行业热点专题分析——绿色金融行业

近年来，为倡导降低工业燃料等污染，鼓励低碳可持续发展，我国出台了一系列金融业助力环境保护的相关政策，由此，绿色金融走进了我们的视线。

何为绿色金融呢？它有广义和狭义之分，狭义是指的实现金融业自身的可持续发展，广义是指使金融业促进环保和经济社会的可持续发展。前者则明确金融业自身要保持可持续发展，避免注重短期利益的过度投机行为。后者指出“绿色金融”的作用主要是引导资金流向节约资源技术开发和生态环境保护产业，引导企业生产注重绿色环保，引导消费者形成绿色消费理念。想要了解绿色金融行业最新情况么？敬请关注本期专题：《绿色金融行业报告》

01、绿色金融行业概况

自2016年起中国境内绿债发行量逐年稳步提升，中国的绿色金融经过短短几年发展，继续领跑全球。然而，从整体发展状况看，中国绿色金融事业依然处于起步阶段，尚存在发展不充分、标准不完善、资源不平衡等问题，需要得到进一步的规范和指引，并明确自身对于绿色低碳经济的服务职能。根据央行的工作计划，未来几年内，央行将大力推动我国金融资源向绿色领域倾斜，满足日益增长的绿色产业、绿色项目、绿色技术、绿色设施等主体的金融需求：

一、信贷资源进一步向绿色项目倾斜

2021年，我国绿色信贷融资余额规模将继续保持在10-11亿级别，占绿色融资总额的90%以上，为绿色产业的发展提供了强有力的资金支持，信贷余额相比于2013年末已增长了近一倍。在央行大力推动下，我国未来的金融信贷资源将逐渐向绿色领域的企业和项目倾斜，从根源上推动绿色产业的发展，为绿色投资与绿色产业穿针引线。

在央行2021年十项重点工作之中，第二项强调了“构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制”以及发展普惠政策，表明今后金融信贷资源在向绿色领域倾斜的同时，还将进一步加强对于小微企业的扶持。因此，小微企业需要抓住小微信贷与绿色信贷的发展良机，积极参与到绿色领域。

二、金融机构不断提高绿色金融业务规模

“碳达峰”与“碳中和”的重要目标为我国绿色金融增添了新的使命与机遇，各金融机构也越来越有探索和开展绿色金融业务的积极性。

未来大银行将继续广泛发挥绿色债券相比于普通债券所具有的高审批效率、良好声誉、低违约率、低融资成本等优势，逐渐建立多元化绿色金融服务体系，推动绿色金融的制度改革与产品创新。此外，还需要进一步发挥政策性银行的引领作用，并鼓励更多的中小银行、区域性城市商业银行、非银行类金融机构等积极参与到绿色金融发展中来。

三、民营与中小微企业绿色融资问题得到重视

2020年我国境内绿色债券累计共发行217只，发行规模达到2242.74亿元人民币，占同期全球绿债发行规模的13%左右，累计发行规模和绿色债券余额均突破了1万亿。疫情并没有显著影响到中国的绿债市场。相对地，在疫情后的绿色复苏与经济复苏的刺激下，世界主要经济体都积极发展绿色经济，增添了对绿色资金的需求，例如欧盟正计划一场发行2250亿欧元（2650亿美元）绿色债券的“绿债革命”，并全面启动绿色新政。

除了国家推行相关政策鼓励和帮助民企发行绿债以外，民企改善绿色融资难的问题也可以考虑发行绿色ABS资产支持证券“曲线救国”，或者在绿色资管行业转型的背景下抓住机遇，考虑集体设立绿色基金吸引融资以投入绿色项目。在发行标准上，自《绿色债券支持项目目录（2020年版）》征求意见稿发布之后，我国绿债标准统一的进程逐渐加快，在债券发行标准上，审批依据可以适当向绿色项目的评价进行倾斜，不以发行主体的资信状况作为唯一依据，让“证监会支持绿色债券发展”落到实处，让民企获得绿色融资更加便利。

四、金融工具全面开启绿色创新

2021年1月证监会正式批准设立广州期货交易所，其基本职能是服务实体经济和服务绿色发展，计划推出碳排放权相关的期货品种，为中国绿色金融衍生品市场的发展迈出历史性的第一步。广州期货交易所具有三大关键发展定位，即“创新型、市场化、国际化”三大定位。因此，在绿色产业融资需求广泛驱动信贷工具创新的基础上，未来我国绿色衍生品市场将迎来更多的增长空间与发展机遇。

02、绿色金融发展中存在的问题

一、经营宗旨和目标有待改进和提升

目前,我国商业银行经营宗旨和目标还主要强调股东利益最大化、利润最大化。我国绿色金融的发展还缺乏价值驱动因素。我国相当多的中小型环保企业融资困难，而相当多中小污染企业采取民间融资或筹资金基本不向金融机构贷款或很少贷款，又达不到上市融资的条件，因而难以对这些数量大、涉及面广 的中小型环保和污染企业在融资环节分别发挥推动和制约作用。

二、公司治理结构不完善,绿色金融发展缺乏组织保障

国际上，许多金融机构在经营宗旨和目标中，都确立了持续发展价值观，并在组织安排上都设立了环境部门、环境执行官或环境执行委员会。如瑞士信贷银行为加强环保，就设立了环境执行委员会。这些环境部门、环境执行官或环境执行委员会，或拥有业务否决权，或拥有业务监督权，或对与环境相关的议题提供咨询。我国金融机构公司治理结构还不完善,还没有类似职能的机构。

三、业务政策、业务流程有待重构

我国商业银行还没有将发展绿色金融的要求全面纳入业务政策之中，对企业环保政策执行情况的审查还停留在形式上的审查，对环境风险评估和管理的还比较粗糙。我国商业银行的业务流程中还缺乏对环境保护要求的硬约束，也缺乏基本的标准。目前，绿色信贷的标准多为综合性、原则性的，缺少具体的绿色金融指导目录和环境风险评级标准，金融企业难以制定相关的监管措施和内部实施细则，降低了绿色信贷措施的可操作性。因此,目前推行绿色信贷的体制机制还不健全标准也不完善。

四、专业人才专门技术产品和服务缺乏

我国商业银行在项目技术可行性、节能量测算、节能行业政策及技术标准确定等方面还不熟悉或没有完全掌握，现有的人才结构也无法满足绿色金融项目实施和环境风险评估的需求。我国商业银行绿色金融产品和服务则更加缺乏。如我国与国际金融公司合作开展能效项目的某些商业银行，在对项目技术可行性的判断上，很大程度仍依赖于国际金融公司技术团队提供的合格技术认定。当然,不同的商业银行之间在发展绿色金融方面的优势、劣势也有所差异。

五、信息沟通机制和有效性有待完善

一些地方环保部发布的企业环境违法信息针对性不强，时效性不够，不能适应银行审查信贷申请的具体要求影响绿色信贷的执行效果；同时,商业银行不能提供环信息使用的反馈情况没有真正做到数据共享；商业银行缺乏绿色信贷的专门人员、机构及制度 ,信贷工作人员对环保法律法规了解不足,制约了绿色金融的深入发展。

六、推进绿色证券政策的资本市场环境尚未成熟

首先,我国资本市场具有“新兴加转轨”的双重特征,还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥导致资本市场的弱有效性，这些都使得资本市场环境准入机制尚未成熟,对绿色证券实施的有效性产生重大影响。

其次缺乏对上市公司上市前环保核查、上市后过程控制的环保监管体系，导致某些“双高”企业或利用投资者资金继续扩大污染,或在成功融资后不兑现环保承诺,环境事故与环境违法行为频频发生。

第三,由于资本市场信息不对称及引发的道德风险和逆向选择等问题 ，导致环境信息披露的质量、 范围都远不能到位。

03、行业政策汇总

中国人民银行印发的《银行业金融机构绿色金融评价方案》(以下简称《方案》)的通知明确，绿色金融业务是指银行业金融机构开展的各项符合绿色金融标准及相关规定的业务，包括但不限于绿色贷款、绿色证券、绿色股权投资、绿色租赁、绿色信托、绿色理财等。绿色金融评价是指中国人民银行及其分支机构对银行业金融机构绿色金融业务开展情况进行综合评价，并依据评价结果对银行业金融机构实行激励约束的制度安排。绿色金融评价结果纳入央行金融机构评级等中国人民银行政策和审慎管理工具。鼓励中国人民银行分支机构、监管机构、各类市场参与者积极探索和依法依规拓展绿色金融评价结果的应用场景。鼓励银行业金融机构主动披露绿色金融评价结果。

《方案》指出，绿色金融评价面向银行业金融机构开展，坚持绿色导向、商业可持续、激励约束兼容，按照客观、公平、公正原则稳步推进，依法尊重银行业金融机构合规自主经营。中国人民银行负责24家主要银行业金融机构绿色金融评价工作。中国人民银行将根据绿色金融标准和统计制度体系的完善情况对纳入评价范围的绿色金融业务进行动态调整。当前纳入评价范围的绿色金融业务包括境内绿色贷款和境内绿色债券。后续对纳入评价范围的绿色金融业务的调整将另行通知。

对于评价指标及方法，《方案》明确，绿色金融评价指标包括定量和定性两类。其中，定量指标权重80%，定性指标权重20%。中国人民银行将根据绿色金融发展的需要，适时调整评价指标及其权重。

04、前景与挑战

未来绿色金融行业的发展方向如何，哪些是需要关注的重点？和仕咨询集团发布的《行业热点专题分析报告——绿色金融行业》全都告诉你！