入股点评：宣告腾讯放弃线下，重组电商？

大众点评与腾讯公司的绯闻，最近闹得很凶，媒体称腾讯4亿美金入股点评持股20%，言之凿凿，而腾讯电商分析师李成东在微博上亦点评，这是“各取所需，公平交易”，入股点评后，阿里、百度和美团痛了。

点评与腾讯投资部门接触之初，我们收到线报，这次交易未尘埃落定前，本不想分析太多，只是见了这么多的文章，都在窠臼之内。我们不妨从另外一个角度来腹黑地看这个绯闻，谈谈逻辑。

首先：倘若腾讯入股点评，这将是一次标志性事件，标志着腾讯此前的电商投资、O2O布局的阶段性失败。腾讯公司在O2O领域，可谓用心良苦，先是1亿美元投F团（4000万＋6000万），又是一掷千金与Groupon组建了国际级团购航母——高朋网，2012年Discuz!创始人戴志康借着微信平台做了微生活。

不过，2013年高朋与F团合并了，因为它远远落后于阿里投资的美团，百度旗下的糯米，大众点评排在团购第二位。腾讯公司的风格是，卧榻之侧，岂容他人酣睡，自己能做好的业务，绝对不会拱手于人。如果F团、高朋、微生活尚能饭否，岂会投资点评，甚至在微信支付给入口？

其次，倘若交易达成，赢家未必是腾讯，输家也未必百度、阿里与美团，但赢家只有一个，大众点评——它在恰当的时机，选择了自己设想中的如意郎君。巨头们O2O抢夺战，真正的高潮初端是2013年，那时候百度与大众点评、糯米都在接触，准备二选一，并毫不犹豫地给大众点评意向是20亿美金。大众点评创始人张涛当时在BAT三家中做选择，阿里有美团、百度要求控股，于是更倾向于腾讯。

这时候好玩的事情就出现了，某些利益相关方故意抛出百度欲收购点评的消息，做了个姜太公垂钓的局，这个局很成功，于是便有了腾讯公司与大众点评的接触，有了今天的绯闻。拔出萝卜，带出泥，百度与点评网的接触，意外地引出了万达电商，当时万达奔向五环外北苑北辰，向美团网抛出橄榄枝，并相当土豪地说，别人给你的价钱，我们可以双倍。

为什么说，倘若交易达成，大众点评是赢家呢？你会看到百度给点评是20亿美金的估值，传说中腾讯与点评的交易也是这个价值，去年到如今，大众点评的估值竟然没有涨价，这其中原因有很多。点评是家骆驼公司，行动慢，十年时间却依旧跑不过美团网（美团月活在6-7000万，但移动交易额已经占整体的60%），也是这个缘故——点评是家优秀的，餐饮类垂直媒体，还谈不上是真正的O2O。

高原资本涂鸿川对其评价，点评超过10年了，累计了很多用户和商家数据，但还是停留在原来的产品基础上。如果腾讯还是5年前，还只有一个QQ，就没有今天。

按照某投资人的话，点评网独立上市最好时机是2012年，攥在手里，价值只会越来越低，委身BAT是出路，百度有地图与搜索入口，也有中间页投资传统，其实是最好选择。嫁入腾讯，表面风光，似乎能够得到微信资源倾斜，其实不然——腾讯需要点评捧微信支付的需求更大，如果有微信用户与流量，为何F团、高朋会做不起来？易迅为何也是远远远远落后于天猫、淘宝，甚至是京东？

这笔交易，短期来看大众点评是当之无愧的赢家，长期来看，未必。这要看它能否做起来，能否真正独立IPO，尚未可知，也不好妄下判断。

最后，倘若此次交易达成，它或将成为腾讯公司电商战略大调整，战略性舍弃的滥觞。大众点评与腾讯的这次谈判，其中最关键的一个信息缺失，是主导这次投资的是腾讯电商还是微信？腾讯公司投资部是投资策略毫无疑问的主角，但究竟是由腾讯电商还是微信牵头，这是个关键命题。这意味着，未来大众点评究竟是与微信资源对接，还是在腾讯电商旗下。

微信的战略业务是微信支付，必然会给点评资源，但腾讯电商，尽管发展有待提高，它的重点却是F团、高朋、微生活，未必会给资源倾斜。当然，无论在哪，点评都需要与腾讯现有业务进行内部竞争。

事实上，近期腾讯公司除了与大众点评的绯闻，还有另外一个惊天绯闻那就是，放弃易迅的独立发展，以资产形式入股京东，与京东整合——这个消息也是源于腾讯电商分析师微博。2012年腾讯电商独立运营时，马化腾说，要投资10亿美元，不过，从易迅、好乐买、珂兰钻石，乃至F团、高朋等发展势头来看，战略性放弃，重组资源，也是势在必行。

有腾讯的投资人说，他一直认为腾讯是一家没有战略，实用主义至上的公司，微信之后，开始认为腾讯突然变得有战略:微信是诺亚方舟，尽可能的把所有业务装进微信，挤进微信就有了生机，挤不进的，只有——滚。

我们收到的线报是，某位京东投资人春节期间，已经私下谈到这次交易。微信O2O必然是方向，但F团、高朋、微生活，乃至传说中的大众点评，谁能挤得进微信，谁会推下水，很难说。万万没想到的是，易迅或许会被挤落下水，与京东整合？