【邢不行|量化小讲堂系列42-实战篇】8个简单指标，帮你系统评价策略的好坏

引言:

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8个简单指标，帮你系统评价策略的好坏

这是邢不行的第 42期分享。

来源 | 邢不行（ID：xbx_quant）

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当我们对一个策略进行回测，得到了结果，资金曲线摆在面前，那怎么评价这条资金曲线的好坏？开干，还是不干？这是个问题。

假如有以下三条资金曲线：

三条资金曲线的开始时间（2017年初）与结束时间（2019年1季度）都相同，并且都是从1开始。也就是假设一开始投入1块钱，按照固定的策略进行投资后，把每天结束后的净值画出来连成线，就成了资金曲线。

你更喜欢哪一条曲线？最终又会选择哪一条曲线？

这三条曲线，背后的策略是我针对数字货币市场开发的几个策略。它们都有上万倍的收益，不要吃惊，因为2017、2018年币圈行情好，这并不罕见。

然而，看到策略最终收益这么优秀，很多人就眼红耳热，决定卖房卖车，加大杠杆上了。

其他市场也是一样，只关心收益的大有人在。国内A股就是很好的例子，春节后市场火爆，就有人敢配资加个10倍杠杆，干柴烈火。

这显然不理智。稍微理智一点的人，还会看看最大回撤，评价一下风险。但是，仅仅看收益和回撤也不够全面。

怎么更加全面的认识资金曲线，怎么确定这个策略是不是适合自己？这篇文章就介绍一些常用的策略评价指标，告诉你怎样科学、成体系地评价策略。

 

01

评价净值

先看你最关心的

 

我们用这样一根资金曲线来举例子。

面对资金曲线，我们的第一反应都是看收益。单纯评价收益的指标无非两个：最终收益、年化收益。

最终收益是策略在整个回测期间的总收益，而年化收益，则是将最终收益均匀地分配到每一年中，得到的收益。

累积净值 61822.06 倍，表示经过大约两年的投资，原来的1元变成了61822.06元；而年化收益33563.44%指的是，平均地看，每一年的收益是33563.44%，也就是平均来说，1元钱放到这个策略里，经过1年后会变成335.6344元。

收益为什么要年化？当我们需要比较不同的策略，甚至需要把策略和其他的金融产品放在一起比较时，就非常需要年化收益：策略A在3年内翻了3倍，策略B在4年内翻了4倍，金融产品C每年的收益率为20%，应该怎么选择？

这时就需要用年化收益来统一口径：3年3倍的策略A，年化收益约为44%；4年4倍的策略B，年化收益41%；而金融产品C的年化收益就是20%。那么从收益出发，就应该选择策略A。

而且，我们常说的「复利效应」，也是基于年化收益的结果：随着策略运行的时间变长，年化收益上一点点微不足道的差别，也会呈现指数型的增长。

 

02

评价风险

盈利诚可贵，生存价更高

 

除了收益，我们还关心风险。在我们之前的文章【如何通过3行Python代码计算最大回撤】中也提到过，一个简单、直观的风险评价指标就是最大回撤，它用来描述在最坏的情况下，策略会亏掉多少钱，并且通过百分比的形式表现出来。

例如这条资金曲线，最终收益高达几万倍，但实际上在曲线靠右的地方，累积净值出现了断崖式的下跌。最大回撤高达 -64.54%。也就是说，策略在某段时间里一路亏，损失了 64.54%的钱。

谁也顶不住这样恐怖的回撤。尤其是借钱投资，或者帮人管钱的基金经理，催债讨钱要求赎回的肯定早就上门了。

出现巨大的回撤，说明我们的策略太浪了，在不该开仓的时候开仓，甚至加了大杠杆准备猛干。

那么有没有一个综合性的指标，可以同时衡量收益和风险呢？有，那就是表格里的第二行：年化收益回撤比。

年化收益回撤比的计算方式也很简单：年化收益/最大回撤的绝对值，这个值当然越高越好。上面这根资金曲线的年化收益是 33563.44%，最大回撤绝对值为 64.54%，那么年化收益回撤比就是 520.01。

即使两个策略回测的时间总长度不同，年化收益回撤比依然可以在不同的策略之间进行比较。

年化收益回撤比这个指标，有点类似于另一个著名的指标：夏普比率。夏普比率的计算方法是：超额收益/超额收益标准差。

夏普比率在业界和学界也很常用，但夏普比率不够直观。而且，计算夏普比率，首先需要计算超额收益。而所谓超额收益，又和无风险利率有关。对于币圈这种市场，怎么选择无风险利率也没有定论。因此，年化收益回撤比更通用一些。

 

03

交易评价

资金曲线的微观视角

 

有时，我们还会遇到这样的情况：策略虽然不发生巨大的亏损，但总是在亏，一百次交易里只有十几次盈利。

有的人会说，输小赢大就行了，我盈利一次能赚回亏损二三十次的钱，不也很好吗？

但我们现在只是在回测。如果策略实盘上马，一笔盈利都没有，先连续亏损二三十次，到时候你就要怀疑人生了：这鬼策略到底能不能赚钱？是不是市场环境已经变了？

因此，我们需要用胜率来描述策略。在计算资金曲线的过程中，我们可以同时算出策略的交易记录。所谓胜率，就是盈利笔数/总交易笔数。胜率从另一个侧面反应收益和风险，相比收益和回撤，胜率更加考验人性。

胜率并不是越高越好，很多很好的策略，胜率就很低。

还有一些基于单笔交易的评价指标：

每笔交易平均盈亏，衡量每笔交易的平均盈利水平，让你对每次开仓的结果有个预期。

盈亏收益比，是盈利交易平均盈利/亏损交易平均亏损。如果一个交易的胜率很低，那么想要最终赚钱，必须得是高盈亏比。

单笔最大盈利与单笔最大亏损，单笔持仓最长时间与最短时间，最大连续盈利笔数与最大连续亏损笔数，都顾名思义。这些指标是对最极端的交易情况的描述。如果单笔最大亏损，单笔最长持有时间，或者最大连续亏损笔数这些指标远远超出了你的承受范围，那就应该考虑改变参数。

当然，以上只是评价策略质量的简单指标，还有很多其它的指标，具体取决于你对策略的要求。有相关问题可以联系我微信（微信号：xbx9585）讨论，或者直接在评论区留言。

 

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