香橼创始人遭起诉：被指违规获利2000万美元 面临最高25年监禁

雷递网 雷建平 7月29日

曾在资本市场叱咤风云的做空机构香橼（Citron Capital）创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）日前被美国SEC盯上了。

SEC指控莱夫特利用社交媒体平台和有线电视新闻节目来宣传他所谓的多头或空头交易，然后迅速扭转头寸，在此过程中获利高达2000万美元。

美国司法部称，莱夫特还隐瞒了第三方（包括对冲基金）向他提供评论的情况，作为报酬，他在公开头寸之前提醒他们，让他们获利或减少损失。

“为了维持Citron真诚建议和立场的虚假借口，被告莱夫特就其经济动机、Citron 分析的可信度以及目标证券的估值做出了虚假和误导性陈述和半真半假的陈述。”

美国洛杉矶检察官办公室在一份声明中表示，莱夫特预计将在未来几周内在洛杉矶联邦法院就19项刑事起诉书接受审判，起诉书中指控他犯有一项证券欺诈罪、17 项证券欺诈罪和一项向联邦调查人员作虚假陈述罪。

如果罪名成立，仅凭证券欺诈罪，他将面临最高25年的监禁。

被指操纵股价 非法获利

莱夫特以其耸人听闻和丰富多彩的风格而闻名，十多年来一直是“做空激进主义者”，他们称，做空上市公司的理由是这些公司估值过高或存在彻头彻尾的欺诈行为。

被香橼做空的企业不少鼎鼎有名，包括Nvidia（英伟达）、Tesla（特斯拉）、X（推特）、Meta、Roku、Beyond Meat、American Airlines、Palantir、General Electric、India Globalization Capital等。

起诉书称，莱夫特利用Citron的在线平台对上市公司发表评论，声称市场错误地评估了这些公司的股票，要么过高，要么过低。

“莱夫特的建议通常包括对Citron交易头寸和‘目标价格’的明确或隐含陈述，被告莱夫特将其作为自己对目标证券真实价值的看法。莱夫特知道他的建议会影响投资者买卖股票的决定，从而使他能够操纵目标证券的价格。”

“通过使用 Citron Twitter 帐户生成‘催化剂’——能够影响股价的事件——被告莱夫特利用他即将引发市场此类波动的事先知识获利。”起诉书称，在利用他的影响力操纵股票价格后，莱夫特“平仓以利用他的公开声明引起的暂时价格波动”。

比如，2019年5月，莱夫特和Citron Capital曾做空Beyond Meat，这意味着如果其股价下跌，他们将获利。

莱夫特旗下Citron Research于2019年5月17日发布了一条关于 Beyond Meat 的负面推文，建议读者出售该股票并将其目标价定为每股65 美元，而当时该股的售价约为每股87美元。

推文写道：“BYND 已经变得愚蠢至极”，“我们预计BYND的收益将回升至65 美元。”SEC在投诉中表示：“尽管他对市场发表了负面言论，但就在10天前，莱夫特告诉一位同事，他认为BYND 的价格会上涨，并表示‘我认为BYND会涨到 100 美元’。”

起诉书称，在推文发布后的七分钟内，莱夫特退出对 Beyond Meat大部分空头仓位，而 Citron Research“在推文发布后的12分钟内完全平仓”。

曾做空多家中概股

对于中概股来说，香橼和莱夫特也算是“老朋友”，在中概股曾经如日中天的日子里，香橼做空过很多中概股，包括瑞幸咖啡、高途（跟谁学）、蔚来汽车等企业都曾被做空过，可谓是在中概股领域鼎鼎有名。

尤其是高途，香橼多次盯着高途进行做空。

2020年5月，高途创始人陈向东曾称，不少投资人都反馈说，Citron的报告真的是太烂了，所谓的“实锤”真的是惨不忍睹，Citron充斥着bluff、吓人、举报给SEC等词句，但没有一个实质性的证据和严谨的量化分析。

“到目前这个阶段，我挺替Citron和那些相信Citrion的投资者、媒体、吃瓜群众感到心痛的。”

当时，高途工作人员还与香橼展开互动，称“can you be faster?We can't wait to slap you face”。香橼则回应称，“this is a first，never had IR of a company threanten to'slap my face'”。How about we do it at the SEC office?IR represents company,aggressive and reckles.”

香橼看起来是很意外，因为从来没有公司的IR人员威胁要打他的脸，香橼还约架到SEC办公室去进行。

当然，香橼也并非只是针对中概股，香橼曾发表报告，质疑非洲电商Jumia是个骗子，称该股一文不值。香橼还放言称，美国独角兽企业Palantir不再是一只股票，而是沦为了赌场。

2021年以后，香橼表示，停止做空研究，专注于做多机会。

这个声明标志着这家华尔街最知名、最致命的做空机构，主动终结其长达20年的做空业务。

香橼停止做空，并非是良心发现，而是在2021年发生了重大损失。

2021年，香橼一则关于“看空游戏驿站”的观点，引发美股散户与做空机构长达十余日的“逼空”大战。

当时，在疫情及行业变迁的影响下，包括游戏驿站、AMC娱乐、诺基亚等历史悠久且广受C端市场喜爱的知名公司遭遇做空。

这场大战中，散户们的坚持让这场原本力量并不对等的对抗，变成散户对机构的屠杀，众多做空机构损失惨重，其中，Point72（对冲基金）7.5亿美元赔光，Citadel（对冲基金）20亿美元赔光，Melvin（千亿资产的明星对冲基金）宣布平仓。

有美股投资人形容称，就好像看到荷枪实弹的专业选手，突然被一群人用板凳打晕了一样。

香橼资本举起了“白旗”，莱夫特还被散户“问候”了家人，深切地感受了一把网络暴力，最终“改邪归正”。

有评论称， “这是一个历史性的时刻，游戏驿站等股票的交易狂潮标志着美国投资风格的转折，华尔街机构需要审视以往的做法，以应对新格局。”

此后，香橼的确在市场上存在感大幅下滑。不过，莱夫特怎么也没想到，会在时隔几年后，被SEC盯上，可能还要栽个大跟头。

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