证券基础知识

一、证券的分类
资本证券分类：
公司证券，金融证券，政府证券
有价证券，无价证券
固定收益证券，变动收益（权益）证券
公募证券，私募证券
上市证券，非上市证券

二、金融市场分类
货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场
货币市场：货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。由同行业拆借市场、票据市场、可转让大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场、消费信贷市场和回购协议市场六个子市场构成。
资本市场：资本市场（英文：capital market 亦称“长期金融市场”）、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。金融市场三个组成部分之一。进行长期资本交易的市场。长期资本指还款期限超过一年、用于固定资产投资的公司债务和股东权益——股票。与调剂政府、公司或金融机构资金余缺的资金市场形成鲜明的对照引。
外汇市场：国际上因贸易、投资、旅游等经济往来，总不免产生货币收支关系。但各国货币制度不同，要想在国外支付，必须先以本国货币购买外币；另一方面，从国外收到外币支付凭证也必须兑换成本国货币才能在国内流通。这样就发生了本国货币与外国货币的兑换问题。两国货币的比价称汇价或汇率。西方国家和我国的中央银行为执行外汇政策，影响外汇汇率，经常买卖外汇的机构。所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商，以及其外汇市场供求者都经营各种现汇交易及期汇交易。这一切外汇业务组成一国的外汇市场。
黄金市场：集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。有的国家的黄金市场对黄金输出输入加以限制，有的则不加限制。市场主体由金商、银行、对冲基金、各类法人机构和私人投资者、经纪公司以及黄金交易所
保险市场：保险市场是指保险商品交换关系的总和或是保险商品供给与需求关系的总和。它既可以指固定的交易场所，如保险交易所，也可以是所有实现保险商品让渡的交换关系的总和。保险市场的交易对象是保险人为消费者所面临的风险提供的各种保险保障及其他保险服务，即各类保险商品

资本市场分证券与期货市场，证券市场有交易所市场与场外市场

证券市场参与者-交易所，投资者分个人投资及机构投资，机构投资如下：证券投资基金，QFII（合格的境外机构投资者），社保基金，企业年金，保险资金，证券公司（自营），资产管理公司
中介机构有证券经营机构-证券公司和证券服务机构（登记结算公司，咨询服务公司，资信评估机构，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所）
证券市场参与者-银行间市场，品种债券回购和现券买卖，投资者为金融机构（商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司）
中介机构：全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算公司
交易方式：银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易

交易席位：原指交易所大厅中的座位，座位上有电话等通讯设备，经纪人可以通过它传递交易与成交信息。证券商参与证券交易必须首先购买席位，席位购买后只能转让，不能撤消。
红马甲（号码——代表券商通道） ： 指证券交易所内的证券交易员，因穿红色背心而得名。
随着互联网的发展，场内报盘改为电子化交易，券商直接将委托报道交易所的电子接口。
席位存在于券商，投资人的持仓托管在中登，投资人资金托管在银行

证券交易费用：佣金：券商 过户费：中登 印花税：财政部 证券管理费：证监会 经手费：交易所 结算风险金：现在不收了

结算与交付：
货银对付就是将证券交收和资金交收联系起来的机制，指进行证券交易的结算时证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销，通俗地说就是"一手交钱，一手交货"，是全球证券结算系统普遍采用的重要原则
全额结算（gross settlement）支付系统对各金融机构的每笔转账业务进行一一对应结算，而不是在指定时点进行总的借、贷方净额结算。
按结算发生时间的不同，全额结算又分为：（1）定时结算。支付结算集中在营业日系统运行期间的一个指定时刻，如这一时刻为日终，则称为日终结算。（2）实时结算。支付结算在营业日系统运行期间的任何时刻都可进行，支付指令随时发送随时处理，属于资金转账指令处理和资金结算同步、持续进行的实时全额结算（real-time gross settlement）。
净额结算：支付系统将在一定时点上收到的各金融机构的转账金额总数减去发出的转账金额总数，得出净余额。
分级结算：分级结算是指证券登记结算机构与证券公司等结算参与人进行资金和证券的法人结算（又称一级结算）；证券公司再与投资者进行二级结算。
滚动交收：T日卖出股票的资金可以买入股票，因为卖出和买入的资金都是T+1日交收；证券是T+0；

证券行情：
开盘价：以集合竞价中委托最多的价格作为开盘价
收盘价：当天最后一笔交易成交价
叫买提示价，叫卖揭示价：五档行情，也是挂单价
市均价：市场成交均价

股票：股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证，它代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权
股票代码：股票代码是沪深两地证券交易所给上市股票分配的数字代码。这类代码涵盖所有在交易所挂牌交易的证券。熟悉这类代码有助于增加我们对交易品种的理解。A股代码：沪市的为600×××或60××××，深市的为000×××或001×××，中小板为00××××，创业板为300×××；两市的后3位数字均是表示上市的先后顺序； B股代码：沪市的为900×××，深市的为200×××；两市的后3位数字也是表示上市的先后顺序。
股票价格一般是由股息和利息率两个因素决定的。例如，有一张票面额为100元的股票，每年能够取得10元股息，即 10%的股息，而当时的利息率只有5%，那么，这张股票的价格就是10元÷5%=200元。计算公式是：股票价格=股息/利息率。

制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，ST股涨跌幅度不得超过5%，超过涨跌限价的委托为无效委托。中国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。
B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内，2001年前投资者限制为境外人士，2001年之后，开放境内个人居民投资B股。
H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。
N股，是指那些在中国大陆注册、在美国纽约（New York）的证券交易所上市的外资股票，取纽约字首的第一个字母N作为名称。
S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，在股名前加S，此标记从2006年10月9日起启用，日涨跌幅仍为上下10%（ST股为5%）。从2007年1月8日起，日涨跌幅调整为上下5%。
PT股就是停止任何交易，价格清零，等待退市的股票。PT 是英文Particular Transfer(特别转让）的缩写。依据《公司法》和《证券法》规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施"特别转让服务"，并在其简称前冠以"PT"，称之为"PT股票"。
ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。

股票成交的基本原则有三：1.价格优先原则、2.成交时间优先顺序原则、3.成交的决定原则。
价格优先原则是指较高买进申报优先满足于较低买进申报，较低卖出申报优先满足于较高卖出申报;同价位申报，先申报者优先满足。计算机终端申报竞价和板牌竞价时，除上述的的优先原则外，市价买卖优先满足于限价买卖。
在口头唱报竞价时，最高买进申报与最低卖出申报的价位相同，即为成交。在计算机终端申报竞价时，除前项规定外，如买(卖)方的申报价格高(低)于卖(买)方的申报价格，采用双方申报价格的平均中间价位;如买卖双方只有市价申报而无限价申报，采用当日最近一次成交价或当时显示价格的价位。

集合定价：由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：
1．成交量最大。
2．高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。
3．与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。

买入最小下单数量为1手（100股），卖出最小下单数量为1股，买卖最大下单数量为1万手；申报价格最小变动单位为0.01元人民币

新股申购是为获取股票一级市场、二级市场间风险极低的差价收益，不参与二级市场炒作，本金非常安全，是稳健投资者理想投资选择。最少申报数量上海1000股深圳500股。
上交所：只能申购一次，且不可以超出申购上限（一般是网上发行量的千分之一）
深交所：只能申购一次，且不可以超出申购上限（一般是网上发行量的千分之一）

配股：上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。

（无涨跌幅限制时的）有效竞价范围：
上交所：
集合竞价：前收盘价的50%～ 900%
连续竞价：买一价的90％～卖一价的110％，且买一价和卖一价平均数的70％～130％
深交所：
开盘集合竞价：≤前收盘价900%
连续竞价：最新价的90％～110％
收盘集合竞价：最新价的90％～110％

股票发行上市步骤
1、改制阶段
企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。企业首先要确定券商，在券商的协助下尽早选定其他中介机构。股票改制所涉及的主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所。
2、辅导阶段
在取得营业执照之后，股份公司依法成立，按照中国证监会的有关规定，拟公开发行股票的股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前，均须由具有主承销资格的证券公司

 

 

进行辅导
3、申报材料制作及申报阶段
4、股票发行及上市阶段
股票发行申请经发行审核委员会核准后，取得中国证监会同意发行的批文；刊登招股说明书，通过媒体过巡回进行路演，按照发行方案发行股票；刊登上市公告书，在交易所安排下完成挂牌上市交易。
｛第一步是改制，企业改制解决的是企业的组织形态必须是股份有限公司。改制前是有限责任公司的企业要变成股份有限公司，新发起设立的企业应该是股份有限责任公司，企业改制后，涉及到经营业绩连续计算的问题，一般来说，改制后的企业只要资产、人员、业务与股东等没有什么大的变化，业绩是可以连续计算的，不会影响企业发行股票与上市，否则，要么影响业绩连续计算，要么影响上市的时间。
第二步是上市辅导，企业发行股票前要接受其股票发行主承销商辅导期一年，上市辅导的目的是要保证公开发行股票的企业按照《公司法》与《证券法》等法律、法规建立规范的法人治理结构和完善的运行机制，提高企业上市的质量。
第三步，提出股票发行与上市申请，企业在辅导期满一年后，如果达到发行股票与上市的条件，就可以向证监会提出发行股票的申请，
提供包括招股说明书在内的申请材料。
第四步，证券公司推荐，企业上市需要具有主承销商资格的证券公司向证监会出具推荐涵。
第五步，发行核准，中国证监会自受理申请材料后，在3个月内作出核准或不核准的决定，核准的依据是股票发行审核委员提出的审核意见。
第六步，公开发行股票，企业在获得中国证监会同意公开发行股票的核准意见后，可按照核准的发行方案发行股票。
第七步，申请上市，企业公开发行股票后，可以提出上市申请，证券交易所在接到企业经中国证监会核准后的上市申请后，在6个月内安排企业股票上市。
｝

权证：权证是指标的证券发行人或其以外的第三方发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证是证明持有人拥有特定权利的契约

债券：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券类型：政府债券，企业债券，金融债券，固定利率债券，浮动利率债券，附息债券，零息债券，贴现债券，实物债券，凭证式债券，记账式债券，可转换公司债券，央行票据，资产支持债券，次级债券，短期融资券，金边债券，垃圾债券

上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。
现货交易
又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。
例如，投资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。
回购交易
是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。深、沪证券交易所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。
债券回购交易是一种以债券作抵押的资金借贷行为。在交易中，买卖双方按照一个互相认可的利率（年利率）和拆借期限，达成资金拆借协议，即以券融资方（资金需求方）以相应债券作足额抵押，获得一段时间内的资金使用权；以资融券方（资金供应方）则在此时间内暂时放弃资金使用权，获得相应期限的债券抵押权，并于回购到期日收回本金及相应利息。这当中买方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而卖方的目的在于获得资金的使用权。[
期货交易
债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。债券期货交易。

债券的发行条件
1．股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。
2．累计债券总额不超过净资产的40%.
3．公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
4．筹资的资金投向符合国家的产业政策。
5．债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。
6．其他条件。
交易所业务范围
限价指令：是指按限定价格或更优价格成交的指令。
当日有效，未成交的部分可以撤销
买入最小下单数量为1手（10张），卖出最小下单数量为1张（上交所是1手），买卖最大下单数量为1万手
申报价格最小变动单位
买卖：0.01元人民币
回购：0.01元人民币（上交所是0.005元人民币）
T＋0交易
可转债是全价交易，其他债券是净价交易
结算原则：分级结算原则，净额结算原则，担保交收原则（结算备付金与最低结算备付金）
滚动交收原则(证券：T+0资金：T+1)

银行间业务范围
当日有效，未成交的可以撤销和修改，已成交的可以终止
债券交易数额最小为债券面额十万元，交易单位为债券面额一万元
清算速度：0或1
国债是净价交易，其他债券是全价交易
结算原则:全额结算和净额结算两种。
债券/资金结算方式:
券款对付:是指在结算日债券交割与资金支付同步进行并互为约束条件的一种结算方式。
见券付款:是指在结算日收券方通过债券簿记系统得知付券方有履行义务所需的足额债券，即向对方划付款项并予以确认，然后通知中央结算公司办理债券结算的方式。
见款付券:指付券方确定收到收券方应付款项后予以确认，要求中央结算公司办理债券交割的结算方式。
纯券过户:是指债券交割不以资金支付为条件的结算方式,即结算双方只要求中央结算公司办理债券的交割，款项支付自行办理。

发行流程：
发行公告、下发招标书、招标、分销、缴款、上市
配债流程：
T－3日：发行公告，股票停牌1小时
T－1日：原股东优先配售股权登记
T日：原股东优先认购及缴款；网上申购
T＋1日：网下申购验资；网上申购资金冻结
T＋2日：网上申购验资，配号
T＋3日：中签返款
T＋4日：清算，交割
付息流程：R－3日或之前：付息公告、 R日（债权登记日）：权益登记 、R＋1日（除息日）：除息；利息到帐
兑付流程：
R－3日或之前：兑付公告；终止上市 、R日（债权登记日）：权益登记 、R＋1日（兑付日）：深市本息到帐、R＋5日（兑付日）：沪市本息到帐

债券回购分类
融资（正）回购，融券（逆）回购
质押式（封闭式）回购，买断式（开放式）回购
国债回购，企债回购

基金：
证券投资基金简称基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。共同基金、单位信托基金、证券投资信托基金是基金的不同称呼基金分类：
（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
基金净值：
共同基金所拥有的资产。每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的单位总数，就是每单位净值。
申购与赎回流程
T日（申购/赎回日）：金额申购/份额赎回
T＋1日：确认，扣款/减少份额
T＋2日：申购的份额到帐
T＋N（2～6）日：赎回的资金到帐
etf基金是T+1模式

 

 

 

证券是表明资产所有权或债权关系的一种经济权益凭证。债权有优先偿还权，风险较低。

证券市场的证券价格实质是利润的分割，是预期收益的市场表现，与市场利率的关系密切。
货币市场是短期资金市场，融资期限在一年以下。

发行市场和交易市场，又称一级市场和二级市场。
一级市场：是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
二级市场：是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。

QFILL：境外资金投资国内证券市场。

品种结构
依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。

企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司，这种企业组织形式对企业所有权和经营权进行了分离。

证券交易的特性：收益性，流动性，风险性。
证券交易的方式：现货交易，远期交易，回购交易，信用交易
公司(企业)，股份有限公司：发行股票，债券
政府和政府机构：仅能发行债券
券商：经纪业务，自营业务(自己也投资)

即时行情：最新价(最新一笔成交价格)、昨收盘(昨天最后一笔成交价)、开盘价(今天第一笔成交价)、收盘价(今天最后一笔成交价)、叫买提示价，叫卖提示价，最高价，最低价，市均价，市场成交量，成交金额
清 算：对于资金的应收、应付和证券的应收、应付种类和数量进行计算
结 算：即交收，根据清算结果，完成证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移的过程
---------------------------股票-------------------------
是一种有价证券，是股份有限公司发行的证明股东所持股份的凭证。
股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。换言之，每家上市公司都会发行股票。

股票市场的发行人为股份有限公司
股票过户是记名过户手续，是股票所有权的转移。

股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动之中
股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。就是说买了股票以后只能转卖给别人套取当初本金那部分，但具体数字或大或小于本金。//买了就不能退！这个要注意

股票的特性：收益性，风险性，流动性，永久性，参与性
永久性是指：股票所载有的权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无限期的法律凭证。与股份公司同在！一旦上市公司破产清算，首先受到补偿的不是投资者，而是债权人。

票面价值：即面值。
账面价值：股票净值或每股净资产。
清算价值：清算时，每一股份所代表的实际价值。//由于大多数资产只有压低价格才能出售，因此，每股清算价值往往小于帐面价值。
内在价值：理论价值，未来收益的现值。内在价值决定股票的市场价格。

股票价格=股息/利息率，股票买卖实际是买卖获得股息的权利。//股息=股价*利息率？

普通股票：涨跌幅+/-10%
ST特别处理股票：涨跌幅+/-5%
交易类型：限价委托，市价委托，大宗交易
操作流程：T+0：申购委托；深圳T+1，上海T+2：验资配号；深圳T+2，上海T+3：摇号抽签、中签返款；S-1：新股入帐。
申购单位：上海1000元，深圳500元，不得重复申购，不得撤销，每一个申购单位一个配号。
分红派息：发红利和股息，也是除权除息日（XD除息；XR除权；DR除权除息）
股利：股息和红利的合称，是股份公司分配给股东的利润。
股息：是指公司根据股东出资比例或持有的股份，按照事先确定的固定比例向股东分配的公司盈余；
红利：是公司除股息之外根据公司盈利的多少向股东分配的公司盈余。显然，股息率是固定的，而红利率是不固定的，由股东会根据股息以外盈利的多少而作出决议。

上市公司给股东分配股利，如果以现金形式分配股利的话，派现后总股本未变但是每股净资产发生改变，对应股价就应该调低，所以就进行除息。
如果以股票形式派发股利的话，派发后上市公司总股本增加，每股净资产、收益等发生改变，股价也应根据股本的变化进行同比例调整，所以进行除权。

停止过户期内，股息红利仍发给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。

配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。原股东有优先认购权。

填权贴权：看分配股利后，资金总值，增加了就是填权，减少了就是贴权
在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，这种行情称为填权。反之贴权。
每股收益：又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
每股净资产：是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数，这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。
流通股本：流通股本是指公司已发行股本中在外流通没有被公司收回的部分。是指可以在二级市场流通的股份。新上市的股票都是全流通的，国外早就是全流通。
市盈率指的是每股市价与每股盈利的比率。//除以盈利
市净率指的是每股市价与每股净资产的比率。//除以净资产

上交所：
开盘集合竞价 9：15~9：20报价阶段,可撤单 9：20~9：25撮合阶段,不可撤单 //竞价时段是为了形成开盘价，按成交量最大的价格，竞价时段电脑只接受喊价，不撮合喊价，不成交
上午连续竞价 9：30~11：30 可撤单
下午连续竞价 13：00~15：00 可撤单
//9.15到9.20为报价阶段，可以撤单。9.20到9.25为撮合阶段，此时不能撤单。9.25分产生开盘价。9.30分开始连续竟价交易。
//集合竞价是指在每个交易日上午9：15—9：20，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请。
//连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格； 买入申报高于卖出申报时，或卖出申报低于买入申报时，申报在先的价格即为成交价格。

深交所：
同上交所一样，唯一不同的是下午 14：57~15：00有个收盘集合竞价，是不可撤单！

交易指令：当日有效，未成交的部分可以撤销。
买入最小下单数量是1手(100股)，卖出最小下单数量是1股，买卖最大数量是1万手。
申报价格最小变动单位是0.01元

申购指令(新股申购？)：当日有效，不可撤销
最小申报数量：上交所1000股，深交所500股
申购次数：只能申购一次，上交所可多次？
不收取任何费用

配股指令：当日有效，当日可以撤销
最小申报数量：1股
配股期一般10天
可全配，部分配，或不配，不收取费用

撮合原则：集合竞价，采用最大成交量原则，即以此价格成交能获得最大成交量。
连续竞价，系统将买卖申报指令以价格优先时间优先的原则进行排序，当买入价大于等于卖出价则自动撮合成交。

价格限制：涨跌幅限制：涨跌幅比例为10%，其中ST和*ST股票的涨跌幅比例为5%
涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）
IPO首日等不受此限制。
滚动交收：T日卖出股票的资金可以买入股票，因为卖出和买入的资金都是T+1日交收；

估值方法：已上市的股票：最新价
未上市：IPO成本价
增发.. 最新价

IPO资金申购流程3天
T－2日：招股，发行公告 （网下初步询价）
T日（申购日）：申购，缴款
T＋1日：申购资金冻结 ，验资，配号
T＋2日：中签，返款
T＋3日：清算，交割
T+4日及以后：办理股权登记

上市公司的全部资本划分为等额股份，股份总数为股本( 股本是股票票数,不是金额。如1000万股，股数一般不变？每股价格会变)，股本应等于公司的注册资本。

1、在股票二级市场发行的流通股本只是上市公司的部分资产；
2、假如上市公司有一亿的资产，只发行3000万流通股，如果每份资产的发行面值按一元计就是发行的3000万份股本；
3、流通股本的市值=流通股本*股价，如股价是10元，则流通股的市值就是3亿；
4、若再增发2000万，则流通股本=5000万=3亿市值，这是每股的股价价变成6元了，这个增发的过程就是扩股（除权）；
5、当股价再次达到10元，则市值就达到5亿了，这个增值的过程就是“填权”。

1,10送10是第2种情况，所持有的股票数量翻倍，股票价格减半，资金不变
2，严格讲，10送10不算是分红，只是上市公司股本扩张的一种方式。
3，只不过一般送股后，由于股价降低，会吸引投资者购买，获利几率比较大。
4，严格讲，送现金才叫分红，比如每10股送3元之类的。这才是实实在在的收益。
5,送股对上市公司来说有利，因为没有资金外流，所以上市公司一般喜欢这样做。
6，送钱对上市公司来说进行了利润分配，不利于资本扩张，所以这么干的比较少。
---------------------------债券-------------------------
为筹集资金并约定在一定期限按照一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
零息债券(到期一次性支付利息)，附息债券，息票累计债券。

债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、政府机构、金融机构、公司和企业。债券市场交易的对象是债券。
债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定。

回售：提前回收债券
兑付：到期了，兑现本金。还有兑息。
赎回：债券到期，发行单位买回债券。同回购？
期限：总期限 剩余期限：持有人到期的时间
可转债：到了一定时期可转为发行公司股票的一种特殊债券。
回购：回购交易称回购，债券交易的双方，以契约形式将来再买回债券。

交易指令：交易所
限价指令：是指按限定价格或更优价格成交的指令。
买入最小下单数量1手(10张1000元)卖出最小下单数量为1张(上交所是1手)，最大数量1万手。
T+0交易，可转债是全价交易，其他债券是净价交易
上海证券交易所债券回购以100手或其整数倍进行申报，即最小10万。

交易指令-银行间
当日有效，未成交可以撤销和修改，已成交的可以终止。
最小债券面额十万，交易单位为债券面额一万元。
国债是净价交易，其他债券是全价交易。

债券结算规则-交易所：分级结算，净额结算，担保交收，滚动交收。
债券结算规则-银行间：全额结算，净额结算
//滚动交收是指某一交易日成交的所有交易有计划地安排距成交日相同营业日天数的某一营业日进行交收。例如，在T+3滚动交收中，要求T日成交的证券交易的交收在成交日之后的第三个营业日(T+3)完成。
//我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。T+1滚动交收目前适用于我国的A股、基金、债券、回购交易等；T+3滚动交收适用于B股(人民币特种股票)。

债券估值方法：普通基金：最新价(净价)，货币基金：成本价(净价)

抵押与质押最大的区别就是抵押不转移抵押物，而质押必须转移占有质押物，否则就不是质押而是抵押。//但质押的债券所有权还是在融资方手里。

债券主要业务流程：发行流程，配债流程，付息流程，兑付流程。
配债流程：T，T+1网下申购验资，网上资金冻结，T+2网上...配号，中签返款，清算交割

交易指令-交易所
--------------------------基金---------------------------
ETF基金（Exchange Traded Funds）：交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
LOF基金（Listed Open-ended funds）：上市型开放式基金，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金，可能需要办理转托管手续。//LOF方便
QDII基金：在国内设立，经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。
ETF和LOF区别：在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而LOF则是基金份额与投资者交换现金。
ETF参与的门槛高，100万份起点，LOF只需1000份。

基金份额、基金净值、单位净值
募集期、封闭期、开放期
直销、代销
认购、申购、赎回、转托管、基金转换
前端收费、后端收费
红利再投资、基金定投、巨额赎回

估值方法：已上市：最新价；未上市基金：单位净值
交易价格由市场供求关系决定，但无论是否上市，基金都有每天的资产净值。

认购：
新基金发行初期，在募集期内购买叫认购。
这个阶段你购买的基金是按1元钱净值购买的。
你购买到的基金份数=（你的钱-手续费）/1

申购：
基金已过了刚开始的募集期（一般是3个月），买基金就是申购。
这个阶段你购买的基金一般净值已发生变化，按当天的收盘时的基金净值进行计算。
你购买到的基金份数=（你的钱-手续费）/当天基金净值
封闭式基金买卖类似于股票，风险大、牵涉的精力多。不建议没有大量富余时间、不熟悉股市的人购买。
基金认购是指投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金份额的过程。通常认购价为基金份额面值（1元/份）加上一定的销售费用

基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。

赎回（Redemption）又称买回，它是针对开放式基金，投资者以自己的名义直接或透过代理机构向基金管理公司要求部份或全部退出基金的投资，并将买回款汇至该投资者的账户内。

根据投资标的，可以划分为：债券基金、股票基金、货币市场基金、保本基金、指数基金等

基金的业务流程：
发行流程：场内LOF,ETF T日(认购日)，T+1验资，验券；T+2确认，验资，比例确认结果公告，成立公告。
申购/赎回流程：T日(申购/赎回)基金申购/份额赎回,T+1确认，扣款/减少份额；T+2,份额到账；T+N(2~6) 赎回的资金到账
分红流程
转托管流程

反映的经济关系不同：股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映的是信托关系

筹集资金的投向不同：股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业；基金是间接投资工具，主要投向有价证券等金融工具。

首先你要了解，你申购赎回基金，一般都是金额申购、份额赎回。 //因为单位份额价格是未知的
我国目前是采取金额申购，份额赎回方式进行申请的办法
份额赎回就是投资者在卖出基金时是按照卖出的份额提出申请，而不是按照卖出的金额提出申请的赎回方式。
例如，一个投资者提出申请卖出50000份基金，而不是卖出50000元的基金。
之所以有这个区别就在于你在操作基金申购、赎回时，当天的净值是未知的，也就是未知价原则。
所以申购时你只能明确自己要用买多少钱的基金，然后确认到账时会自动扣除掉手续费，然后按你申购日当天的净值给你换算成份额。比如你花1000块去买基金，如果当天净值是1.1，那你实际到账的份额即使不考虑手续费，也是少于1000份的；赎回也是这个道理，你赎回的时候只能明确自己要赎回多少份额，但是无法确认赎回最后到账的金额是多少。

理解了以上内容，在理解总金额总份额就很好理解了。总份额就是你持有多少份基金，类似于股票你持有多少股；总金额就是你所持有的基金总共值多少钱，相当于用总份额×净值。

政府债券：国债，央票，政策性金融债。

市面大多数是开放式基金

货币基金资产主要投资于短期货币工具（[3] 一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。所谓货币市场工具，是指期限小于或等于1年的债务工具，它们具有很高的流动性，属固定收入证券的一部分。

封闭式基金，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。一般开放时间是1周而封闭时间是1年。
封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位(存续期内你不能找基金发行公司申购或赎回，存续期一般5年)。

开放式基金是大类，基金规模不固定，随时可申购也可赎回，一般开放式基金不上市交易(LOF除外，所以它叫上市型开放式基金，特殊)。它通过基金管理公司及其指定的代销网点销售，银行是开放式基金最常用的代理销售渠道。
=根据能不能在证券交易所挂牌交易，开放式基金可分为上市交易型开放式基金和契约型开放式基金。
*上市交易型开放式基金，是指基金单位在证券交易所挂牌交易的证券投资基金，这类基金的交易双方是各个投资者。比如交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）
*契约型开放式基金，是指基金单位不能在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。这类基金虽然不能在证券交易所挂牌交易，但可以通过“申购”、“赎回”来进行交易，这类基金的交易双方是投资者和基金公司。
=根据投资对象的不同，开放式基金可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金等。
LOF:特殊的开放式基金。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
//开放式基金是中长期的投资品种
开放式基金申购、赎回价格是以单位基金资产净值（Net Asset Value，NAV）为基础计算出来的。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值，其计算公式如下：
单位基金资产净值= (总资产-总负债)/基金单位总数

权证已经停止了市场交易，因此可不做重点。

第一次发行购买叫认购，后面的叫申购
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金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。
金融机构：金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介机构，金融服务业（银行、证券、保险、信托、基金等行业）与此相应，金融中介机构也包括银行、证券公司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等。

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