股指期货(一)

先说说期货吧，期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。

 

什么意思？假设我是买家，你是卖家，我长期向你订购大米，现在米价是2元每公斤，我担心米价在今年7月会大涨，所以提前向你订购1万公斤，现在签合同，我付10％的保证金，7月1日交货付款。而你也预见到米价会上涨，所以只愿意按2.5元/kg签合同，我同意了，于是我们签定合约。结果夏天果然发生大面积自然灾害，粮食欠收，米价在6月就已经涨到了4元/kg。这个时候，我手里的这份远期合约显然就具有了更高的价值。我甚至不需要买入任何粮食，只要转让这份合约就可以赚钱了，于是，期货就产生了。目前世界范围内的期货市场已经非常成熟，包括石油、天然气、有色金属、粮油、大豆等都有期货交易市场。

 

那么什么是股指期货呢？和普通的商品期货类似，就是买卖双方是以股票的指数作为交易对象，通过判断股指未来一段时间的走势，提出相应的合约。比如香港股市的恒生指数的期货合约，每个点位是50元港币，假设今天的点位是19000点，我认为香港股市接下来会下跌，于是“卖空”1份3个月期的港指期货，2个月后恒生指数真的下跌了3000点，那么我可以通过平仓的方式在期货市场实现盈利一共3000x50＝15万港币。当然，期货交易本身还比较复杂，有很多专用术语，风险也比普通的股票交易大很多，目前国家是不鼓励散户投资者参予股指期货的。类似2.27的股市突然大跌，很可能让来不及平仓的投资者“爆仓”，以至于血本无归。

 

总之，大家至少要明白股指期货作为期货的一种，无论股市将来是上涨或下跌，投资股指期货都有盈利的可能，这会从根本上改变国内证券市场原来只有上涨才能赚钱的状况，机构投资者会有更强的做空意愿，股市的波动，尤其是初期的波动会更剧烈。听起来似乎挺吓人的，那么为什么会出现股指期货这个东东呢，尤其是我们国家推出股指期货的目的又是为什么呢？请看(二)