兴业银行利用以太坊区块链发行债券，金融科技冲击下的银行业未来(下篇)

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暴走时评： 日前，兴业银行通过以太坊区块链发行了类证券代币的债券。兴业银行的举动可能意味着银行承认，即使比特币或以太等无许可协议可能会带来颠覆性的威胁，他们依旧无法放弃其中潜在的巨大机遇。

作者：Michael J Casey   翻译：Maya

颠覆性变化即将到来

STO不像ICO那样激进，ICO在去年加密代币市场崩溃后已经失去了投资者的青睐，监管机构也已经威胁将对那些具有证券的特征而没有注册的产品采取行动。

虽然ICO发行商试图通过将其描述为“功能型代币”作为正在构建的去中心化网络中不可或缺的商品类组件来避免证券注册要求，STO要简单、直接得多。STO代表了某种形式的真实资产的代币化声明，并且出于合规目的故意将其归类为证券。

尽管如此，STO仍然会极大地颠覆现有的资本市场，对兴业银行等投资银行产生重大影响。

服务于STO的智能合约可以允许每笔交易自动更新股份注册表和股权结构表，并减少买卖双方之间的中间人。此外，如果它是一个无许可的系统—也就是假设没有“需要许可的”现有金融机构作为私人区块链的守门人—就没有什么可以阻止初创企业将许多传统的后端活动（如承保、托管和经纪服务）转移到去中心化的网络上。目前，这些服务中大多数都由投资银行提供。

所有这一切都要求技术具有足够的可扩展性，当然，监管机构对它所依赖的基于加密学的监管解决方案感到满意。然而，人们普遍认为，加密和传统金融界最终都会走到这一步。

试图主导整个过程

法国兴业银行的隐含立场令人印象深刻的是，它在试图理解并控制一项本身会威胁到它的一些业务的技术。

在这样做的过程中，兴业银行可能会认为其他银行会像九十年代适应当时的网上股票交易和电子市场一样适应新的模式，当时线上交易也曾经威胁到华尔街在证券业的支配地位。

这些系统使市场价格更加透明，大大减少了投资银行可以收取的交易佣金，但它们也推动了交易量的激增，从而弥补了利润率的下降。最终，最精明的银行投资于这种新的交易和匹配技术，并在负责其发展的过程中，成功地保持了在资本市场中的主导地位。

银行的消亡在未来可能是值得庆祝的事情。但现实情况是，市场将在一段时间内继续重视目前来自华尔街的大部分专业知识和造市能力，即使它开始利用智能合约、数字货币以及分布式网络来实现记录保存等功能性后端任务。

STO的企业发行人总是需要寻找投资者。他们也会热衷于减轻那些愿意并且能够承受这些投资者的风险。而且他们会为这些服务付一个好价钱。我猜银行将继续在这些领域保持活跃。

本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。

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