对话零跑CEO朱江明：此次IPO并非好时间点 我们是在长跑

雷递网 雷建平 9月29日

浙江零跑科技股份有限公司（简称：“零跑科技”，股票代码为：“09863”）今日在港交所上市，发行价为48港元，募资净额为60.57亿港元。

上市当天，零跑汽车创始人、董事长、执行董事兼首席执行官朱江明、执行董事兼总裁吴保军、高级副总裁兼董事会秘书敬华女士在上市现场接受雷递网等媒体采访。

谈及当日股价表现时，朱江明说，零跑科技此次上市并非是很好的时间点，因为全球无论是金融，还是国际形势，都处于下行通道。零跑科技选择此次上市，就在于这是一个长跑。

“我在上市的会上讲，我们是完成了两万五千里长征，还有革命战争，还有抗日战争，还有很长的路要走。”

朱江明说，零跑科技不在乎现阶段在资本市场表现如何，何况造车新势力股价下行比较多。“零跑科技更关键的是要做好自己，在快速发展的新能源汽车去替代燃油车的过程，以最快的速度拿到我们的份额。”

据悉，2022年以来，受多重不利因素影响，港股IPO规模大幅缩减，大部分港股IPO最终定价是招股价格的下限。据Wind数据不完全统计，截至2022年9月16日，共有53家企业登陆港交所，披露了发行价格与招股价格范围的企业有30家，其中20家发行价格是招股价的下限。

零跑汽车香港公开发售部分共录得3151人认购，未获足额认购，仅认购相当于香港公开发售项下初步可供认购的0.16倍，分配至公开发售发售股份最终数目为214.64 万股，占发售股份总数的1.64%（任何超额配股权获行使前）。

德勤中国资本市场服务部近日发布的相关研究报告显示，受美联储大幅度加息及缩表、俄乌持续冲突等影响，今年以来香港新股市场跟随全球新股市场走势，融资总额及数量均大幅下滑。以半年计算，今年上半年港股新股数量为2013年以来同期低位；募资额则为2012年以来同期低位。

另一方面，2022年年初至9月27日收盘，小鹏汽车股价从约186.3港元/股跌至56.05港元/股，跌幅近70%；理想汽车股价从122.7港元/股跌至103.5港元/股，跌幅约15.6%；蔚来则从上市的158.9港元/股跌至141港元/股。造车新势力当前在港股正经历回调。

不过，对于零跑汽车本身而言，其目前正处于上市的良好时机，交付量节节攀升。弗若斯特沙利文的数据显示，2020年零跑汽车的电动汽车交付量为8050辆，较2019年增长676.3%，2021年合计交付约4.37万辆，较2020年增长443.5%。今年1~8月，零跑汽车累计交付约7.66万辆新车。

随着成功登陆港股，零跑汽车也成为造车新势力第二梯队中率先IPO的企业。同时，与“蔚小理”采用的海外红筹架构不同，零跑汽车采用中国境内架构在香港发售H股，成为新势力造车企业中境内主体赴港上市的第一股。

以下是对话实录（雷递网精编处理）：

提问：不同于蔚小理的双重上市，零跑科技是首个H股上市的新能源汽车公司，这对零跑科技的意义是什么？

朱江明：香港是一个特殊的市场，现在有港股通，不光欧美的资本可以买入，内地的朋友也可以投资零跑科技，买股票，这是完全的一个全球化的市场，非常适合我们这种新能源汽车上市，而且香港的市场更开放，更包容，大家知道新能源车企前期都会有很多的亏损，港股市场可以给创业公司更多的机会和容忍，可以更方便的融资。

上市只是完成两万五千里长征

提问：零跑IPO之后取得阶段性的成功，今天开盘之后市场的表现是否在您预期之内？

朱江明：这一次零跑上市不是很好的时点，因为全球各方面的形势都很动荡，无论是金融，还是国际形势，都处于下行通道。这个时间点，我们选择上市，主要在于，零跑是一个长跑，我们还需要经历很长时间。

我在上市的会上讲，我们是完成了两万五千里长征，还有革命战争，还有抗日战争，还有很长的路要走。

所以我们不会是在乎我们现阶段怎么样，大家也了解，所有的造车新势力股价下行比较多，但我们更多是希望做好自己，不断提升我们产品的核心竞争力，做好我们产品，做好我们的服务，练好我们的内功，最关心是公司增量，在快速发展的新能源汽车去替代燃油车的过程，以最快的速度拿到我们的份额。

提问：中国新能源汽车市场里，先后出现了多家科技巨头进入智能汽车赛道，蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车都已经来港上市，对于日益激烈的市场竞争，零跑汽车独特的优势是什么？

朱江明：零跑汽车从开始就是技术型公司，特点是以电为背景，把电动车作为电子产品来研发的公司。我们原来做的电子产品，很难说有很多零部件，这是组装厂，核心零部件是不现实的。所以我们也就选择了全域自研这条道路，整个平台化的架构，整个核心的零部件都是自己研发，自己制造，把一个汽车当做电子产品来制造。

这个制造还包括了硬件和软件，软硬一体化。我们的人员现在做硬件的不到20%，更多是软件工程师，所以零跑是以电子为背景的，进行平台化架构的，来做电动车的公司，比较类似于现在的特斯拉、比亚迪。

要在智能驾驶算法方面做更大投入

提问：零跑在研发投入方面偏低，具体是什么原因？

朱江明：我们从做大华开始，不少于10%的大华收入作为研发投入，现在已经达到12%、13%了，也像去年接近400亿的销售收入，有超过50亿更多的研发投入。所以我们在研发投入方面一定不会去吝惜这个钱。

但是我们讲究效率，我们已经发布了4款车，在发布4款车的过程中，我们是深度的全域自研，从硬件到软件，到整车，从头到尾，但我们费用确实是不高，我们发布了3款，15亿，相当于5个亿一款。

我们研发最多省下来是什么？是电子部分，因为这方面我们轻车熟路，我们没有像其他企业那样要去硅谷搞500人、800人的研发中心，那都是打水漂了，没有过多浪费消耗那些钱。所以我们每一款车的研发费用跟传统车企燃油车的研发费用几乎一样。当然，我们是民企，民企省一点，这就是为什么我们花15个亿就够了。

随着公司上市，规模扩大，我们在智能驾驶，在智能座舱方面的投入将会加大，我们建立更大的AI训练中心，在智能驾驶算法方面要做更大的投入，这是我们未来争夺的产品至高点。

毛利会有更好表现

提问：零跑三年累计亏损47个亿，至今还没有实现盈利，请问公司什么时候会实现盈利？

敬华：今年上半年零跑整体交付表现优异，前8个月总计交付76000多辆车，同期的一个增长是达到222.8%，销量和毛利都有大幅的增长，规模效应显著放大。尤其是从5月份开始，连续4个月屡创新高，稳居新势力的第一阵营。

今年上半年，其实汽车行业特别不容易，受到疫情和电芯上游资源双重的影响，但是零跑基于全域自研的能力，在供应链方面，我们采用多供应商，多区域的规划，有效的改善了供应链达到保供，对我们后期的整体交付有提供了非常大的帮助。

零跑是坚持全域自研长期主义，现在我们全域自研的加速度已经开始展现，随着规模快速的放大，相信我们毛利、整体的销量都会有更好的表现。

试水以色列 产品要走向全球

提问：首批零跑T03出口以色列，请问零跑在海外是怎么样的布局？

吴保军：我们已经有第一批车T03出口到以色列，也是基于以色列的标准是跟欧洲的标准比较接近。所以出口到以色列对我们来说是一个试水。

我们希望能够进军欧洲，具体哪个国家没有确定。主要是向欧洲对于车的安全性和要求和品质的要求，应该都是在全世界领先的。我们在香港上市，也是基于企业要走向国际化，我们的产品也要走向国际化。

所以我们希望零跑公司能够在推出最新产品的时候，走向这个欧洲，以国际化产品的标准，把我们中国生产的汽车走向全球，走向全世界。

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