黄金市场持续上涨，但未来涨幅或有限

黄金市场近期表现强劲，黄金价格连续突破每盎司2500美元的历史新高。尽管金价在目前水平上看似稳定，但有分析师指出，今年剩余时间内，金价或不会出现显著的新高。

周二，德国商业银行的贵金属分析师Carsten Fritsch提高了对黄金的年终目标价至2500美元，比之前的预测高出了200美元。他在报告中提到，自2月底以来，金价涨幅超过20%，这主要是由于市场对美联储降息的预期。他表示：“市场预计年底前美联储将降息约100个基点，因此金价的额外推动力可能不会很大。”

除了美联储降息的预期被市场消化，Fritsch还指出，金价上涨可能会抑制实物黄金的需求。他进一步提到，市场对央行购金的担忧加剧，各国央行可能会在今年剩余时间内开始减缓购金步伐。

尽管德国商业银行预计金价在未来几个月会有所盘整，但Fritsch表示，黄金的涨势远未结束。他预计金价将在2025年上半年继续上涨，原因包括美联储可能进一步降息、美国通胀仍高于目标水平，以及美元可能走弱。对于德国商业银行而言，黄金仍然是大宗商品市场中少数的亮点，尽管对石油和基础金属的预测已下调。

在金价上升的背景下，德国商业银行对银、铂金和钯金的展望则较为中性。Fritsch提到：“我们预计白银年底的价格将达到每金衡盎司30美元，铂金达到1100美元，钯金则达到1050美元。”尽管金价创下新高，但这些贵金属的价格并未受到明显影响。

Fritsch指出，白银和铂族金属的价格受到工业需求的制约，这种需求的疲软在基础金属价格走低中有所反映，尤其是在全球经济健康状况的担忧上升之际。虽然基础金属和工业贵金属在短期内可能会面临挑战，但德国商业银行预期，随着经济状况的改善，2025年将迎来复苏。该行认为美国经济今年不会陷入衰退。

Fritsch进一步表示：“有迹象表明，主要央行将会大幅降息，这将有利于明年的经济复苏。此外，我们预计美国经济今年不会经历衰退。8月初对经济前景的担忧曾给大宗商品价格带来压力，但我们认为，未来几个季度，大宗商品价格将会从当前的低位回升。”