以特定指数为标的,以指数成分股为投资对象,通过购买指数全部或部分成分股构建投资组合,追踪标的指数表现的基金产品叫指数基金。
一、指数基金
根据复制程度的不同,指数基金分为完全复制型指数基金和增强型指数基金两类。
- 完全复制型指数基金采取完全被动的策略,无须基金经理对时机和股票进行选择,只需按照基准指数的成分股和权重进行配置即可,以最大限度减小跟踪误差为目标,杜绝由于基金经理决策错误导致基金净值暴跌情况的发生。指数上涨,指数基金净值就会上涨,基金走势完全跟随指数而不用主动调整。
- 增强型指数基金就是在大部分资产做被动投资的基础上,将剩余一部分资产加入基金经理的投资策略,目标就是在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。加入主动管理因素后,指数基金的投资收益可能更多,当然风险也随之加大。
- 基金经理增强方法主要有:择时、选择风格、行业偏离法、行业中间策略、多因子量化这4种方法。
- 具体操作包括:调节股票仓位、配置当前热点股票,在各行业成分股中按比例挑选波动率最小的股票,将贝塔系数分解成市值、价值、红利、波动等多重因子进行模型开发。
指数基金分场内、场外两种,投资者可通过场外基金账户申购指数基金。场内基金,投资者可通过股票账户直接在二级市场购买。
二、编制指数
中证指数有限公司目前是行业顶尖的指数编制公司,国内常见的上证指数、深圳成指以及沪深300指数等都是由中证指数有限公司编制的。
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选择样本股
选择一定数量的、有代表性的上市公司股票作为样本股是指数编制的基础。一定数量指的是50、100这样的常用的固定数字。
最能代表市场的样本股包含以下两个方面含义&