海思hi35xx 各个模块解析及交互_成长股专栏：光模块未来的大牛股 剑桥科技

        

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光模块作为一种重要的有源光器件，在发送端和接收端分别实现信号的电-光转换和光-电转换。由于通信信号的传输主要以光纤作为介质，而产生端、转发端、处理端、接收端处理的是电信号，光模块具有广泛和不断增长的市场空间。 光模块方面，中国企业在华为高端光模块和相干光模块的占有率不足20%，25G及以上光芯片和电芯片除了海思自研几乎没有国产替代方案。 5G 元年开启，当前政策提速信号明显，建站预期规模不断提高，运营商资本开支将迎来上升通道。 未来2年主要驱动将来自5G光传送网(OTN)的建设，高速光端口的增加将带来光模块需求。 光模块价格提升:  5G部署前期，前传25G SR的价格达到30美元，前传25G LR的价格达到50美元，而规模商用期，中传使用的 ER、ZR 模块价格将在 100 美元以上， 回传和核心层使用的相干模块价格在1000美元以上，均较4G时期大幅提高。 我们假设5G国内建站规模为4G的1.5倍，即700万站。网络收敛比，接入层: 汇聚层:区域核心层:核心层=8:4:2:1。前传全部使用25G(短距长距比例 60%:40%)， 中传使用50G、100G数量比=3:1，回传使用100G、200G 数量比=2:1，核心层使用200G、400G 数量比=2:1。可以初步估计 5G 共产生各种光模块需求5400万只，对应 市场规模约68亿美元。 剑桥科技 在光模块技术、自主光器件和在板激光器技术(BOB)等具有较强的集成和产业链整合能力;4G/5G室内小基站产品计划19年四季度起批量生产,向 客户诺基亚发货。光器件事业部主要开展了100G200G光组件的开发,100G光组件的生产布局和优化产能及400G光组件的预研;18年5月,18年5月份,与美国 MACOM公司签署协议建立战略合作伙伴关系,全面进入数据中心互联和电信级100G及更高速光模块及其组件的规模生产;19年6月,拟定增7.5亿元,用于高速光模块及5G无线通信网络光模块项目， 项目达产之后，公司将形成年产101万只100G光模块、5万只200G光模块、18万只400G光模块和135万只5G无线通信网络光模块的生产能力。 风险提示：中美贸易关系的反复；项目进度不及预期，产品市场需求不及预期、全球经济下滑等风险) (注：本号定位发掘价值，拥抱价值！文章提到的个股仅供交流探讨！跟买风险自担)