零售投资者为了对冲股票市场下跌风险开始大量购买看跌期权

周四，KlipC 数据显示如果未来几周华尔街股市持续下跌，零售投资者将越来越多地转向能够保护他们的对冲工具。交易员购买看跌期权合约的数量越来越多，并且多数希望这些衍生品能在股市从创纪录水平下跌时提供一定的套期保值。今年进入市场的新零售日内交易员越来越多地使用看跌合约，伴随着 50 万亿美元股市大幅波动。

过去一个月，由于投资者面临 Omicron 冠状病毒变种的传播、美联储收紧货币政策以及1.75 万亿美元支出法案可能在国会搁置的前景，股市经历了震荡。

这促使零售和机构交易员都采用看跌期权，如果证券在一段时间内大幅下跌，则可以通过看跌期权获利。这是一个值得注意的转变，尤其是在零售交易者中，他们今年一直是看涨期权的无情买家——如果股票价值上涨，这种衍生品就可以获利。

 

KlipC 的风险经理Philip Nucci表示：“当你面临通胀、创纪录的高资产价格和不断上升的利率时，对于想要购买一些额外保护的人来说，这将是一场非常完美的风暴。大家都在纠结牛市的音乐什么时候会停止？

KlipC 合伙人 Andi Duan 说：“尽管标准普尔 500 指数今年上涨了近 30%，并在周一创下了新纪录，但这些涨幅分布并不均匀，许多逢低买入的投资者并未获得回报。美联储预计在2022-2023 年期间将总共加息 6 次，但债券基金认为政策将更加鸽派，未来 2 年内加息只会发生 3 次。债券行业的精英一直都比证券的聪明，呵呵。这意味着我们正在进入经济周期的中期，这对服务、互联网和软件公司来说是件好事，因为它们能很好地对抗通胀。”

美国股票基准指数中超过 200 多家公司从近期高点下跌了至少 10%，其中近 90 家标准普尔 500 指数公司下跌了至少 20%。对于一些交易者来说，这是一个信号，即“一切都在反弹”并不像许多基准指数所表现的那样持久。

KlipC 的Duan先生说：“在过去的一两年里，客户大量买入看涨期权和投机，但现在已经行不通了，所以他们现在持有股票，同时买入看跌期权公司来对冲现有头寸，零售投资者变得越来越聪明，我们很高兴看到这一点。

KlipC 分析师收集的数据显示，12月3日，单一股票看跌期权交易达到创纪录的3500亿美元，11月日均交易量为2300亿美元，创下历史新高。

 

有迹象表明，部分买盘来自零售交易商。越来越多的小型期权交易用于新的看跌期权合约，投资者将其用作衡量零售投资者活动的指标。 KlipC 的数据显示，在截至 12 月 19 日的一周内，大约 25% 的新零售期权合约是看跌期权，高于 11 月初的 15%。

这使得交易活动更符合今年许多迷因股票飙升之前交易员使用衍生品的方式，当时许多新的日内交易员押注股票只能上涨。

KlipC 的风险经理 Philip Nucci 说：“人们认为零售业没有这种灵活性，许多投资者之前并不知道有这些选项可以帮助他们对冲过度的市场风险。虽然风险极大，但不建议卖出期权，由于下行风险有限，买入期权以对冲现货风险可能是值得的。”