宇树造势，人形机器人却难掩“寒意 ”？

2025年，宇树科技人形机器人已不止一次破圈，先上春晚扭秧歌，后直播带货“5分钟卖出128万”。

正当宇树科技火遍海内外，带火了整个人形机器人赛道时，日前，金沙江创投主管合伙人朱啸虎却给人形机器人泼了一盆冷水，称正在陆续退出人形机器人赛道公司，言辞之间，透露出对于人形机器人发展的谨慎态度。

近两年，和宇树科技一样，一头扎进人形机器人赛道的企业不是少数，一笔笔的天价融资额也印证了这个赛道的火热。但同时，也有一部分人因为短期内看不到人形机器人的成熟应用场景和规模化变现空间而感到无奈。

这一热一冷的两极反差之下，有人开始疑惑，“人形机器人刚吹起来的泡沫，已经破了？”“冰火两重天”的处境之下，这个充满希望又充斥争议的赛道，应该如何被看待？

一半火焰：因卡位未来而炽热

今年春晚上，宇树科技的16台人形机器人H1，在和舞蹈演员的跳舞中，展示了自动走位的激光SLAM定位技术和执行各种复杂动作的算法能力。

这次亮相，让大众对人形机器人有了全新认知，随后其创始人被领导人接见，也被视为是国家层面对于人形机器人技术创新重视的强烈信号，带动了这个赛道投融资的升温和大厂的加码。

今年以来，人形机器人初创企业的融资一轮更比一轮高。据不完全统计，2025年前三个月，人形机器人领域融资额已经超过60亿元。

天眼查显示，今年1月初，傅利叶新⼀轮E系列融资金额合计已经达到近8亿元。原华为天才少年“稚晖君”彭志辉联合创办的智元机器人最近完成B轮融资后，估值已经达到了150亿元。

▲ 图源 / 天眼查

人形机器人赛道的融资，案例数量多，单笔金额大，早期融资金额也能达到亿元以上。而且，这个领域的创业者大多拥有亮眼履历，要么曾是大厂高管，要么有着名校技术背景。这在互联网、消费创业的时代较为少见。

这背后，是技术发展到了一定阶段，以及各地政府对于人形机器人产业的支持。时至今日，已经有北京、上海等10余个地方政府建立和筹备建立产业基金，规模从2亿到上百亿不等，重点引导人形机器人产业发展。