yulin010203的专栏

期货价格不仅受到基本面的影响，也受到资金面的影响，尤其在合约转换的过程中，资金发挥的作用本身也是基本面的一种体现，随着移仓资金的流动性加大，两合约的价差也会发生相应的变化。通常来说空头移仓使隔月价差扩大(买近抛远)，多头移仓使隔月价差缩小(买远抛近)。如果能直接观察到主力的换仓行为，就能判断跨期合约的价差走势，对进行跨期套利有很大的帮助。以豆类三品种为例，具体分析如何通过主力移仓判断跨月价差的走势

期货与股票不同的是，期货合约的生存周期是有限的，到合约最后交易日后就要交割，而且期货市场实行持仓限额制度。这两点对证券市场投资者不仅陌生，而且极不习惯。对于机构投资者来说，他们的投资是经过精心策划的，在投资前，对股指期货市场和证券市场的规则都有深入的研究，因此，机构投资者的增仓和减仓一定是顺应市场规则的。但对于一般的投资者来说，主力合约的概念和主力移仓的特点仍然值得费些笔墨进行介绍和说明。