会计稳健性C-Score计算Stata代码（附2007-2022年数据和结果）Khan &amp； Watts模型

会计稳健性

C-Score

(K&W模型Basu模型)

计算说明

巴苏（Basu）模型

    变量说明：

 表示 i 公司
t 年度的每股盈余（对应指标采用扣除非经常性损益后的基本每股收益）
 表示 i 
公司t -1年末的股票价格
 表示司i 第t 年的股票收益率减第t 年的市场收益
率（第t年的个股收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金红利再投资的个股回报率，
第t年的市场收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金再投资的市场回报率(等权平均
法)）

      用市场调整的方法度量公司股票回报主要是考虑到中国股票市场的
波动较大，存在较为严重的同涨同跌现象。

 表示公司i 第t 年的股票收益率的虚
拟变量，当  ≥0 (表 示“好消息”) 时，  取0，  ＜0(表示“坏消息”
) 时，  取1。

β2 度量会计盈余确认“好消息”的及时性，β3 度量会计盈
余确认“坏消息”的及时性。因此，β4度量会计盈余确认“坏消息”相对于确认“好消息
”的增 量及时性。由于稳健性意味着会计盈余对“坏消息”的反应比对“好消息”的反应
更为及时充分，通过检验β4是否显著大于0 来判断会计盈余是否稳健。

     
 卡恩和沃特斯（Khan & Watts）对巴苏（Basu）模型进行了拓展，选择
公司规模(SIZE) （总资产的自然对数）、负债率(LEV) 和市值与账面价值比
率( MB) 作为工具变量，设计出度量公司/年的稳健性指标

      将上面两个式子代入巴苏模型，可得到用于估算公司层面的会计稳健性
模型，这一模型为:

     

参考文献

祝继高. 会计稳健性
与债权人利益保护——基于银行与上市公司关于贷款的法律诉讼的研究[J]. 会计研究
, 2011, 000(005):50-5
7.（被引量：223）
刘斌, 吴娅玲
. 会计稳健性与资本投资效率的实证研究[J]. 审计与经济研究, 2011(04
):62-70.（被引量：121）

数据说明

数据格式为：xlsx/dt
a格式
结果数据格式为：包含dta和excel格式。
代码格式：do文件（Sta
ta14/15/16/17），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
本文选取20
07—2022年A股上市公司为研究对象（因为是分年度回归，所以需要哪几年的结果可
以直接使用）
本文剔除金融行业，如果不需要可以把对应代码删掉即可
剔除当年IPO
的上市公司
字段包含是否ST、PT的虚拟变量（以当年年末是否ST、*ST或PT为
判断标准），本文剔除ST、*ST或PT类股票，如果不需要可以把对应代码删掉即可

对连续变量进行Winsorize（缩尾）处理，小于1%分位数与大于99%分位数的
变量，令其分别等于1%分位数和99%分位数

结果展示

计算结果包括：C-
Score和G-Score（衡量会计稳健性的用的是C-Score，或者可以取C-
Score和G-Score的均值）

C-Score分年描述性统计

G-S
core分年描述性统计

各年数据量

附件下载

包含数据、代码和结果

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补充内容 (
2024-6-6 23:30):
会计稳健性C-Score计算Stata代码（附
2007-2023年数据和结果）Khan & Watts模型  
https:/
/bbs.pinggu.org/thread-11806126-1-
1.html
   

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