第二证券|一季度净利大幅下滑，多只煤炭股下挫，兰花科创、山西焦化跌停

煤炭板块23日盘中大幅下挫，截至发稿，兰花科创、山西焦化跌停，盘江股份跌近6%，华阳股份、山煤国际跌超3%。

兰花科创昨日晚间发表的2024年第一季度陈述显现，公司完成经营收入22.62亿元，同比下降25.03%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比下降82.55%。公司表明，陈述期内，公司净利润下降的原因，主要是产品售价下降所造成的。

山西焦化一季度陈述显现，公司完成经营收入18.21亿元，同比下降26.18%；归属于上市公司股东的净利润6582.48万元，同比下降91.37%。公司表明，一季度净利润大幅下降，主要是陈述期完成的收入同比削减，同时中煤华晋本陈述期完成的归母净利润削减，影响出资收益同比削减。

盘江股份一季度陈述显现，公司完成经营收入19.49亿元，同比下降31.91%；归属于上市公司股东的净利润2132.52万元，同比下降93.92%。公司表明，一季度净利润大幅下降，主要是本期商品煤销量较同期削减，导致经营收入削减。

关于煤价，第二证券指出，3月底至4月中旬，受地产和基建出资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求表现极端疲软，环渤海港口锚地船只数量一度下降至60艘左右水平。虽然电力行业煤炭需求超预期，但是煤价受非电需求影响更加明显，因而出现了煤价超预期下跌状况。但是接近5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响继续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产值估计将减产1亿吨。而供给收缩在电力行业需求旺季将扩大供需矛盾，因而有望促进煤价再次反弹。将煤价5月份上涨至1200元的预期，修正为6月份上涨至1200元，对煤价预期依旧坚持达观。

该组织表明，经过4月底一季报发表后，利空开释；进入5月份，随着煤价走强，板块出资进攻配置机会降临；考虑到进入传统动力煤旺季，炼焦煤价格将会跟从动力煤价格上涨，但是动力煤价格弹性更强，首推动力煤高弹性标的：广汇动力、昊华动力和陕西煤业，以及高股息标的中国神华，主张重视动力煤高弹性标的兖矿动力。