关于海航重整案的解读

今天朋友给我推了一个视频，讲海航重整案——复盘中国最难、复杂重整案件，大家有兴趣的话，可以到以下站点看这个视频：

这个视频有一个小时，如果不想花那么多时间，可以让AI来代替我们将其转成文本，然后再这个基础上，甚至还能转成思维导图。

这里比较有趣的是，其中提到破产重整有两个方法，一曰债转股，一曰债务按比例转为信托计划股权。这两者之间的区别，可以请ChatGPT帮忙总结：

• 控制权：

  • 债转股：债权人变为股东，直接参与公司治理和决策。

  • 信托计划：债权人持有信托份额，信托管理公司运营资产，债权人不直接参与公司治理。

• 风险分散：

  • 债转股：风险集中在公司本身，债权人直接承担公司的经营风险。

  • 信托计划：风险由信托计划分散管理，信托管理公司专业运营，风险相对分散。

• 管理专业化：

  • 债转股：公司的管理团队继续运营公司，债权人可能会影响公司的管理。

  • 信托计划：由专业的信托管理公司运营，具有更高的专业性和管理效率。

• 成本：

  • 债转股：相对简单，转换过程成本较低。

  • 信托计划：涉及信托管理公司的费用和运营成本，成本较高。

简言之，核心就是把优质资产剥离出来，然后通过信托计划把债权转成这个信托计划的股权，这样保证了股权不被稀释，债权人也不能干涉公司运营，同时也保障了债权人利益。

想到债转股，盆盆不由想到以前看过的一部有趣的美剧《The Gentlemen》，里面有个情节，苏西谈笑间把800万英镑的债务拦腰砍到了400万，债权方提到把其中100万英镑用来投苏西她们的盈利业务。

这其实就是债转股，由于其实质稀释对方股权，同时又承担对方的经营风险，所以苏西直接否决了。

以上想到了，就随手发一个公众号文章，手机打字不易。。。