2020 年 08 月 04 日
证券研究报告
创新技术与企业服务研究中心
计算机行业研究 买入 (维持评级 ) 行业研究
)
市场数据(人民币) 国产CPU 全对比,飞腾有望异军突起
市场优化平均市盈率 18.90
国金计算机指数 7343
沪深300 指数 4771 行业观点
上证指数 3368
CPU 按指令集架构区分,复杂指令集阵营以 X86 为代表,简单指令集阵营
深证成指 13965
以ARM 为代表。CISC 与 RISC 架构处理器各有千秋,C ISC 架构芯片运行
中小板综指 13088 速度快、性能优越,但功耗大、价格较贵;RISC 架构芯片体积小、低功
耗、性价比高。目前整体来看,在移动芯片领域,以ARM 为代表的 RISC
架构的芯片占据了 90% 以上的市场份额,在计算 CPU 市场上,以英特尔
7673 X86 为代表的 CISC 架构处理器占据超过 90%市场份额。其他如 MIPS 和
7172 Power 等架构虽有部分厂商在用,但已不是市场主流。
6671 对指令集的掌控程度决定了国产化的程度。对指令集的消化吸收和创新程度
6171 决定了CPU 的创新可信的程度,通常自主研发国产CPU 可以通过授权或者
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完全自研的方式,授权方式主要有两种:指令集架构授权、IP 内核授权。获
5169
4668 得指令集架构授权的厂商可以自主研发 CPU 内核,拥有较高的创新可信程
5 5 5 5 度;获得 IP 内核授权的厂商,只能基于指令集进行 SOC 集成设计,CPU
0 0 0 0
8 1 2 5
0 1 0 0 内核仍受制于人,创新可信程度相对较低。
9 9 0 0
1 1 2 2
基于 ARM 架构国产芯片有望实现完全创新可信。目前,国内 CPU 企业大
国金行业 沪深300 多选择购买国外的架构授权,大体可以分为三类:第一类,龙芯(MIPS 指
令集)和申威(Alpha 指令集),创新可信能力最强,但使用群体小,应用生
态缺乏;第二类,飞腾、鲲鹏均基于 ARM 架构,由于是架构层级授权,有
机会形成自主指令集,而且应用生态不断成熟;第三类,以兆芯、海光为代
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表的 x86 架构,由于指令集仍掌握在海外厂商手中,完全创新可信难度大。
1. 《数字货币呼之欲出,重点关注优博讯-计 因此,在创新可信程度上申威、龙芯>海思、飞腾>海光、兆芯,但是未来鲲
算机行业周观点》,2020.7.20 鹏和飞腾有机会基于ARM V8 永久指令集授权实现进一步创新可信。
2. 《车联网&工业互联网计算机受益标的全
梳理-计算机行业观点》,2020.7.6 综合对比六大国产 CPU 厂商,飞腾有望异军