FTX和SBF大“崩溃”

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编译/Ning

来源/The Economist

上周以来，Sam Bankman-Fried成为了加密领域的关注重点，这位头发蓬松的30岁前亿万富翁，SBF，曾是业内第三大加密交易所FTX的创始人。今年6月，当由Terra事件引发的加密领域连锁反应导致价格崩溃时，他为Voyager和BlockFi提供贷款，不仅将数亿美元注入贷款企业，并同步获取了加密货币对冲基金Three Arrows的资产。在这场混乱下，许多人认为看到了一个新的摩根，一位曾在1907年拯救了美国金融体系的银行家。

另一方面，SBF从巨额财富中拿出数百万美元，全力支持关于加密货币监管的政治运动，该笔财富在巅峰时期价值高达260亿美元。他计划将剩下的大部分钱捐出去，以支持“利他主义”，这是一个支持慈善捐赠以保障人类未来的运动。参与政治，似乎并非为利他主义，显然这不是加密领域的关注点：许多人认为SBF是行业的救世主，他也几乎在一定程度上认可了该种市场发声。

那么风光正好的SBF是如何坠落的？

11月2日，加密货币新闻网站CoinDesk披露了由Sam Bankman-Fried（SBF）先后创立的对冲基金Alameda Research及FTX加密货币交易平台之间的业务关系，报告中表示，在Alameda的资产负债表中，FTT为其最大单一资产，约持有1.4亿枚，与FTT相关资产为58亿美元，占其净资产的 88%，同时1.4亿枚占FTT两亿枚流通量的70%。

11月6日，Alameda Research联席CEO Caroline Ellison在推特上回应称，CoinDesk披露的资产负债表仅为公司资产的一部分，另有超过100亿美金的资产没有反映。同一时间，币安创始人兼CEO赵长鹏（CZ）在推特上发文表示，担心FTT会发生Luna那样瞬间崩溃的状况，未来几个月内将抛售账面上所有的FTT，此前转入币安账户的2300万枚FTT仅为退出FTX股权后获得的一部分。

随着消息不断发酵，市场爆发了对Alameda经营状况与FTT流动性的堪忧，FTX遭遇兑付危机，客户在11月7日从交易所撤出了6.5亿美元的资产。11月8日，市场传闻 FTX 抛售了持有的 1 亿 bit 和其他 Token 以补充流动性，该消息进一步引发市场对 FTX 资金链断裂的担忧并导致当天 FTT 一度跌至 16 美元，为延阻跌势，FTX 宣布暂缓交易，恐慌持续蔓延。

11月9日，赵长鹏公开宣布，币安已经签署了一份收购FTX的意向书，市场注入强心针，FTT强势回弹。然而，紧随其后的第二天，Binance调查了FTX的资产情况后，宣布全面退出收购事宜。在此之后，FTT全面崩溃，币价下跌超过90%，FTX面临生存危机。

据报道，SBF告诉投资者，FTX目前面临80亿美元的资金缺口，如果没有更多的资金，它将会破产。根据彭博财富的数据，他现在的身价不到10亿美元，跌幅94%--这是有史以来最大的财富单日下降。

大屠杀正在蔓延到该行业的其他部分。自11月8日以来，比特币已经下跌了19%，在撰写本文章时一度跌至16,600美元。鉴于比特币对更广泛的生态系统的重要性，以至于摩根大通银行警告说，加密货币市场可能面临去杠杆化和公司倒闭的 "连锁反应"，而且能够介入拯救那些陷入困境的强大机构的数量正在减少，该行业的声誉损害将可能影响深远。

由于赵长鹏采取行动预计收购该公司，这让许多人认为他是这场混乱的主策划人，通过促使市场对FTX产生怀疑从而掀起一场火爆的销售。SBF和赵长鹏之间关系颇为微妙，除了是曾经分道扬镳的股东外，两者交易所也存在竞争路线。从文化角度来看，曾从事交易员的SBF在正统的华尔街背景熏陶下，乐于结交政治盟友，挑战杠杆风险交易，而作为工程师技术出身的华人赵长鹏，对于杠杆敬而远之，欲以赌场方式突出重围。赵长鹏长期以来一直声称他的公司的总部 "不在任何地方"。由于缺乏有关遵守法规的信息，它被禁止在包括英国在内的国家提供一些服务，据报道，SBF曾就此对CZ进行过劝说。

然而，FTX资产负债表上的明显漏洞表明，问题远比竞争对手的言论更为严重。坐落在买家和卖家之间并收取差价的交易所，并非是一个容易破产的企业。因为它仅仅代表投资者持有资产，所以通常不会面临挤兑。

但是当这种公司提供贷款，允许客户 "以保证金 "购买，或借出他们代表投资者持有的加密代币，以换取现金或其他代币等抵押品时，问题随之出现。FTX似乎允许Alameda通过FTX代币（由交易所自己发行）作为抵押品来借入客户的资产。随着FTX代币价值的下降，该公司不再有足够的资产来支付它欠客户的债务，导致债务的螺旋式下降。在得出财富估算时，彭博社甚至假设Alameda和FTX现在只值1美元，风险投资公司红杉告诉投资者，它已将其在该交易所的股份减至零。

11月9日的报道称，美国最高金融监管机构—证券交易委员会几个月前就对FTX资金处理以及SBF持有的公司之间的联系进行了调查。据报道，美国司法部也在调查该公司，FTX尚未对这两件事发表评论。

这场风波将产生更广泛的影响。加密货币熊市通常只影响部分受害者，包括一个设计不良的稳定币、一个对冲基金和几个提供高风险贷款的平台。对于FTX这个业内备受追捧的企业，以及SBF来说，这是一个巨大的打击。它让其他机构争相向客户提出保证，大型交易所Binance、Coinbase、Okex等已经向媒体发出了通告,将公布100%保证金证明。然而，Coinbase股价在最近几天已经下跌了五分之一，并接近历史最低点。

FTX的倒闭可能足以扭转机构、普通民众和部分政府对加密货币的开放与包容，包括新加坡财富基金淡马锡、日本科技投资集团软银和加拿大基金安大略省教师养老金计划在内的机构投资者，都曾通过购买FTX的股份涉足这一行业。立法者现在将以更严厉的审慎态度来看待加密货币，但从另一角度而言，监管的介入也未必是坏事，行业转机也可能正由此起步。

据最新消息，SBF正以可能违反证券法规为由遭到美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的调查，美国司法部或也将介入其中。他所持有的FTX.com部门所在的巴哈马，已冻结了当地一家交易子公司和 "相关方 "的资产。

而其此前收购的加密货币贷款机构BlockFi已陷入困境，宣布它将暂停运营，理由是与FTX有关的 "缺乏明确性"。此前，SBF说他正在关闭Alameda Research，这家交易行正处于有关他的加密货币交易所是否错误处理客户资金的风暴中心。

白宫新闻秘书 Karine Jean-Pierre 在接受记者采访时表示将继续关注加密局势。日本金融厅已下令暂停 FTX Japan 的运营，并制定了「书面业务改进计划」。日本金融厅在其命令中说到：FTX Japan 停止了该国客户的提款，但没有指定恢复日期，也没有停止新客户加入该平台。FTX Japan 需要在 2022 年 11 月 16 日之前提交「书面业务改进计划」以解决上述问题。

※此文为海外译文，文章略有增改，仅为观点分享，无任何投资建议

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