【推荐】A股上市公司特质波动率Stata计算代码（附1991-2023年原始数据和结果）

特质波动率

计算说明

        首先用个股月内的日数据进行Fa
ma-French三因素模型回归，回归公式如下

      
然后利用回归残差的样本标准差得到该股票在这个月的特质波动率。为了统一单位，我们将
得到的标准差序列月度化，月度化的方法是用标准差乘以该股票当月交易日的平方根。这样
就可以得到股票在第t个月的特质波动率IVOL的度量指标，即：

   
   其中  代表残差  的标准差
        代表公司 i 在第 t 月的
交易天数

参考文献

邓雪春, 郑振龙. 中国股市存在"特质波动率之谜"吗?
[J]. 商业经济与管理, 2011(1):
9.

数据说明

原始数据包含
：日个股回报率、综合日市场回报率、三因子日度数据、无风险利率（1991-2023
年的完整数据）
数据格式为：dta格式（Stata14版及以上版本）
本文选取1
991-2023年A股上市公司为研究对象
个股收益率使用考虑现金红利再投资的日个
股回报率
用于月内三因素模型回归的Fama-French三因素日数据使用流通市值
加权来构建
无风险利率采用一年期定期存款利率
为了保证月内回归的有效性, 如果正
常交易的交易日数目不足这个月总交易日天数的80%，该股票在这个月将不会纳入研究范
畴

结果说明

最终结果区间为1991-2023年

各年数据量

描
述性统计

附件下载【百度网盘地址】

月度版本

年度版本
剔
除正常交易的交易日数目不足年总交易日天数的50%（具体可调整）

拓
展版本 - 使用五因子模型

用个股月内的日数据进行Fama-Frenc
h五因素模型回归

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