人名币升值带来的影响

闫小娜：消费者对人民币升值不宜盲目乐观

“从微观上考虑，人民币汇率升值会给消费者带来一定的福利。但是从宏观上看，考虑到经济增长、就业和物价等综合因素，人民币如果升值则可能会带来经济增长放缓，就业下降，消费者收入减少。”近日，中国社会科学院金融研究所阎小娜博士在接受中国经济时报记者采访时，这样分析目前被人们炒得火热的汇率升值对消费者带来的影响。她建议，消费者在消费时，还是应该考虑自身收入、支出等因素，理性面对汇率问题，不可对人民币升值盲目乐观。

    她说，近几年，面对人民币汇率升值不断增加的外部压力，我国政府一直强调汇率改革是中国的主权，中国将从实际出发推进汇率制度改革，但汇率改革的步伐却没有缓下，而是越走越快了。近日中国外汇交易中心在银行间市场推出8个货币对交品种，进一步为汇率改革准备了良好的技术条件。人民币汇率问题也再次被世人所瞩目。     如果不买进口货就享受不到人民币升值的好处     作为宏观经济的四大变量之一的汇率，对普通老百姓似乎离得太远，阎小娜称之为“在太空飞舞的那一个”，对于“街头巷尾”的普通百姓而言，至多也只能看个懵懵懂懂，不知究竟会对自己的生活产生什么样的影响。     阎小娜博士将汇率变动对消费者的影响分为微观和宏观两方面。  

   从微观上来看，汇率升高对消费者的影响主要体现在国内消费者可以更多地享受到由我国生产率提高而带来的福利。我国劳动力供给过剩，在我国汇率水平较低情况下，国外的消费者实际上是在用较低的价格购买我国较好的商品，得到更多的消费者剩余。如果提高人民币汇率，本国生产的产品更多地留在国内，使本国消费者能够用较低的价格购买到较好的商品，将劳动生产率提高带来的利润更多的留给国内消费者，不能不说是令消费者感到振奋的事。     她说，汇率提高也确确实实会对百姓生活产生直接影响。当本国居民与外国居民发生商品交换时，人民币升值后的价值最清楚地体现出来。首先是购买外国（相对于人民币贬值国家）进口商品相对便宜一些，比如美国汽车、家电在我国的销售价格可能会有所下降；其次在出境旅游或出国留学时，相等的人民币能兑换更多的美元，也使得出境旅游和留学成本降低。2004年我国出境旅游人数超过2800万，对近期准备出境人员来说，人民币汇率变动应该是重大利好消息。     不过，阎小娜还提醒人们需要澄清一个关于“货币幻觉”的事实。具体说来，就是如果人民币相对美元升值，也意味着个人的人民币资产相对美元更值钱。但价格只存在于交易当中，如果个人不打算与外币进行兑换或交易，不打算购买美国商品，不打算出国旅游，不打算投资美国资本市场，你就享受不到这部分相对于外币而言增值的人民币带来购买力增加的好处。因此，尽管个人直觉上觉得自己比以前有钱了，但你却只能购买同样价值的国内商品。这就是经济学上的“货币幻觉”。     另外，有关专家还指出，汇率提高对消费者持有的外币资产会产生重要影响。据人民银行的统计表明，2004年我国外汇存款余额为1530亿美元，其中居民的外汇储蓄余额为802亿美元，比去年下降了近53亿美元，城市居民家庭户均外币资产0.61万美元。这说明外币资产目前已经成为城市家庭金融资产的重要组成部分。因此人民币汇率变动对消费者资产还是有很大的影响，在当前存在人民币升值预期，再加上当前美元的国内存款利率低下，近期没有用外币需求的居民纷纷把外币资产兑换成人民币资产，造成居民部门的外汇储蓄余额下降。在近日，央行将一年期美元存款利率上限提高0.25个百分点，一年期港币存款利率上限提高0.1875个百分点，使得调整后美元和港币利率上限分别达到1.125和1，也正是为了稳定外币存款余额，缓解国内外汇持有者抛出美元给人民币造成的压力。   

  人民币升值可能影响百姓就业和收入    

 从宏观经济角度，阎小娜博士指出，人民币升值肯定会对我国经济带来重大影响，进出口增长速度下降，经济总需求下跌，经济增长需要找到新的增长点等因素，这些宏观因素的变化将间接通过影响消费者的收入而影响消费者的行为。     她说，首先是如果人民币升值将会直接影响消费者就业和收入。据有关数据显示，2004年我国外贸依存度达到70％，外商投资企业进出口已超过全国进出口总额的57％，外商投资企业的直接就业人数已经超过2350万，占全国城镇劳动就业人口的10％以上。出口和外商直接投资企业为缓解我国的就业压力做出了很大贡献。如果人民币升值，增加出口和外商直接投资企业的生产和出口成本，降低企业的利润，企业可能会减少雇员，引起失业。有研究表明汇率升值10％，就业将减少381.2万人，不管真实性如何，但至少趋势性判断是比较正确的。

    此外，阎小娜博士还分析说，人民币如果升值则可能会对物价水平或物价上涨率产生影响，在当前宏观经济走势不明朗的情况下，有可能引起通货紧缩。人民币升值对物价的影响一个渠道是汇率提高引起出口商品价格相对上升，导致出口减少，并最终恶化我国的贸易收支，使我国总需求水平下降。进口原材料价格相对下降，又推动了我国加工企业、或者大量依靠进口进行生产的企业的生产成本下降，从而也间接对物价的下调产生牵引力。文章出处：《中国经济时报》

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