“热门股”涨跌规律大揭秘:“馅饼”还是“陷阱”

  连续两周跟踪结果表明：频繁“出没”于各大财经网站醒目位置的“热门股”不是不可参与，关键在于掌握规律——

　　始于9月29日的这波反弹行情，至10月29日刚好满月。上证指数和深证成指分别以14.10%和19.10%的涨幅，为过去的17个交易日画上了圆满句号，也令不少投资者笑逐颜开。然而，沪深股市少见的短时间内的巨大涨幅，也令部分踏空或踏错节奏的投资者措手不及。在指数围绕3000点上下不断震荡、个股行情却此起彼伏的今天，不少投资者把目光投向了另一投资品种——上榜于各大网站财经频道显著位置上的“热门股”，希望通过搭上“热门股”的班车，来弥补过去一个月的投资损失，夺回失去的机会。

　　那么，这种频繁“出没”于各大网站，点出率高、成交量大、股价大幅震荡、公众广为关注的“热门股”给投资者带来的究竟是“馅饼”还是“陷阱”？普通投资者有没有参与价值？想介入的投资者又该怎么参与？带着这些问题，一个月前，笔者就着手对“热门股”进行跟踪，试图通过跟踪、比较和分析，揭开其中的层层面纱。

　　跟踪选取的标的股票选自某著名网站。点出该网站财经频道，左上角醒目位置有一“以下为热门股票”栏目，栏目内从上到下依次排列着一段时间里最为“热门”的5只股票。上榜该栏目的“热门股”根据公众关注程度不断变化，既有耳熟能详的“老面孔”，也有崭露头角的“新品种”。

　　10月18日至22日，连续5天，每天采集上榜该栏目的5只“热门股”（采集时间为上午8时），再分别、连续跟踪5个交易日，至28日股市收盘，跟踪过程全部结束，各种答案浮出水面。

 

 

　现将跟踪结果汇集如下，供投资者参考（文后所附表格均系笔者自行设计和制作）：

　　“热门股”能否跑赢指数与大盘走势的关系

　　单位时间内，大盘越强，“热门股”走势也越强，跑赢指数的概率越高、幅度越大。19日、20日两天上榜的“热门股”之后一周涨多跌少（均为4涨1跌）、涨幅巨大，且远远跑赢指数。其中19日上榜的“热门股”有4只周涨幅跑赢大盘的幅度都在5个百分点以上（其中2只超过16个百分点），20日上榜的“热门股”中4只股票跑赢大盘的幅度最少也有2.51个百分点。共同特点是，这两天上榜的“热门股”之后一周对应的大盘走势都非常强，上证指数分别上涨3.25%和1.32%，远超其它3日上榜的“热门股”之后一周对应的大盘涨幅（详见表二、表三）。

　　大盘越疲弱，“热门股”走势越弱，跑赢指数的概率越低、幅度越小。18日、22日两天上榜的“热门股”之后一周对应的大盘分别微涨0.13%和0.3%，上榜的“热门股”多数跑输指数（均为3输2赢）（详见表一、表五）。

　　即使偶有例外：在大盘微跌0.23%的情况下，21日上榜的5只“热门股”之后一周多数跑赢指数（3赢2输），但除万科A外，其余两只股票跑赢的幅度都十分有限，只有0.84和1.73个百分点。

　　■提醒：是否参与“热门股”操作，应视大盘走势而定，走势强时可适量参与，否则应审慎。

 

“热门股”能否跑赢指数与上榜前一天涨幅的关系

　　上榜前一日走势强劲的“热门股”并不意味着今后一周走势也强。在5天之内先后上榜“热门股”的全部9只股票中，位居“上榜前一日涨跌”前三位的3只股票，首个交易日除农行微幅跑赢指数0.5个百分点外，其余均跑输指数，其中包钢稀土跑输指数4.8个百分点，铜陵有色跑输指数1.4个百分点；之后一周则 无一跑赢指数，特别是铜陵有色和农业银行分别跑输指数3.3个和4.8个百分点。

　　与此形成明显反差的是，上榜前一日涨幅不大的“热门股”大多能在今后一周跑赢指数。位居“上榜前一日涨跌”末三位的3只股票，首个交易日除紫金矿业微幅跑输指数0.5个百分点外，其余均跑赢指数。特别是在之后一周，这3只“末位股”全部后来居上，大幅跑赢指数，尤其是万科A和中信证券分别跑赢指数8.2个和3.7个百分点。

　　■提醒：对上榜前一日走势强劲的“热门股”要防止“强过头”，以谨慎观望为宜；而上榜前一日走势弱于大盘却又出现在“热门榜”的股票倒是“有机可乘”，可适量关注。

　　“热门股”能否跑赢指数与上榜前一日是否涨停的关系

　　上榜前一日强势涨停的“热门股”今后一周跌多涨少。5天之内上榜的25只次“热门股”，上榜前一日强势涨停的有4只，分别是包钢稀土、中国中铁、国阳新能和铜陵有色。这4只股票上榜首日1涨3跌，与指数比也是1赢3输，之后一周1赢1平2输，落后大盘。

　　反之，上榜前一日表现不佳的“热门股”今后一周则涨多跌少。25只次“热门股”上榜前一日表现最差的3只股票紫金矿业、万科A和国阳新能分别下跌7.8%、6.1%和3.4%，但一周之内反而大幅上涨11.9%、8.0%和19.8%，分别跑赢指数8.6、8.2和16.5个百分点。

　　■提醒：对上榜前一日强势涨停的“热门股”应尽量回避，对上榜前一日表现不佳的“热门股”倒可予以关注，并在急跌时适量抢进。

“热门股”能否跑赢指数与上榜前一日股票价格的关系

　　通过对5天之内先后上榜的全部9只股票“按上榜前一日收盘价排序”，结果发现，位居股价前7名的“热门股”周涨幅与大盘比5赢1平1输，赢率高达71.43%，即高价“热门股”走势明显强于大盘；而位于股价后两名的“热门股”中国中铁和农业银行全部跑输大盘，涨幅落后大盘指数6.5和4.8个百分点。

　　■提醒：价高不一定“贵”、价低也不一定“廉”，这种看似难以置信实则客观存在的股市特点在本次调查跟踪中得以进一步显现。认真研究、努力适应股市的这一特点，适当建仓一些“优质高价股”，将有利于提升投资收益。

　　“热门股”能否跑赢指数与流通盘规模的关系

　　对5天之内上榜的25只次“热门股”再按“最新流通盘排序”，结果发现，“热门股”能否跑赢指数与最新流通盘规模没有必然联系，几成无规则状态。但有一点却清晰可见：除农行外，一般情况下，最新流通盘稍大的“热门股”不一定会跑输大盘，而流通盘较小的“热门股”也不一定必然跑赢大盘。

　　■提醒：不能用老眼光看待今天的股市。在资金流动性日益充沛的情况下，不应过于在意所谓的盘子大小。投资者在选择具体品种时可以也应该更多地考虑其他因素，而不是把重点放在最新流通盘的大小上。

　　“热门股”能否跑赢指数与上榜持续性的关系

　　9只涉榜品种除万科A外的8只股票，国阳新能、中信证券、紫金矿业和中联重科4个品种5天之内接连上榜4次以上，说明其受市场资金的持续关照，这些“热门股”的周涨幅全部大幅跑赢指数（平均跑赢指数3.95个百分点）；另外4个品种5天之内上榜次数都在2次以下，说明受关注的程度不如前者，这些“热门股”的周涨幅均大幅跑输指数（平均跑输指数3.65个百分点），二者相差7.6个百分点。

　　■提醒：对连续上榜、持续性好的“热门股”，在累计涨幅不大的情况下可多加关注，择机买入；相对于昙花一现、“一日游”式的“热门股”，一定要多加观察，谨防盲目买入，造成深套。

“热门股”上榜首日能否跑赢指数与之后一周走势的关系

　　首日跑赢指数的“热门股”之后一周跑赢指数的概率较高（4赢1输），达80%；首日跑输指数的“热门股”之后一周跑赢指数的概率则相对较低（2输1赢1平），只有33%。

■提醒：尽管首日跑赢指数的“热门股”之后一周跑赢指数的概率较高，但投资者在具体建仓过程中也没有必要在“热门股”上榜后的第一时间介入，在“热门股”日后回调过程中逢低买入成功的胜算会更大；卖出“热门股”也一样，没有必要在“热门股”下跌过程中离场，日后往往会有更好的卖出机会。在多数情况下，冲高时分批卖出“热门股”比下跌时卖出要好。

　　“热门股”上榜一周跑赢指数应具备的条件

　　5天之内先后上榜“热门股”的全部9只股票“按首周跑赢指数排序”后发现，跑赢指数的5只股票依次为万科A、国阳新能、中联重科、中信证券和紫金矿业，分别跑赢指数8.2、6.4、4.4、3.7和1.3个百分点。这些股票的共同特点即跑赢指数应具备的条件有三个：

　　一是盘子适中。跑赢指数的5只“热门股”最新流通盘都在24亿股-97亿股之间，而未跑赢指数的4只“热门股”要么流通盘规模较小（10亿股以下），要么特别大（超过100亿股），只有中国中铁例外（47亿股）。

　　二是股价适中。跑赢指数的5只“热门股”上榜前一日收盘价都比较适中，在8元至28元之间，适合主力资金运作。而未跑赢指数的4只“热门股”上榜前一日收盘价要么很高（86元以上），要么极低（徘徊在三五元之间），只有铜陵有色例外（26.93元）。

　　三是涨幅不大。上榜前一日涨幅相对较小（均在4.4%以下，且有2只下跌），为日后上涨腾出了空间。与此相反的是，上榜前一日涨幅较大（都在4.2%以上，其中2只涨停）的品种在随后一周中无一跑赢指数。

　　■提醒：炒股能否成功，与投资者的心态密切相关。心态良好、方法正确，能以平常心对待股市涨跌和投资盈亏的投资者总能取得不错的收益；心态浮躁、方法不当，总想急于求成的投资者则很难在股市立足。对于那些频繁“出没”于各大财经网站醒目位置的“热门股”，投资者不是不可以参与，关键看怎么取舍、如何进出。操作“热门股”，首选的应该是那些盘子和股价适中，涨幅不大的品种，并在回调时分批买入、冲高时择机卖出。唯有如此，才能在正确把握“热门股”投资机会的同时，及时、有效地规避“群体效应”的陷阱，成为股市里的赢家。（宁波 谢宏章）