世界从亚洲分析

最近的会议上，我们曾与迈克尔·斯宾塞博士，首席经济学家德意志银行在亚洲，概述了一些非常有用的见解亚洲如何看待周围一些中央银行的活动，当前的国际问题，以及一些长期的经济趋势在亚洲地区发挥，他们对新西兰和澳大利亚经济的重要性。我们将更加密切地关注一些人来到这个讨论的关键问题。 　　在短期内，关键的政策问题是资本流入的管理纳入小型，开放的，新兴市场的金融体系。在美国长期零利率政策的环境政策的独立性是由中央银行所希望的结果，他们越来越希望在资本管制来实现这一目标。值得关注的一个领域是高资本流入从美国流入新兴市场可能导致新兴市场资产泡沫。 　　提供者，以上述这样的结果将包括：全球流动性过剩，美元疲软，以及从中央银行在新兴市场无效的货币紧缩政策的响应。一个显著的价值看是在亚洲新兴经济体的通胀压力。 　　同样，我们欣赏这些风险，但我们注意到，尽管大量流入的资本流入新兴市场，这些都度过了一个基数相对较低，很多世界各地的基金经理仍然坚持只有温和的比重为新兴世界。要注意的是这种情况下是一个简单的风险要注意的，而不是我们预期这是很重要的。 　　在目前的市场，有多数央行，谁正在收紧(加息)，以及美联储，谁是放松(利率保持在非常宽松的水平，几乎为零)之间的冲突。很多的中央银行，美联储的反驳的基本上是试图贬值本国货币，同时他们也意识到新兴市场危机时期往往跟随美国宽松货币政策的时期。因此，这种松散的美联储政策可能导致通胀上升，信贷增长，以及前面提到的资产泡沫。 　　如果问题确实出现了，它可能会在美国开始收紧及加息。这可能对市场和经济增长产生负面影响。 　　如果通胀不会迅速增加，它是一些安慰的是，美联储可以告诉银行提高存款准备金率从10%至15%，而亚洲央行已经做了过去，以抑制信贷过快增长。 　　从美联储的角度来看，它显然希望中国的货币升值，因此它可以转移部分增长从中国和回美国。相反，中国认为自己不那么富裕的国家，宁愿把所有的增长本身。 　　寻找从一个更国际化的视野，迈克尔指出，尽管全球经济增长已在第三季度放缓，这是远远二次探底，而他没想到的。迈克尔团队预测2011年经济增长8.7%，印度8.1%和新兴亚洲其他地区4.6%的中国。与此相比，3.6%，新西兰和美国的3.2%。