奇安信2024年半年报解读：营收17.83亿，“遥遥领先”

前言

1.营业收入和归母净利润分析

2024年上半年营业收入17.83亿，比上年同期减少28.17%。

2024年上半年归母净利润-8.2亿，比上年同期止亏6.78%。

2.现金流分析

三大活动现金流均为负值，如下图所示：

*（1）经营活动产生的现金流量分析*

主要是销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期稍有增加，支付给职工及为职工支付的现金比上年同期减少了4个多亿，看来裁员还是有效果。

*（2）投资活动产生的现金流量分析*

大额支出主要在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

*（3）筹资活动产生的现金流量分析*

取得借款收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金9个多亿，偿还债务7个多亿，分配股利、利润或偿付利息支付的现金2个多亿。

现金流是“负负负型”，所有活动都在造成现金流出，在不断烧钱，生活中基本没有，这样全靠拆东墙补西墙，如果哪天少了一块砖，就补不齐了。

3.四费分析

销售费用比上年同期减少31.42%，主要是销售人员薪酬支出少了3个亿。管理费用比上年同期减少18.61%，主要还是薪酬开支少了。财务费用比上年同期增加72.65%，主要是因为借款导致利息支出增加。研发费用比上年同期减少26.11%，主要是研发人员薪酬支出少了2个多亿。看来裁员是控制销售费用、管理费用、研发费用的最好路径。

*（1）销售费用明细*

（2）管理费用明细

*（3）财务费用明细*

*（4）研发费用明细*

4.研发投入分析

研发投入占比持续增高，可能导致研发资金不足，从而造成产品研发失败风险。

5.研发人员分析

2024年上半年研发人员减少354人，薪酬水平持续降低。2023年上半年研发人员平均薪酬为21.22万元，2023年末研发人员平均薪酬32.88万元，2024年上半年研发人员平均薪酬为17.59万元，怎么2023年上半年、2023年末、2024年上半年的薪酬差距这么大呀，是不是财务计算有问题哟？存在核心技术人员流失风险哟！

*（1）2024年半年报数据*

*（2）2023年财报数据*

6.应收账款分析

应收账款比2023年末有所增加，坏账准备金额也增加，关键是坏账计提比例也增加了。

7.经营情况分析

2024上半年收入贡献主要来源是企业级客户，港澳地区增长幅度非常之大，重庆市场增长幅度大。

8.公司主要风险

尚未盈利的风险、业绩下滑或亏损的风险、研发投入占比过高造成资金紧张风险、竞争加剧成本上升毛利率持续下降风险、应收账款无法收回导致现金流持续紧张、公司经营持续恶化导致核心技术人员流失、公司口碑持续欠佳导致市场萎缩、项目未达到客户预期烂尾导致众多客户关系紧张、低价中标等行为导致被其它厂商围剿。

总结

奇安信公司营业收入比上年同期下滑，四费并没有从根本上得到控制，主要是由于裁员导致薪酬减少所致，应收账款75多个亿，计提坏账12个多亿，坏账计提比例也调高了。下半年的主要工作还是要增强营收、控制四费、加强回款，确保公司现金流充足，争取2024年底能扭亏为盈，遥遥领先。

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