，使得多元业务都能够借鉴发力，实现业绩健康增长。

在实现盈利后，尚德机构并未急于追求营收的高增速，粗放扩张，而是更关注自身的盈利能力和盈利效率，积极进行场景融合创新，稳定输出高品质教学，以口碑带动转化，为自身带来更多的自然流量，提高转介绍率和复购率，有效降低获客成本。反映在财报上，2021年第二、三、四财季净利润率分别为3.5%、15.6%和25.6%。

尚德机构CEO刘通博表示：“我们通过采取进一步措施控制支出，提高获客效率，推动了高质量增长，盈利能力进一步提高，在应对变局和波动时，尚德展现出了强大的抗周期能力和敏捷性。未来，我们将继续输出高品质教学服务，为用户及社会贡献价值。”

搭建数字化立交桥 以内部提效达成质量增长 

当下，数字化已经成为各行业发展的必然方向，在大数据时代，行业智能化技术的竞争，已经演进为数据的竞争。对于职业教育企业而言，更需要关注数据的沉淀和可持续性，以及数字化模型能否支撑业务更长周期的高效转化。

2021年第四季度，尚德机构净利润为1.51亿，上年同期的净亏损为7350万元，这是尚德机构连续第三个季度盈利。在追求质量增长的前提下，尚德机构2021年第四季度营收同比增长为0.7%，而销售费用同比减少44.2%，营运费用同比下降40.5%，成本结构进一步优化，其内部提效成果明显。

尚德机构称，依托智能科技构建起教学、培训、组织等综合管理体系，协助人事、教学、战略等处理信息。一方面，成立19年，尚德教学服务覆盖极为广泛，沉淀海量教学数据，为“数智化”驱动提供深厚积淀，能够稳定教学方差，保证教学质量的标准化、高品质；另一方面，在精细化运营下，尚德能不断提高平台的承载能力，在供给端确保服务质量的稳定性。

2022年是职业教育发展的关键年，尚德机构经历了十九年发展的大浪淘沙，其多年积累的品牌效应正凸显，业务生态更加健康，如今显示出稳健的盈利能力和抗周期能力。

尚德机构首席财务官兼首席战略官吕露称：“尚德机构坚持长期主义价值，高度关注稳健、可持续性发展。展望未来，我们将持续输出高品质、个性化的教学服务，不断开拓更丰富的教学产品和内容，满足多元化教学需求，助力职业教育行业健康发展，为职业教育强国梦提供助力。”

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