美团融资，能否决战平天下？

上周《华尔街日报》援引消息人士称，美团网正在计划进行新一轮融资，融资额度将超过10亿美元，融资完成后美团估值将超过150亿美元。面对这样的消息圈内人士都心里有数：美团正在寻求融资，要让投资者知晓美团需要钱，本阶段需要多少钱以及愿意出让的股权。这次巨额融资意味着美团正在准备弹药，展开大决战以平定O2O天下。

美团融资表明决战之心

今年1月，美团对外公布已完成7亿美元融资，估值约70亿美元。2014年5月获得3亿美元C轮融资，领投方为泛大西洋资本，C轮融资时美团整体估值大约在40亿美元。2011年7月获得阿里巴巴和红杉资本的B轮5000万美元投资，2010年时获得红杉资本A轮1200万美元投资。

从2014年5月开始，美团融资节奏加快，平均每半年完成一次融资，估值开始飙升，平均每半年翻倍。这说明两点，一是美团花钱速度越来越快，二是业务进展非常迅速，因为估值必须要有底层建筑支撑。在过去一年，美团业务版图迅速扩张，从团购向O2O延展，在电影、酒店、外卖都占了坑。

美团本次融资金额之大、距离上次时间之短，说明其花钱速度越来越快了，且未来需要更多钱。节奏变得很不一样，因为美团要在2015年打一场O2O的收官之战。2015年初，王兴在美团年会上说：“今年会是O2O真真正正大决战的一年”。美团不再恋战。

为什么美团想要大决战？

公开报道显示美团在未来两年都不会上市。当前阶段对于美团而言，上市不是最好的出路，因为Groupon的低迷，团购故事并不受美国资本市场待见，窝窝去年赴美上市的故事已变为O2O商城，相关媒体报道则显示美团网尚处于巨亏阶段，并无盈利时间节点，能否上市还是一个问题，对于美团而言，上市是非常高的融资成本。

如果美团不上市摆在面前的路只有两条。

一条路继续现在的烧钱模式，融资继续，由于估值不断攀升，所需投资规模越来越大，有接盘能力的玩家越来越少，这一模式越到后面困难越大，本轮融资已是第5轮，烧钱著称的京东，在上市之前只进行了5轮融资。

另一条路则是逐步增强自我造血能力，降低烧钱速度，最终实现盈利。通过决战成为市场地位稳固的老大，有助于美团走向这个阶段。对手被干掉了，老大地位将带来强大的市场话语权以及利润。

美团想要走第二条路。资本的耐心、团队的信心，也需要美团通过一场决战来增强。还有，通过决战可以阻挡住BAT们的进攻，“以攻为守”。

天下未定O2O市场充满变数

美团去年便已开始转型O2O，在团购、外卖和电影等领域有一定先发优势。为了获得和保持这些领域的优势，美团付出了一定的代价。O2O业务初期必须补贴市场，一方面通过补贴吸引商家入驻，另一方面给用户贴钱实现营销目标。以电影院为例，一位电影院线行业人士透露，3000家与美团和糯米同时存在合作关系的电影院中，大约有60%与糯米的结算价要低于与美团的。这意味着，美团的成单量越大，补贴力度越大，形成亏损越多。

美团的先发优势只是生活服务O2O市场的几个细分领域。生活服务O2O市场还有到家服务、美容护理、旅游出行诸多领域，这些领域美团尚未发力，百度、京东、58们则已开始布局。如果美团进军更多O2O领域则摊子将铺得越来越大，鉴于O2O市场处于高投入的粗放发展阶段，美团如果要进入更多O2O领域，融资压力自然会增加。

美团更可能固守既有优势，稳扎稳打，保存实力，就像它在千团大战中的策略一样。走烧钱路线，美团不是BAT的对手。除了资金之外，百度有手机百度、百度地图、去哪儿这些入口资源，支付宝和手机淘宝的入口则给了口碑，大众点评则有微信这一超级入口，美团更多是靠自己。处于守势的美团需要想方设法防止竞争对手蚕食市场。

接下来半年O2O行业即将进入史上最兵荒马乱的阶段。如果美团融资成功并能如愿展开大决战，有望成功坐上生活服务O2O市场老大的宝座，百度糯米、阿里口碑、大众点评将悄无声息、黯然离场，再无称王野心，顶多争夺老二位置。还有一种结局则是，美团被拖入持久战的泥潭，O2O市场鹿死谁手，几年之后才见分晓。

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