第二证券|业绩高峰期关注景气向好领域

第二证券研报指出，展望后市，A股商场自2月以来的修正行情虽斜率放缓但仍在连续：1）商场中期体现首要取决于经济基本面与上市企业盈余修正状况。目前国内企业盈余显现企稳态势，工业企业赢利体现较好，价格因素对企业盈余影响边沿削弱。2024年1月—2月赢利总额同比增加10.2%，相比之下2023全年为同比下降2.3%。结合近期发布的上市公司年报和一季报，估计今年一季度非金融上市公司净利增速或较去年同期基本持平，营收保持正增加。2）A股商场全体估值仍处于偏低水平，经历前期修正后沪深300指数前向市盈率为10.1倍，仍然显着低于历史均值水平（12.6倍）。3）上周末发布的新“国九条”引发投资者高度重视，资本商场基础准则的进一步完善有助于提高上市公司质量、改进上市公司回馈投资者能力，有助于增强A股商场内生稳定性，将对商场中长期体现带来积极影响。

配置方面，第二证券以为，有科技进步预期驱动及新质生产力相关方针催化下的TMT范畴中期仍有望有相对体现，但短期需求重视立异范畴相关进展及部分海外龙头公司波动影响；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，持续重视黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本商场改革为高股息板块带来新催化，重视分红比例和意愿有望提高企业。